成品油

本周山东独立炼厂汽油产销率平均值88%，环比涨8%；柴油产销率平均值84%，环比跌9%。由图所示，周期内汽柴油产销率涨跌互现，其中汽油产销率多在80-100%之间波动；柴油产销率则有三日在75%以下，甚至于24日跌至58%。

来源：隆众资讯

2021年12月18-24日，周期内山东独立炼厂国六92#均价为7472元/吨，周环比跌142元/吨或1.86%；国六0#均价为7062元/吨，周环比跌7元/吨或0.1%。

来源：隆众资讯

汽油市场：随着各地气温不断下降，民众私家车出行使用频率增加，使得零售市场加油站出货顺畅，加之周期内山东炼厂纷纷降价促销，故中下游用户入市补货积极性提升，因此区内炼厂整体出货表现较好，因此近期各炼厂汽油平均库存降至28%附近。

柴油市场，受原油反弹提振，山东炼厂人士降价促销意愿淡薄，且外盘油价上涨给予各炼厂一定推价动力。然而受公共卫生事件影响，中间商囤货操作谨慎，而季节性需求淡季使得下游用户多消库观望，因此山东炼厂整体出货表现欠佳，然只因其中两日达到产销平衡导致柴油平均库存仅小幅跌至26%附近。

后市前瞻，国际原油期货或存上行空间。据隆众资讯数据测算，随着变化率由负转正且涨幅不断扩大，本轮批零限价上调预期显现。在消息面原油上行以及变化率上调双重利好提振下，山东地区成品油行情有望止跌上涨，且元旦节假日前，将有部分中下游用户适量备货，因此山东炼厂出货量有所提升，故部分炼厂恐将趁机推价。预计山东独立炼厂汽柴油价格先跌后涨，最终涨幅收为100元/吨左右。（操盘建议：短期内建议元旦前夕下游客户可适当采购汽油，柴油则以按需采购快进快出为主；中间商切忌大量囤货）