液化气市场，液化气热点聚焦
本期热点
山东独立炼厂常减压产能利用率小幅增长至67.94%%
中国港口商业原油库存2886.2万吨，总库容占比59.31%
华东LPG码头库存增加，库存量约55.43万吨
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周市场涨跌情况与上周基本一致，上涨的产品有16个，占比52%；下跌的品种有10个，占比32%，持平的品种有5个，占比16%。国际原油先扬后抑，对于能源市场来说利好支撑有限，部分产品依托低供、需求回暖等利好走势上行，其中石油焦涨幅相对明显，其支撑来自于需求面的增长，下游入市采购积极。走跌的产品跌幅均不大，小幅下调为主。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/08/26 | 2021/09/02 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
石油焦3B | 山东 | 2676 | 2877 | 201 | 8% |
页岩油 | 东北 | 3172 | 3326 | 154 | 5% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 429.0 | 440.3 | 11 | 3% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/08/26 | 2021/09/02 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
减压蜡油 | 山东 | 4500 | 4450 | -50 | -1% |
油浆 | 山东 | 2780 | 2730 | -50 | -2% |
150N基础油 | 华东 | 5845 | 5725 | -120 | -2% |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/08/26 | 2021/09/02 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
焦化蜡油 | 山东 | 4100 | 4200 | 100 | 2% |
LNG | 华北 | 5912 | 6048 | 136 | 2% |
减压渣油 | 山东 | 3430 | 3500 | 70 | 2% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 3150 | 3200 | 50 | 2% |
船用4#燃料油 | 山东 | 3850 | 3900 | 50 | 1% |
沥青 70# | 全国 | 3128 | 3165 | 37 | 1% |
船用180cst燃料油 | 华东 | 4400 | 4450 | 50 | 1% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 5438 | 5469 | 31 | 1% |
船用0#柴油 | 华南 | 6150 | 6180 | 30 | 0.5% |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 5430 | 5450 | 20 | 0.4% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 68.36 | 68.59 | 0 | 0.3% |
液化气（民用气） | 山东 | 4647 | 4662 | 15 | 0.3% |
丙烷 | 山东 | 4976 | 4985 | 9 | 0.2% |
D系列溶剂油 | 山东 | 5600 | 5600 | 0 | 0% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 2000 | 2000 | 0 | 0% |
针状焦油系 | 山东 | 10000 | 10000 | 0 | 0% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 5450 | 5450 | 0 | 0% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 26000 | 26000 | 0 | 0% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 7214 | 7164 | -50 | -1% |
MTBE | 山东 | 5760 | 5720 | -40 | -1% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 6166 | 6116 | -50 | -1% |
烷基化油 | 山东 | 5400 | 5350 | -50 | -1% |
醚后碳四 | 山东 | 4572 | 4529 | -43 | -1% |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 3559 | 3521 | -38 | -1% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 6808 | 6734 | -74 | -1% |
二、供应
山东独立炼厂常减压产能利用率
隆众资讯数据显示，截至2021年9月2日山东独立炼厂常减压产能利用率为67.94%，环比增长0.20个百分点，同比下降7.18个百分点。本周无新开工炼厂，部分炼厂因原油紧缺和环保检查有所降负，不过部分前期开工炼厂常减压装置有所提负，故本周常减压产能利用率环比微涨。目前38家样本中有34家有常减压装置处于开工状态。注：样本厂家数量38家，占山东独立炼厂有效产能95.41%。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2021/08/26 | 2021/09/02 | 变化值 | 幅度 |
减压渣油 | 4.08 | 4.76 | 0.68 | 17% |
LPG(山东） | 10.83 | 11.33 | 0.50 | 5% |
国标200#溶剂油 | 3.20 | 3.30 | 0.10 | 3% |
石油焦3B | 50.29 | 51.44 | 1.15 | 2% |
LNG | 31.90 | 32.38 | 0.48 | 2% |
成品油 | 188.58 | 190.58 | 2.00 | 1% |
油浆 | 2.15 | 2.15 | 0.00 | 0% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.60 | 3.54 | -0.06 | -2% |
MTBE | 4.12 | 4.05 | -0.07 | -2% |
沥青 70# | 59.67 | 56.10 | -3.57 | -6% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.10 | 0.08 | -0.02 | -20% |
隆众资讯监测数据显示，本周MTBE产量延续下降趋势，但降幅明显收窄，目前上游开工率较低，供应亦处在低位。减压渣油本周主营企业增加外放量，导致资源量增长明显；而煅烧煤增碳剂则受环保政策影响，厂家限产明显，产量缩减幅度高达20%。
三、需求
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.08 | 0.10 | 125% |
LPG | 11.33 | 11.43 | 101% |
成品油 | 190.58 | 188.67 | 99% |
MTBE | 4.05 | 3.89 | 96% |
LNG | 32.38 | 30.26 | 93% |
油浆 | 2.15 | 1.95 | 91% |
