液化气

图表1 近三年我国液化气价格趋势对比

2021年已经接近尾声，回顾这一年，全球经济温和复苏，大宗商品整体呈现回暖之势，我国液化石油气市场从上半年的平缓波动到下半年的大幅推高后回落，跌宕起伏，涨跌反复，每一次调整都触动着行业敏感的神经。

目前已至11月中旬，从近一年的走势来看，市场可以分为三个阶段，第一个阶段为上半年的震荡蓄力阶段，此过程持续时间较长；第二阶段则是7月市场进入上行轨道后，至10月的快速冲高阶段，价格从四千关口迈进六千，甚至是局部的七千大关，用时也仅两个月；但是价格的切换速度却超过了市场的反应速度，10月末以来，市场进入下行通道，也是目前正在经历的一个阶段。

从图中可以看出，10月下旬市场达到年内高点，局部攀升至七千以上的历史高位，然而就在市场信心看似依然充足的情况下，价格却急转之下难以抬头。我们都知道，冬季为液化气传统消费旺季，市场却在冬季到来之前启动下行模式，这样的行情一度令业者摸不着头脑。从10月末与目前各地区主流成交对比来看，价格下跌幅度惊人。

图表2 液化气各地区主流成交变化

单位：元/吨

旺季下跌又为哪般？我们分析，首先是价格推升过快且价位高企，面对高价下游抵触情绪逐步滋生，且接受度下降，入市采购能力减弱；其次，虽然气温降低并进入传统消费旺季，但终端消耗能力却未跟随旺季的脚步出现明显提升，部分三级站表示，出货情况并不理想，尤其是北方地区，进入供暖期后部分民用气需求被煤炭、天然气等资源所替代，需求呈下降之势；另外，国际原油走势转弱，国际现货表现亦不及前期，加之期货盘面下跌影响市场情绪，价格亦出现下调。除了以上影响因素外，局部大风、降雪等恶劣天气影响交通运力，且个别地区受疫情牵制需求以及炼厂出货都受到一定影响。

后市，尽管南方市场有需求增长的利好，但在北方低价拖累、12月CP预期走跌、国际原油表现疲软等利空牵制下，走势不容乐观；而北方地区自身基本面较弱，市场缺乏实质动力，表现亦难言强势。整体来看，市场旺季不旺或成定局。