液化气市场，液化气热点聚焦
本期热点
中国港口商业原油库存下降109.2万吨至3104.4万吨
山东独立炼厂常减压产能利用率为72.25%，环比上涨3.97%
LPG华南码头库存下降明显，库存量约29.64万吨
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周上涨的产品有21个，与上周持平，占比68%；下跌的品种有5个，占比16%，持平的品种有5个，占比16%。本周国际油价延续上行走势，对于能源市场的支撑仍在，MTBE、减压蜡油等产品受此提振价格上涨明显；在下跌的几个产品中，醚后碳四跌幅明显，主要因下游补货周期结束，上游库存逐步累积，走跌排库。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/06/03 | 2021/06/10 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
MTBE | 山东 | 5800 | 6100 | 300 | 5% |
减压蜡油 | 山东 | 4150 | 4350 | 200 | 5% |
减压渣油 | 山东 | 3200 | 3350 | 150 | 5% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/06/03 | 2021/06/10 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
丙烷 | 山东 | 4263 | 4201 | -62 | -1% |
液化气（民用气） | 山东 | 4150 | 3999 | -151 | -4% |
醚后碳四 | 山东 | 4450 | 4165 | -285 | -6% |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/06/03 | 2021/06/10 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
页岩油 | 东北 | 3135 | 3278 | 143 | 5% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 1750 | 1800 | 50 | 3% |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 4866 | 4998 | 132 | 3% |
油浆 | 山东 | 2680 | 2750 | 70 | 3% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 440.8 | 448.7 | 7.9 | 2% |
烷基化油 | 山东 | 5800 | 5900 | 100 | 2% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 68.83 | 69.96 | 1.13 | 2% |
船用180cst燃料油 | 华东 | 4380 | 4450 | 70 | 2% |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 3490 | 3540 | 50 | 1% |
D系列溶剂油 | 山东 | 5400 | 5450 | 50 | 1% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 7640 | 7700 | 60 | 1% |
焦化蜡油 | 山东 | 3850 | 3880 | 30 | 1% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 6300 | 6342 | 42 | 1% |
150N基础油 | 华东 | 5479 | 5510 | 31 | 1% |
沥青 70# | 全国 | 3164 | 3179 | 15 | 0.5% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 7068 | 7080 | 12 | 0% |
LNG | 华北 | 3995 | 3998 | 3 | 0% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 5204 | 5206 | 2 | 0% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 28000 | 28000 | 0 | 0% |
船用0#柴油 | 华南 | 6450 | 6450 | 0 | 0% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 2650 | 2650 | 0 | 0% |
针状焦油系 | 山东 | 10000 | 10000 | 0 | 0% |
船用4#燃料油 | 山东 | 3550 | 3550 | 0 | 0% |
石油焦3B | 山东 | 2194 | 2186 | -8 | -0.4% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 5800 | 5750 | -50 | -1% |
二、供应
山东独立炼厂常减压产能利用率
隆众资讯数据显示，截至2021年6月10日，山东独立炼厂常减压产能利用率为72.25%，环比上涨3.97%，同比下跌2.06%。本周正和石化和中海外能源常减压装置开工，本周常减压产能利用率环比上周上涨。目前39家样本中有36家有常减压装置处于开工状态。注：样本厂家数量39家，占山东独立炼厂有效产能95.43%。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2021/06/03 | 2021/06/10 | 变化值 | 幅度 |
减压渣油 | 4.55 | 5.59 | 1.04 | 23% |
MTBE | 5.80 | 6.30 | 0.50 | 9% |
成品油 | 172.98 | 181.23 | 8.25 | 5% |
LPG(山东） | 10.18 | 10.65 | 0.47 | 5% |
LNG | 30.91 | 32.32 | 1.41 | 5% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.15 | 3.21 | 0.06 | 2% |
国标200#溶剂油 | 3.30 | 3.30 | 0.00 | 0% |
油浆 | 1.89 | 1.88 | -0.01 | -1% |
石油焦3B | 53.51 | 53.06 | -0.45 | -1% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.18 | 0.17 | -0.01 | -6% |
沥青 70# | 64.41 | 58.59 | -5.82 | -9% |
隆众资讯监测数据显示，本周减压渣油资源外放仍有增多，主要表现在主营企业外放量的增加；MTBE产量增长则是由于华南地区个别厂家供应增加所致；沥青产量缩减主要因近期环保检查等诸多因素影响，北方部分炼厂停产降幅较为明显。
三、需求
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
减压渣油 | 5.59 | 6.37 | 114% |
LPG | 10.65 | 10.53 | 99% |
油浆 | 1.88 | 1.85 | 98% |
成品油 | 181.23 | 178.09 | 98% |
MTBE | 6.30 | 6.17 | 98% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.17 | 0.16 | 94% |
LNG | 32.32 | 30.06 | 93% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.21 | 2.89 | 90% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周达到产销平衡的产品仅有一个，减压渣油本周销售情况良好，产销率较高；其他产品产销虽难以达到平衡，但均在90%以上，需求不足仍是最大利空牵制，下游入市采购多显谨慎。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
