成品油

本轮计价周期内，国际油强势上涨。虽说美国或将于6月中下旬解除对伊朗的制裁，市场增供压力或将加大；但美国商业原油库存仍有下降趋势，且EIA大幅上调 油价预测，于需求前景存乐观预期，国际油价双双突破年内新高。整体来看，计价周期内挂靠油种均价上移，所对应的原油综合变化率正向区间运行，开启本轮零售价上调窗口。

图1 汽油理论零售利润对比

图2 柴油理论零售利润对比

来源：隆众资讯

（说明：隆众石化网统计的加油站理论零售利润是以全国主营及地炼加油站为样本进行测算得出，扣减了人工成本、物流成本、损耗、水电费、税负等，暂未考虑推销成本、固定成本。）

结合当前隆众数据模型分析，与上一轮调价周期对比，此前汽柴油零售端价格搁浅未调，而批发端汽柴油价格稳中趋涨，使得加油站利润空间较前期明显收窄。其中，主营加油站汽油零售利润平均每吨下跌114元/吨；主营加油站柴油零售利润每吨下跌198元/吨；销售地方炼厂加油站柴油利润同步下行，利润减少331元/吨；同时，销售地方炼厂加油站汽油利润亦有所收窄，跌幅为60元/吨。

本阶段内，国内各主营单位销售任务压力较小，多继续挺价做利润为主，主动跌价意向不高。故随着本轮零售价兑现上调，预估批发端汽柴油价格亦将随之上行。从近期市场出货情况来看，原油价格突破70美元关口，大幅提振市场心态；不过，随着汽柴价格逐渐推涨至高位区间，中下游业者追高入市意愿低迷，端午节前备货不及预期。以华东市场为例，当前，华东主营柴油批发端成交重心调整至6300-6550元/吨附近，汽油成交重心调整至7750-8250元/吨左右。

本轮成品油价格上调落实后，零售限价上调，预测后期，零售利润将会有所增加。汽油零售利润预测上调幅度约0.14元/升，柴油零售利润预测上调幅度约0.14元/升。