液化气市场，液化气热点聚焦
本期热点
山东独立炼厂常减压产能利用率下降，至71.96%
华北LNG接收站库存量环比下降2.07万吨至25.28万吨
LPG华东码头库存大幅提升，库存量约31.3万吨
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周上涨的产品有5个，占比16%；下跌的品种有16个，占比52%，持平的品种有10个，占比32%。本周民用液化气、LNG、丙烷依然占据跌幅榜前列，天气转暖需求面不足、疫情影响下资源流通不畅加之节前排库工作陆续展开，上游让利刺激销售，交投氛围有所回暖；而几个上涨的产品涨幅均不大。本周国际原油小幅下跌，对于能源行业难以形成利好指引，各产品面临着节前排库的压力，心态多显谨慎。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/01/21 | 2021/01/28 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
页岩油 | 东北 | 2658 | 2739 | 81 | 3% |
油浆 | 山东 | 2450 | 2480 | 30 | 1% |
D系列溶剂油 | 山东 | 4950 | 5000 | 50 | 1% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/01/21 | 2021/01/28 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
液化气（民用气） | 山东 | 3950 | 3550 | -400 | -10% |
LNG | 华北 | 5571 | 4744 | -827 | -15% |
丙烷 | 山东 | 4750 | 3900 | -850 | -18% |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/01/21 | 2021/01/28 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
减压渣油 | 山东 | 2780 | 2800 | 20 | 1% |
沥青 70# | 全国 | 2668 | 2670 | 2 | 0.1% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 3950 | 3950 | 0 | 0% |
针状焦油系 | 山东 | 7000 | 7000 | 0 | 0% |
船用180cst燃料油 | 华东 | 3850 | 3850 | 0 | 0% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 1700 | 1700 | 0 | 0% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 1980 | 1980 | 0 | 0% |
船用4#燃料油 | 山东 | 2750 | 2750 | 0 | 0% |
船用0#柴油 | 华南 | 5200 | 5200 | 0 | 0% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 17000 | 17000 | 0 | 0% |
150N基础油 | 华东 | 4400 | 4400 | 0 | 0% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 4222 | 4222 | 0 | 0% |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 3850 | 3840 | -10 | -0.3% |
减压蜡油 | 山东 | 3300 | 3280 | -20 | -1% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 53.24 | 52.85 | -0.4 | -1% |
焦化蜡油 | 山东 | 2950 | 2920 | -30 | -1% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 5523 | 5454 | -69 | -1% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 5864 | 5783 | -81 | -1% |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 2851 | 2806 | -45 | -2% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 4812 | 4732 | -80 | -2% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 339.70 | 332.90 | -6.80 | -2% |
石油焦3B | 山东 | 1697 | 1642 | -55 | -3% |
烷基化油 | 山东 | 4550 | 4400 | -150 | -3% |
MTBE | 山东 | 4730 | 4550 | -180 | -4% |
醚后碳四 | 山东 | 3830 | 3680 | -150 | -4% |
二、供应
山东独立炼厂常减压产能利用率
隆众资讯数据显示，截至2021年1月28日，山东独立炼厂常减压产能利用率为71.96%，较上周下调2.05%。本周海右石化常减压装置停工，加之仍有部分炼厂因生产问题略有降负，导致本周常减压装置产能利用率下跌，目前40家样本中有38家常减压装置处于开工状态。据隆众了解，目前原油成本高位，加之春节即将来临，炼厂存排库压力，预计下周山东地炼常减压装置产能利用率存小幅下调空间。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2021/01/21 | 2021/01/28 | 变化值 | 幅度 |
MTBE | 4.58 | 5.40 | 0.82 | 18% |
LNG | 22.15 | 24.13 | 1.98 | 9% |
LPG(山东） | 10.62 | 10.64 | 0.03 | 0.2% |
石油焦3B | 55.16 | 55.26 | 0.10 | 0.2% |
国标200#溶剂油 | 3.60 | 3.60 | 0.00 | 0% |
油浆 | 1.26 | 1.26 | 0.00 | 0% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.46 | 3.46 | 0.00 | 0% |
沥青 70# | 61.20 | 60.96 | -0.24 | -0.4% |
成品油 | 183.71 | 180.93 | -2.78 | -2% |
减压渣油 | 3.15 | 3.05 | -0.10 | -3% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.23 | 0.22 | -0.01 | -4% |
隆众资讯监测数据显示，本周MTBE产量增长明显，主要因山东玉皇上周开车，本周产量恢复至正常水平，总产量较前期提升明显；LNG方面近期工厂开机提产增多，气源较为充足，其他产品产量波动不大，小幅调整为主。
三、需求
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
LNG | 24.13 | 25.13 | 104% |
LPG | 10.64 | 10.82 | 102% |
油浆 | 1.26 | 1.28 | 102% |
成品油 | 180.93 | 180.15 | 100% |
减压渣油 | 3.05 | 2.95 | 97% |
MTBE | 5.40 | 5.18 | 96% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.22 | 0.21 | 95% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.46 | 3.15 | 91% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周部分产品销售情况依然欠佳，产销难以达到平衡。需求面表现疲软，部分产品出货情况欠佳，在产销率较高的几个产品中，LNG、LPG均是由于价格跌至低位后下游有逢低补入操作，交投情况回暖。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
