液化气市场，液化气热点聚焦
本期热点
临近春节部分厂家有停工降负操作，供应量缩减
中国港口商业原油库存增长35.3万吨至3063.3万吨
华北LNG接收站库存量至40.04万吨，增幅58.41%
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周上涨的产品有21个，占比68%；下跌的品种有1个，占比3%，持平的品种有9个，占比29%。本周能源行业表现超出预期，半数以上的产品呈现上涨走势，但除了丙烷、汽油、烷基化油、MTBE涨幅明显外，其他产品涨幅相对较小，国际油价接连上涨给予市场带来明显提振，加之节前下游存有一定补货需求支撑行情走势坚挺。跌幅榜仅有一个产品，LNG在上游供应充裕、下游需求不足的利空压制下，各单位竞相降价促销。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/01/28 | 2021/02/04 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
丙烷 | 山东 | 3900 | 4150 | 250 | 6% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 332.90 | 353.90 | 21.00 | 6% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 5783 | 6117 | 334 | 6% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/01/28 | 2021/02/04 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
LNG | 华北 | 4744 | 4187 | -557 | -12% |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/01/28 | 2021/02/04 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
烷基化油 | 山东 | 4400 | 4650 | 250 | 6% |
MTBE | 山东 | 4550 | 4800 | 250 | 5% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 52.85 | 55.69 | 2.8 | 5% |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 3840 | 4000 | 160 | 4% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 1980 | 2050 | 70 | 4% |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 2806 | 2905 | 99 | 4% |
石油焦3B | 山东 | 1642 | 1694 | 52 | 3% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 4732 | 4874 | 142 | 3% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 5454 | 5617 | 163 | 3% |
页岩油 | 东北 | 2739 | 2818 | 79 | 3% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 3950 | 4050 | 100 | 3% |
150N基础油 | 华东 | 4400 | 4500 | 100 | 2% |
醚后碳四 | 山东 | 3680 | 3750 | 70 | 2% |
船用4#燃料油 | 山东 | 2750 | 2800 | 50 | 2% |
液化气（民用气） | 山东 | 3550 | 3600 | 50 | 1% |
沥青 70# | 全国 | 2670 | 2705 | 35 | 1% |
船用180cst燃料油 | 华东 | 3850 | 3900 | 50 | 1% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 4222 | 4228 | 6 | 0.1% |
油浆 | 山东 | 2480 | 2480 | 0 | 0% |
D系列溶剂油 | 山东 | 5000 | 5000 | 0 | 0% |
减压渣油 | 山东 | 2800 | 2800 | 0 | 0% |
针状焦油系 | 山东 | 7000 | 7000 | 0 | 0% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 1700 | 1700 | 0 | 0% |
船用0#柴油 | 华南 | 5200 | 5200 | 0 | 0% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 17000 | 17000 | 0 | 0% |
减压蜡油 | 山东 | 3280 | 3280 | 0 | 0% |
焦化蜡油 | 山东 | 2920 | 2920 | 0 | 0% |
二、供应
山东独立炼厂常减压产能利用率
隆众资讯数据显示，截至2021年2月4日，山东独立炼厂常减压产能利用率为71.95%，较上周下调0.01%。虽然本周亨润德石化常减压装置开工，但部分炼厂因生产故障导致常减压装置有所降负，两者相抵之下本周常减压产能利用率环比上周基本持平。目前39家样本中有38家有常减压装置处于开工状态。下周进入春节假期，由于物流运输受限，加之节前炼厂排库压力增加，预计山东地炼常减压装置产能利用率下跌。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2021/01/28 | 2021/02/04 | 变化值 | 幅度 |
减压渣油 | 3.05 | 6.45 | 3.40 | 111% |
LNG | 24.13 | 26.37 | 2.24 | 9% |
石油焦3B | 55.26 | 55.47 | 0.21 | 0.4% |
MTBE | 5.40 | 5.40 | 0.00 | 0% |
LPG(山东） | 10.64 | 10.59 | -0.05 | -0.4% |
成品油 | 180.93 | 179.92 | -1.01 | -1% |
国标200#溶剂油 | 3.60 | 3.50 | -0.10 | -3% |
油浆 | 1.26 | 1.17 | -0.09 | -7% |
沥青 70# | 60.96 | 55.60 | -5.36 | -9% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.46 | 3.15 | -0.31 | -9% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.22 | 0.20 | -0.02 | -9% |
隆众资讯监测数据显示，本周大部分产品产量呈现缩减之势，主要因临近春节，上游存在停工或降负荷生产的情况，导致产量有所下降；减压渣油产量增长明显，则是因节前上游排库力度加大，外放量大幅增加所致。
三、需求
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
油浆 | 1.17 | 1.34 | 115% |
LPG | 10.59 | 10.71 | 101% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.20 | 0.20 | 100% |
成品油 | 179.92 | 179.72 | 100% |
减压渣油 | 6.45 | 6.35 | 98% |
MTBE | 5.40 | 5.29 | 98% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.15 | 2.88 | 91% |
