2021年1-3季度，国内汽柴油价格一扫2020年疫情下的阴霾，价格强势回归。截止9月30日，国内汽油均价8086元/吨，同比上涨2402元/吨，柴油7369元/吨，同比上涨2267元/吨。较2020年底汽油批发涨幅达1967元/吨，柴油涨幅达1806元/吨。前三季度内汽油最高点出现在6月底，位置在8268元/吨左右。柴油最高点出现在9月底，位置在8086元/吨左右。前三季度最低点则均在年初，汽油6119元/吨，柴油5507元/吨。
近两千元/吨的涨幅背后是多重利好因素共同作用的结果，接下来我们分阶段看下每轮涨跌背后的具体逻辑。
图一：国内主营汽柴批发价格走势图
来源：隆众资讯
从上图中可以看出，前三季度汽柴走势基本一致，共经历三次不同程度的上涨和一次下跌。
第一波上涨阶段开始自春节前后，结束于3月上旬。春节期间，原油连续上涨，累计涨幅14.6美元/桶，成本推高的同时节后市场对疫情再度扩散的担忧开始消散，汽柴消费及价格双重预期看好下，汽柴价格迎来年内第一波行情。本轮汽油价格由6300元涨至7500元，涨幅1200元/吨。柴油由5500元/吨涨至6450元/吨，涨幅922元/吨。快速拉涨过后，中下游库存均大幅扩充，节后汽柴需求恢复却低于预期，中下游进入消库阶段，同时原油开始震荡回调，汽柴价格逐渐回落。
第二轮上涨阶段在4月上旬，主营炼厂逐渐进入检修期，同时地方炼厂也存集中检修预期，前期贸易商及终端库存也有一定消化，同时五一假期汽油需求预期增加，汽柴再次上涨。但本轮涨幅较小，汽油涨幅540元/吨左右，柴油涨幅200元/吨左右。
第三波涨幅出现在5月中旬，本轮涨幅是年内上涨幅度最弱的一次，主要原因为5月12日国家公布轻循、混芳以及稀释沥青将自6月12号正式征收消费税，受此政策消息刺激，国内汽柴出现一波刺激性上涨。华南地区轻循贸易商惜售表现明显，柴油单日涨幅更是高达400元/吨，但因轻循库存尚充足，消耗尚需1-2个月的时间，故涨幅整体有限，时间持续也较短，汽油累计涨幅140元/吨，柴油累计涨幅220元/吨。
其后随着进入五六月份，汽柴需求逐步升温，以及原油重拾涨势，汽柴价格缓慢上升。在5月下旬至6月下旬期间，原油累计涨幅接近10美元/桶，是本轮上涨的主要利好推动。
至三季度，国内降雨开始由南向北席卷，同时部分地区疫情开始反复，叠加暑期学生放假及工程基建开工率下降，汽柴需求开始回落。同时成品油市场整治活动在多地长时间段内开展，贸易商投机意愿降低，市场出货降量明显。主营年度任务量压力下，开启不同程度的价格战，拉动市场价格下行。另外原油自7月中旬至8月下旬也出现了幅度11.31美元/桶的阶段性回调。多重作用影响下，汽柴价格自7月上旬缓慢回调，截至9月初，汽油累计回调450元/吨左右，柴油累计回调260元/吨左右.此轮回调，汽油最低点7760元/吨，柴油最低点到了6200元/吨的位置。
第四轮涨幅出现在9月初，首先是原油方面的利好消息，原油在国际能源环境趋紧的作用下，价格再次起飞，9月单月内布伦特原油涨幅6.9美元/桶，且看涨预期持续。另外国内原油进口配额缩减，地方独立炼厂因原油资源减少存四季度降负预期。同时国内6月份之后轻循征收消费税，轻循进口基本消失。国内调制柴油供应量月度缩减量接近达200万吨左右。
再来看需求方面，正式进入金九银十阶段，汽油即将迎来国庆、中秋双节备货。柴油终端需求在秋收，开渔季以及工程基建开工率回升的旺季带动下明显增长。而9月上旬国内能源双控政策出台，煤炭及天然气价格涨至高位，电力紧张下，国内多个省市出台限电政策。柴油发电机使用率明显上升，以及西北煤矿富余产能增加等进步促进柴油消耗攀升。
国内柴油资源普遍缺紧，尤以南方地区更为明显。供需进入紧平衡阶段，汽柴价格双双上涨。截止9月末，较9月初，汽油上涨322元/吨，柴油上涨更是达到了976元/吨，涨幅显著。
整体来看，前三季度的成品油市场利好因素集中在政策、原油以及炼厂检修降负方面，利空因素则受疫情以及传统淡季和主营销售政策的影响，利好多于利空。