7月14日国际原油价格大幅下跌，创五月以来的最大单日跌幅。NYMEX原油期货08合约73.13跌2.12美元/桶；ICE布油期货09合约74.76跌1.73美元/桶，跌幅分别达2.80%、2.30%。源于传闻沙特与阿联酋已经就新的增产方案达成一致，国际油价盘中一度大幅下挫。尽管阿联酋官方随后进行否认，但美国汽油库存大幅增长，国际油价依然收低。
图1 国际原油价格走势图
来源：隆众资讯
此次油价暴跌主要源于两个原因：
1、7月14日欧佩克领导国沙特与阿联酋进行了深入的谈判，以解决有关阿联酋产量目标的争议。讨论焦点是达成一项初步协议，即保证从2022年5月开始，阿联酋将以365万桶/日的新产量基准调整产量，这将比目前2018年10月316.8万桶/日的基线增加约48万桶。由于讨论的敏感性，原有的基线将一直维持到4月，沙特与阿联酋的这一协议将为将减产协议延长至2022年年底铺平道路。但来自OPEC+其他成员的代表表示，他们尚未得到有关该协议的简报，该协议需要得到联盟内23个成员国的一致批准。同时阿联酋能源部发表一份声明称，目前相关审议工作仍在进行，尚未就减产基准线与OPEC+达成协议。另外一位伊拉克消息人士透露，伊拉克也将寻求对其原油基线产量进行向上修正，市场对即将达成协议而供应增加的忧虑，使得国际油价盘中一度大幅下跌。
表1 2021年OPEC+减产幅度一览表
单位：万桶/日
国家 | 产量 | 5月减产额度 | 5月减产目标 | 6月减产额度 | 6月减产目标 | 7月减产额度 | 7月减产目标 |
阿尔及利亚 | 105.7 | -17 | 88.7 | -15.9 | 89.8 | -14.5 | 91.2 |
安哥拉 | 152.8 | -24.5 | 128.3 | -23 | 129.8 | -20.9 | 131.9 |
刚果（布） | 32.5 | -5.2 | 27.3 | -4.9 | 27.6 | -4.4 | 28.1 |
赤道几内亚 | 12.7 | -2 | 10.7 | -1.9 | 10.8 | -1.7 | 11 |
加蓬 | 18.7 | -3 | 15.7 | -2.8 | 15.9 | -2.6 | 16.1 |
伊拉克 | 465.3 | -74.8 | 390.5 | -69.9 | 395.4 | -63.7 | 401.6 |
科威特 | 280.9 | -45.1 | 235.8 | -42.2 | 238.7 | -38.4 | 242.5 |
尼日利亚 | 182.9 | -29.4 | 153.5 | -27.5 | 155.4 | -25 | 157.9 |
沙特 | 1100 | -176.8 | 923.2 | -165.3 | 934.7 | -150.5 | 949.5 |
阿联酋 | 316.8 | -50.9 | 265.9 | -47.6 | 269.2 | -43.3 | 273.5 |
OPEC | 2668.3 | -428.7 | 2239.6 | -401 | 2267.3 | -365 | 2303.3 |
阿塞拜疆 | 71.8 | -11.5 | 60.3 | -10.8 | 61 | -9.8 | 62 |
巴林 | 20.5 | -3.3 | 17.2 | -3.1 | 17.4 | -2.8 | 17.7 |
文莱 | 10.2 | -1.6 | 8.6 | -1.5 | 8.7 | -1.4 | 8.8 |
哈萨克斯坦 | 170.9 | -24.6 | 146.3 | -24 | 146.9 | -23.4 | 147.5 |
马来西亚 | 59.5 | -9.6 | 49.9 | -8.9 | 50.6 | -8.1 | 51.4 |
墨西哥 | 175.3 | 0 | 175.3 | 0 | 175.3 | 0 | 175.3 |
阿曼 | 88.3 | -14.2 | 74.1 | -13.3 | 75 | -12.1 | 76.2 |
俄罗斯 | 1100 | -158.2 | 941.8 | -154.3 | 945.7 | -150.5 | 949.5 |
苏丹 | 7.5 | -1.2 | 6.3 | -1.1 | 6.4 | -1 | 6.5 |
南苏丹 | 13 | -2.1 | 10.9 | -2 | 11 | -1.8 | 11.2 |
非OPEC | 1717 | -226.3 | 1490.7 | -219 | 1498 | -210.9 | 1506.1 |
OPEC+ | 4385.3 | -655 | 3730.3 | -620 | 3765.3 | -575.9 | 3809.4 |
图2 阿联酋原油产量走势图
来源：OPEC
从近几年阿联酋的原油产量来看，去年价格战兴起之时，该国原油产量于同年4月达到5年来高点383.9万桶/日。OPEC+去年5月开始执行新的减产协议，该国产量于6月一度降至234.9万桶/日，降幅达38.81%。今年以来其原油产量维持在261万桶/日的产量上下小幅波动。面对不断攀升的油价，今年3月阿联酋想要占取更大的市场份，为扩大穆尔班原油的影响力，阿联酋允许买家在公开市场上自由交易原油，增加此油种的流动性及成交量，以便扩大市场占有率和影响力，进而争夺亚洲原油的定价权。目前该国原油出口主要面向亚洲地区，日本、泰国、中国、印度是其原油前四大买家，这也是阿联酋意欲争夺亚洲定价权的主要原因。另外据BP统计，2020年阿联酋宣布在陆上发现了220亿桶的非常规可采石油资源，因此丰富的石油资源促使阿联酋迫切地想要提升原油产量及出口量。
2、据最新的EIA数据显示：美国汽油需求量从历史高点回落，馏分油需求也季节性下降。截止2021年7月9日的单周需求中，美国原油需求总量日均1930.3万桶，较上周下降224.5万桶，其中美国汽油日需求量较上周下降76万桶，馏分油日均需求量较上周下降67.5万桶。当周汽油库存增加103.8万桶，精炼油库存增加365.7万桶，且原油产量增加10万桶至1140万桶/日，为2020年5月22日当周以来最高。由于美国汽油潜在需求下降，成品油库存增加，意味着美国近期成品油需求有所放缓，因此国际油价收盘延续跌势。
来源：EIA
综上所述，国际油价受OPEC有望增产且美国汽油需求下降的双重影响，大幅下跌。当前的原油市场，受多重因素共同作用：美伊磋商暂陷僵局，无明显进展，为市场带来不确定性。德国变异毒株肆虐，周边国家受疫情影响重启防控措施，跨境流动及出行均有所下降，抑制终端需求。另外美国原油产量连续3周增加，钻井数今年以来不断增加，7月9日当周较1月1日增长111台，其原油产量呈不断增长之势。因此整体来看短期原油价格上行阻力较大，但介于全球经济数据较为强劲，需求复苏进程仍在加速，中长线来看国际原油价格仍有上行动力。