3029.9 | 3027.8 | -2.1 | -0.07% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存为3027.8万吨，总库容占比62.58%，较上周下降0.07%。本周，华北及华东地区港口库存普遍下降，华南及西南地区有所增长。山东地区个别港口受大雾等恶劣天气影响，船舶无法靠泊，港口库存明显下降。另外本地区某大港油轮集中到港，出现滞港现象，罐容紧张。东北地区港口前期疫情反复，影响油轮靠泊和卸货作业，但近期有所恢复和改善。其他地区港口库存均属于正常范围的波动。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
27.35 | 25.28 | -2.07 | -7.58% |
隆众资讯监测数据显示，截至2021年1月28日，华北LNG接收站库存量在25.28万吨，环比下降2.07万吨，降幅7.58%。本周华北库存量略有下降，目前处于市场需求淡季期，接收站船期安排宽松，上游到船量减少，库存同步降低。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至2021年1月28日，本周国际船期到港量增加，据隆众船期数据监控显示进口VLGC船到货量约共43.9万吨，其中包含28日到港的资源，未包含锚地等待靠泊的船。华南地区，本周华南到船量较上周减少，到货约10.6万吨，但锚地有将近4万吨货物等跌排库卸货；根据隆众资讯库存样本统计，库存约33.69万吨。华东地区，本周到船大幅增加，到货约26.4万吨，锚地仍有3.7万吨货物等跌靠泊，市场走跌背景下，出货偏弱，库存有累积，根据隆众样本统计库存约31.3万吨。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2021/01/21 | 2021/01/28 | 变化 | ||
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.05 | 0.06 | 20% |
沥青 70# | 全国 | 72.40 | 78.86 | 9% |
减压渣油 | 山东 | 7.10 | 7.20 | 1% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 91.12 | 91.83 | 1% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 62.87 | 62.80 | -0.1% |
减压蜡油 | 山东 | 3.36 | 3.33 | -1% |
油浆 | 山东 | 0.94 | 0.93 | -1% |
LNG | 华北 | 23.45 | 21.66 | -8% |
石油焦3B | 山东 | 2.70 | 2.43 | -10% |
LPG | 山东 | 1.30 | 1.11 | -14% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周各产品库存均有不同程度的变化，其中煅烧煤增碳剂临近春节放假，需求相对减弱，库存出现上涨；而沥青方面，由于库存样本企业增加导致库存变化明显，实际库存小幅增长；在库存下降明显的几个产品中，主要由于价格下跌刺激下游入市增多，库存压力逐步缓解。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周看涨的产品仅有3个，占比11%，看跌的产品有11个，占比为41%，下周看稳的产品有13个，占比达48%。从各产品预期心态来看，下周市场仍将呈现出稳中偏弱的态势，国际原油方面利好动力缺失，对于能源市场难有提振，而能源各产品自身基本面薄弱，另外，疫情带来的利空以及节前排库的压力仍存，上游多优先保证走量。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | 2-3美元/桶 | 3-5天 | 由于OPEC+2月的减产策略此前已经确定，且近期伊拉克承诺进行补偿性减产，利比亚出口再度遭遇不可抗力，但拜登1.9万亿美元刺激计划或被迫推迟，美元指数出现反弹，市场观望情绪加重，预计下周国际油价或存小幅下行空间，利好动力或有欠缺。 | |||
石脑油/主流成交价 | √ | 100元/吨 | 1周 | 临近年末，河北、黑龙江、吉林、辽宁等地的疫情对山东地区汽运物流影响较大，本周受疫情、环保双重影响，物流流转较慢，预计多数炼厂或将提前排库，山东石脑油市场呈现弱势整理走势。 | ||
航空煤油/高硫低密 | √ | 20元/吨 | 3天 | 华南地区临近春节假期民营基建停工，终端柴油需求转淡，部分贸易商低价抛货，但年前各业者心态谨慎，下游多按需采购。 | ||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 50元/吨 | 3-5天 | 下周终端加油站将进行最后一波备货，主要是省内和周边近途客户为主，小年左右需求将有波小高峰，炼厂将借机推涨。 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 100元/吨 | 3-5天 | 炼厂柴油生产普遍出现亏损，柴油价格出现超跌现象。且随着下周备货集中期将至，需求将出现波段小高峰，炼厂存在挺价心态，下周有在一定反弹需求。 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | -50 | 7天 | 原油，成本，需求，新投产企业 | ||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原料成本、库存、下游接货心态 | |||
页岩油 | √ | 2-3天 | 原油、成本、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 原料成本、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 5-7天 | 原油、库存、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 原油/需求/库存 | ||||
减压渣油 | √ | 20 | 上游排库避免库存积压 | |||
油浆 | √ | 3-5天 | 供需基本面的变化 | |||
减压蜡油 | √ | 20 | 原油和需求面不振 | |||
焦化蜡油 | √ | 20 | 原油和需求面不振 | |||
沥青 70# | √ | 3-5天 | 库存、供需、季节 | |||
LNG | √ | 50-100 | 3-5天 | 临近春节，整体需求持续下滑，上游供应充足，价格走跌 | ||
烷基化油 | √ | 涨跌互现 节前排库需求 | ||||
LPG | √ | 50-100 | 3-5天 | 需求不足以及疫情影响，厂家出货不畅 | ||
D系列溶剂油 | √ | 2天 | 成本，需求，新投产企业 | |||
MTBE | √ | 50 | 1-2天 | 汽油平仓货源犹存 | ||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 1周 | 受节前因素影响，下游需求相对放缓，企业放假临近，调价心态降低，预计煅烧焦价格持稳过渡。 | |||
石油焦 | √ | 1周 | 省外企业备货期结束，省内备货尚未开始，另外企业需要定制春节销售合同，预计石油焦价格将小幅下行。 | |||
国标200#溶剂油 | √ | 30 | 1周 | 油市走势震荡，节前需求不佳，库存高位，溶剂油厂家或小幅让利。 | ||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 2周 | ||||
针状焦油系 | √ | 0 | 2周 | 煤系停产，油系库存不足。 | ||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 2周 | 原料价格波动频繁，春节厂家放假，需求及供应都有所放缓，预计价格将持稳过渡。 |