3213.6 | 3104.4 | -109.2 | -3.40% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存3104.4万吨，较上周下跌3.40%。分区域来看，除广东及海南库存小涨外，其他地区库存均呈下降态势。东北地区营口港在疫情管控解封后，接卸和疏港逐渐恢复正常，库存下滑显著；山东地区部分大型港口原油库存压力略有缓和，下游炼厂刚需支撑依然稳健；浙江地区库存小幅下降，处于正常范围内波动。值得注意的是，6月12日消费税新政期限将至，稀释沥青港口库存出现小高峰，稀释沥青与原油同属一类储罐。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
69.6788 | 67 | -2.68 | -3.84% |
隆众资讯监测数据显示，截至2021年6月10日，华北LNG接收站库存量在67万吨，环比减少2.68万吨，降幅3.84%。当前华北出货价格小幅上升，低价资源增加，上游供应稳定，假期临近，贸易商囤货行为增加，接收站出货顺畅，接收站库存稳。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至6月10日，据隆众船期数据监控显示，进口VLGC船到货量约共32.3万吨，包括今日到港货物，未包含锚地船舶。华南地区，本周华南到船量约12.2万吨，包含东莞巨正源半船货，不在样本库存，连续两周库存下降明显，本周港口库区继续降库存。据隆众资讯样本统计库存，截止周四华南库区库存量约29.64万吨，较上周减少9.27个百分点。华东地区，根据隆众数据监控，本周华东到船量约12.4万吨，较上周到船量继续写下降，80%以上到货流入到统计的样本库区，所以本周华东港口库区降库存并不明显。据隆众资讯样本统计库存，截止周四华东库区库存量约41.42万吨，较上周减少0.57个百分点。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2021/06/03 | 2021/06/10 | 变化 | ||
石油焦3B | 山东 | 3.96 | 4.91 | 24% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.10 | 0.12 | 20% |
油浆 | 山东 | 2.12 | 2.23 | 5% |
减压蜡油 | 山东 | 4.15 | 4.35 | 5% |
减压渣油 | 山东 | 7.90 | 7.90 | 0% |
LNG | 华北 | 27.69 | 27.57 | 0% |
沥青 70# | 全国 | 112.71 | 112.00 | -1% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 79.38 | 74.44 | -6% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 98.01 | 90.22 | -8% |
LPG | 山东 | 1.67 | 1.27 | -24% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周石油焦、煅烧煤增碳剂库存增长明显，下游需求欠佳，而供应相对充足，库存量提升；LPG库存大幅下降主要因价格走弱吸引下游入市增多，另外端午节前下游存有一定备货需求，入市采购力度增强。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周看涨的产品有4个，占比15%；看跌的产品有9个，占比33%，看稳的产品有14个，占比52%。下周来看，国际原油消息面存有一定利空，能源市场自身需求表现欠佳，走势或难乐观。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 2-3美元/桶 | 3-5天 | OPEC+继续执行前期的产出策略、没有新的调整。美国原油产量近期趋稳运行，也几无明显波动，最重要变量依然是伊朗的潜在增产空间，下周的新一轮谈判较为关键，一旦达成协议、增供压力将随之增强。不过随着多国放松疫情管制，欧美航班数量呈现持续上升态势。此外当前正值美国夏季出行高峰，市场预计燃油需求将达到或超越2019年同期水平。预计下周国际油价存回落空间，伊朗核问题谈判再次成为聚焦点，增供预期或有增强。布伦特或在68-73美元/桶的区间运行。 | ||
石脑油/主流成交价 | √ | 50 | 1周 | 市场观望情绪较重，场内刚需采购为主，参与度有限 | ||
航空煤油/高硫低密 | √ | 50 | 3天 | 华南地区受广东公共卫生事件影响，提货车辆难寻，且受雨季影响，下游柴油需求下滑，航煤市场出货冷淡。 | ||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 50 | 3-5天 | 原油看跌打压油市，而北方麦收结束且各地环保检查仍在持续，导致终端需求将进一步减少，中下游多消化前期库存。 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 50 | 3-5天 | 原油预期看跌利空油市，但端午小长假对零售市场加油站出货存在一定利好，下游按需采购，市场购销氛围尚可。 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | 50 | 3天 | 原油，成本，需求，新投产企业 | ||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、库存、下游需求 | |||
页岩油 | √ | 2-3天 | 原油、原料成本、库存、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、库存、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、库存、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 原油/需求/库存 | ||||
减压渣油 | √ | 20 | 需求支撑 | |||
油浆 | √ | 3天 | 供需基本面的变化 | |||
减压蜡油 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
焦化蜡油 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
沥青 70# | √ | 30 | 3-5天 | 库存、供需、季节 | ||
LNG | √ | 3-5天 | 库存、供需、季节 | |||
烷基化油 | √ | 50 | 2-3天 | 节后需求力度减弱 | ||
LPG | √ | 2-3天 | 市场空好均存，调整有限 | |||
D系列溶剂油 | √ | 7天 | 成本，供需，新投产企业 | |||
MTBE | √ | 50 | 1-2天 | 价格涨至高位，需求转淡 | ||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 1周 | 炼厂利润仍旧可观，下游需求端多按需采购，预计煅烧焦价格以稳为主。 | |||
石油焦 | √ | 1周 | 下游需求端观望情绪浓厚，多按需采购为主，预计石油焦价格偏弱为主。 | |||
国标200#溶剂油 | √ | 50 | 1周 | 节后需求或再度回落，油市震荡指引有限，溶剂油或小幅让利。 | ||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 1周 | 预计未来低位补涨 | |||
针状焦油系 | √ | 0 | 2周 | 预计未来一周维稳为主 | ||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 2周 | 需求端偏弱运行，成本持续高位且有上涨趋势，预计增碳剂价格或将上行为主。 |