LNG | 26.37 | 23.76 | 90% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周油浆、LPG、煅烧煤增碳剂以及成品油出货顺畅，产销达到平衡状态；节前下游存有一定补货需求，入市力度增强，加之厂家让利排库吸引下游采购积极性；在销售欠佳的几个产品中，供应充裕而需求有限则是主要利空因素，厂家销售情况一般。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
3027.8 | 3063.3 | 35.5 | 1.17% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存为3063.3万吨，总库容占比63.31%，较上周增长1.17%。本周，华北、华南及西南地区港口库存普遍下降，东北及山东地区有所增长。山东地区某大港近期油轮集中到港，仍存一定的滞港压力，罐容压力较大。东北地区港口近期有新的油轮到港，库存增加。其他地区港口库存均属于正常范围的波动。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
25.28 | 40.04 | 14.76 | 58.41% |
隆众资讯监测数据显示，截至2021年2月4日，华北LNG接收站库存量在40.04万吨，环比增长14.76万吨，增幅58.41%。本周华北接收站库存增量明显，主要因上游供应充足，而临近春节下游需求寡淡，库存走高。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至2021年2月4日，本周国际船期到港量继续增加，据隆众船期数据监控显示进口VLGC船到货量约共46.27万吨，其中包含今日到港的资源，未包含锚地等待靠泊的船只。华南地区，本周到船量较上周有增加，到货约12.9万吨；根据隆众资讯库存样本统计，库存约34.27万吨。华东地区，根据隆众到船数据监控，本周华东到船有减少，到货约10.4万吨；目前库存量约有30.8万吨。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2021/01/28 | 2021/02/04 | 变化 | ||
LNG | 华北 | 21.66 | 22.29 | 3% |
沥青 70# | 全国 | 78.86 | 80.16 | 2% |
减压渣油 | 山东 | 7.20 | 7.30 | 1% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 91.83 | 92.83 | 1% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.06 | 0.06 | 0% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 62.80 | 62.00 | -1% |
减压蜡油 | 山东 | 3.33 | 3.09 | -7% |
LPG | 山东 | 1.11 | 1.00 | -11% |
石油焦3B | 山东 | 2.43 | 2.05 | -16% |
油浆 | 山东 | 0.93 | 0.75 | -19% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周油浆、石油焦、LPG库存下降明显，临近春节，上游排库力度加大，降价促销效果明显，下游采购力度增强，厂家库存逐步下降；其他产品库存虽有增长，但增幅均不明显，其中LNG近期销售情况持续欠佳，价格接连走跌引发下游观望，加之上游气源充裕影响，库存量有一定提升。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周看涨的产品仅有4个，占比15%，看跌的产品有8个，占比为30%，看稳的产品有15个，占比达56%。下周国际原油预期仍存上涨空间，对于能源市场的支撑依然存在，但考虑到即将步入春节假期，交投运力以及下游采购能力均将呈下降趋势，炼厂排库到位后或逐步趋于稳定，调整空间有限。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 2-3美元/桶 | 3-5天 | OPEC+2月3日召开的会议并未改变此前的减产策略，且沙特的额外减产和伊拉克的补偿性减产都将在2月启动，此外OPEC+表示，2021年需求仍有复苏空间，疫苗等因素将助力需求回暖，加之，拜登政府仍在积极推动的新版刺激方案，业者对此并未丧失信心，预计下周国际油价或存小幅上行空间。 | ||
石脑油/主流成交价 | √ | / | 1周 | 隆众资讯认为临近年末商家备货，炼厂排库均已进入尾声阶段，下周汽运物流影响较大，但炼厂库存低位，在原油支撑下或将延续高位震荡走势，预计本轮上涨后，市场或将突破压力点，冲击新高。 | ||
航空煤油/高硫低密 | √ | 20元/吨 | 3天 | 华南地区本周受原油连续上涨影响，刺激航煤出厂价上涨，叠加多数贸易商为年后备货，故华南炼厂航煤出厂价格上涨，但由于华南地区下游陆续进入春节假期，终端需求冷淡，故航煤市场出货冷淡。 | ||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 50元/吨 | 3-5天 | 春节假期逐渐临近，节前备货也逐渐接近尾声，高速也即将危化品限行路，炼厂出货受阻，价格下行概率大。 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 100元/吨 | 3-5天 | 假期柴油需求清淡，物流公司即将停业，炼厂仍有排库压力。 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | -50 | 7天 | 原油，成本，需求，新投产企业 | ||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原料成本、库存、下游接货心态 | |||
页岩油 | √ | 2-3天 | 原油、成本、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 原料成本、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 5-7天 | 原油、库存、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 原油/需求/库存 | ||||
减压渣油 | √ | 3-5天 | 供需基本面的变化 | |||
油浆 | √ | 3-6天 | 供需基本面的变化 | |||
减压蜡油 | √ | 3-7天 | 供需基本面的变化 | |||
焦化蜡油 | √ | 3-8天 | 供需基本面的变化 | |||
沥青 70# | √ | 30 | 3-5天 | 库存、供需、季节 | ||
LNG | √ | 100-300 | 3-5天 | 临近春节，下游需求寡淡，各家竞相降价销售 | ||
烷基化油 | √ | 100 | 2-3天 | 临近春节市场交投减弱 | ||
LPG | √ | 50-80 | 3-5天 | 节前排库压力下高位仍有补跌 | ||
D系列溶剂油 | √ | 2天 | 成本，需求，新投产企业 | |||
MTBE | √ | 50 | 1-2天 | 临近放假，需求减弱，运输受限 | ||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 1周 | 受原料石油焦价格上涨影响，带动煅烧焦价格增涨。随着年关将至，煅烧焦价格波动趋于稳定，预计以稳为主。 | |||
石油焦 | √ | 1周 | 河北地区疫情缓解，备货期延长，省内备货即将开始，且一部分石油焦流向西北地区。预计石油焦价格稳中上调为主。 | |||
国标200#溶剂油 | √ | 30 | 1周 | 油市连续上行，个别厂家受成本推涨，实际成交表现平稳。 | ||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 2周 | 钢厂方面，高炉钢厂检修减产增多，电炉钢厂陆续放假，建筑钢材产量继续下降。供需两弱之下，预计短期国内建筑钢材价格或窄幅盘整运行。 | |||
针状焦油系 | √ | 0 | 2周 | 煤系停产，油系库存不足。 | ||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 2周 | 需求及供应都有所放缓，春节假期生产及销售都有所影响，预计价格将持稳过渡。 |