导语：转眼2021年已过半，观察山东民用气市场，上半年走势整体盘整中上行为主。尤其是在6月份的传统淡季走出了相对高的价格。2021年6月下旬同比2020年涨幅高达54.8%，相比2019年涨幅也有11.5%左右。
图1 2019-2021年山东民用LPG价格走势对比图
数据来源：隆众资讯
上图可见，2021年山东民用LPG价格走势与2020年差别较大，这与2020年的特殊情况脱不开关系。2021年整体走势更类似于2019年，部分时段甚至出现了价格曲线重叠的情况。截止到2021年6月24日，2021年全年均价为3966.8元/吨，最高价出现在4月中旬的4400元/吨，最低价出现在2月下旬的3400元/吨。
表1 2021年山东民用LPG月均价对比
日期 | 月均价（元/吨） | 环比 |
1月 | 3884 | 13.04% |
2月 | 3627 | -6.62% |
3月 | 3772 | 4.00% |
4月 | 4205 | 11.48% |
5月 | 4184 | -0.50% |
6月（截止6月24日） | 4139 | -1.08% |
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因民用液化气存在明显的季节淡旺季特性，一般气温高时为淡季，气温低时为相对旺季，淡旺季也会存在相对明显的价格差异。但2021年5-6月份在淡季时段价格均处于相对高位，这和国际原油、外盘价格、供需基本面等因素均密切相关。
图2 2019-2021年布伦特原油期货价格走势图
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上图可见，2021年国际原油价格高位运行，不断突破前期高点，在突破了70美金/桶的高位后，目前继续向80美金迈进。原油价格高位对大宗商品价格均存在明显利好，作为原油炼化的副产品，液化气价格也不例外。
图3 2021年国际CP与2020年走势对比图
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原油价格高位运行，国际外盘价格同样高位，沙特CP合同价格第二季度持续走高。6月CP丙烷530美元/吨，较上月涨35美元/吨，丁烷525美元/吨，较上月涨50美元/吨。且7月CP预计再度推涨，6月24日最新预测，丙烷或在626美元/吨，丁烷或在621美元/吨，按照这个水平计算，进口气理论成本已至4700元/吨。但目前国内现货价格远低于此，进口气成本高位也将利好国内市场价格。
综上，国际原油以及外盘价格的高位运行，对国内液化气市场存在利好支撑，也使得山东民用LPG价格在淡季走势相对坚挺。
供需基本面方面，供应上5月山东区内有检修企业，日总供应量小幅下降，6月上旬随着检修炼厂的陆续恢复，区内总体供应量充足。需求方面，终端民用需求随着气温的升高消耗放缓，补货周期延长，且由于气体安全事件的发生，三级站安全检查较多，补货积极性有限。好在山东区内工业用气需求较多，支撑区内厂家出货，库存多可控。
后期预测：供应方面，7月份山东地区有几家炼厂存在检修计划，届时山东地区民用总供应量存在减量预期，预计日均下降约1000吨，对山东价格存在一定利好。
需求方面：民用终端需求暂无大幅提升空间，下游维持按需补货为主。
价格预测：国际原油及外盘价格均高位运行，预计山东民用气市场价格下跌空间有限，但需求牵制下，大幅推涨同样受限。7月整体价格或高于6月，预计在4200-4300元/吨左右。