减压渣油 | 4.76 | 3.96 | 83% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.54 | 2.88 | 81% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周达到产销平衡的产品仅有两个，其中煅烧煤增碳剂在降量利好至下本周产销顺畅，产销率高达125%；液化气需求虽无明显提升，但下游多刚需采购，产销尚属平稳；减压渣油则是受供应增加影响，产销难达平衡；而高沸点芳烃溶剂油则在需求不足制约下，销售情况持续平淡。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
2869.4 | 2886.2 | 16.8 | 0.59% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存为2886.2万吨，总库容占比为59.31%，较上周增长0.59%。本周中国港口商业原油库存小幅上涨，因部分港口到港油轮数量有所增加。本周分区域来看，东北地区本周下游提货顺畅，且部分港口稀释沥青库存居多，挤占了原油仓储；山东地区整体库存上涨，近期下游炼厂订货氛围略有回暖，新到港油轮数量增加；南方地区来看，浙江和福建库存下降，但属正常范围内波动，而广东地区增长较为明显，主要受下游需求支撑。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
50.66 | 57.26 | 6.60 | 13% |
隆众资讯监测数据显示，截至2021年9月2日，华北LNG接收站库存量至57.26万吨，环比增加6.6万吨，增幅13%。本周上游船期供应充足，但下游因LNG价格高企消化量不足，库存小幅走高。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至9月2日，据隆众船期数据监控显示，进口VLGC船，到货量约43.8万吨，本周到船量较上周增加，到船统计包括今日到港货物，未包含锚地船舶。华南地区，本周华南到船量约11.2万吨，到船较上周增加，但到船分散，本周港口库存下降。据隆众资讯样本统计库存，截止周四华南库区库存量约37.26万吨，较上周减少3.08个百分点。华东地区，根据隆众数据监控，本周华东到船量约18.9万吨（不包括福建），较上周仍有增加，本周华东库存有增加。据隆众资讯样本统计库存，截止周四华东库区库存量约55.43万吨，较上周增加1.36个百分点。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2021/08/26 | 2021/09/02 | 变化 | ||
LNG | 华北 | 24.71 | 27.78 | 12% |
油浆 | 山东 | 2.23 | 2.42 | 9% |
减压渣油 | 山东 | 4.90 | 5.20 | 6% |
减压蜡油 | 山东 | 3.40 | 3.60 | 6% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 108.61 | 109.75 | 1% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 96.80 | 97.57 | 1% |
沥青 70# | 全国 | 120.16 | 115.40 | -4% |
LPG | 山东 | 1.24 | 1.14 | -8% |
石油焦3B | 山东 | 2.63 | 2.41 | -8% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.14 | 0.12 | -14% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周煅烧煤增碳剂在减量利好支撑下库存下降明显，石油焦库存则延续下降趋势，主要因下游需求增长，入市采购积极；LNG近期价格持续推高，但市场需求低迷，工厂出货承压，库存走高。其他产品库存均有不同程度的变化。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周看涨的产品仅有9个，占比33%，看跌的产品5个，占比19%，看稳的产品有13个，占比48%。近期国际原油趋势震荡，对于能源市场难以形成明显指引，各产品仍将依托自身基本面的变化进行调整，下周看稳的产品占比近一半。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 2-3美元/桶 | 3-5天 | OPEC+会议维持推进每月至多40万桶/日的增产力度，对市场缺乏显著指引。但本周初飓风艾达过境，美国墨西哥湾部分炼厂受此影响停工，拖累部分需求，加之全球疫情依然严峻，虽影响力度不及德尔塔爆发初期，但对经济和需求前景的抑制效应延续，且美国夏季出行高峰已至末尾，预计下周国际油价或存小幅下行空间，疫情和季节性消费衰减等需求因素或更受关注，WTI或在67-70美元/桶的区间运行。 | ||
石脑油/主流成交价 | √ | 30-50 | 1周 | 终端需求乏实质性利好，石脑油市场弱势整理。 | ||
航空煤油/高硫低密 | √ | 50 | 3天 | 航煤现货依然紧张，预计航煤价格以稳为主 | ||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 50 | 3-5天 | 预计下周山东汽油价格小幅上涨。开学季来临，疫情基本得到管控，日常出行及秋季旅游增加，汽油刚需逐步增加，刺激汽油价格反弹。不过，由于下周原油预期仍不佳，主营压价政策短期难改，反弹幅度有限。 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 50 | 3-5天 | 预计下周山东地炼柴油价格先跌后涨，波动幅度不大。因下周原油预期不佳，当前柴油价格尚未到下游心理价位，仍有继续下跌空间。不过，柴油需求已进入旺季，适度降价将容易刺激下游逢低补货出现高峰，价格也会再度反弹。 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | 50 | 3天 | 原油，成本，需求，新投产企业 | ||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
页岩油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 原油利好受限，业者看跌心态较重 | ||||
减压渣油 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
油浆 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
减压蜡油 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
焦化蜡油 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
沥青 70# | √ | 3-5天 | 库存、供需、季节 | |||
LNG | √ | 30-50 | 3-5天 | 上游资源充沛，但成本走高，预计下周将统一上浮出货价格 | ||
烷基化油 | √ | 50 | 供应增量，需求平缓 | |||
LPG | √ | 2-3天 | 市场空好均存，调整有限 | |||
D系列溶剂油 | √ | 50 | 7天 | 成本，供需，新投产企业 | ||
MTBE | √ | 部分商家即将陆续开工，后续供应增量 | ||||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 1周 | 原料持续高涨，企业观望情绪明显，市场供应较少，预计煅烧焦价格仍有上涨预期。 | |||
石油焦 | √ | 1周 | ||||
国标200#溶剂油 | √ | 50 | 1周 | 金九银十备货逐渐进入正轨，溶剂油或小幅上调。 | ||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 1周 | ||||
针状焦油系 | √ | 0 | 1周 | 预计未来一周维稳为主 | ||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 2周 | 新一轮环保政策实施，厂家限产明显，需求供需双弱状态，预计煅煤增碳剂市场偏强运行。 |