液化气市场，液化气热点聚焦
本期热点
山东独立炼厂常减压产能利用率小幅提升，至63.55%
本周中国港口商业原油库存2980.7万吨，环比下降98万吨
LPG华东码头库存量约58.63万吨，环比增长7.52%
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周上涨的产品有11个，占比35%；下跌的品种有12个，占比39%，持平的品种有8个，占比26%。本周国际原油弱势下跌利空能源市场走势，部分产品基本面本就较弱，在原油走跌压制下呈现出下调行情，收效一般；在上涨的部分产品中，LNG近期接连上行，本周涨幅亦较为明显，一方面是成本上涨支撑，另外部分地区储备库开始进入储备阶段，需求有所增加，支撑行情走势坚挺。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/07/29 | 2021/08/05 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
LNG | 华北 | 5154 | 5500 | 346 | 7% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 2760 | 2900 | 140 | 5% |
丙烷 | 山东 | 4678 | 4914 | 236 | 5% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/07/29 | 2021/08/05 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
油浆 | 山东 | 2900 | 2780 | -120 | -4% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 72.39 | 68.15 | -4 | -6% |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 3704 | 3471 | -233 | -6% |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/07/29 | 2021/08/05 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
减压渣油 | 山东 | 3200 | 3350 | 150 | 5% |
液化气（民用气） | 山东 | 4438 | 4646 | 208 | 5% |
醚后碳四 | 山东 | 4438 | 4643 | 205 | 5% |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 5500 | 5650 | 150 | 3% |
焦化蜡油 | 山东 | 4100 | 4200 | 100 | 2% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 7155 | 7253 | 98 | 1% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 5306 | 5356 | 50 | 1% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 6157 | 6177 | 20 | 0.3% |
船用4#燃料油 | 山东 | 3750 | 3750 | 0 | 0% |
沥青 70# | 全国 | 3257 | 3257 | 0 | 0% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 2000 | 2000 | 0 | 0% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 29000 | 29000 | 0 | 0% |
D系列溶剂油 | 山东 | 5550 | 5550 | 0 | 0% |
针状焦油系 | 山东 | 10000 | 10000 | 0 | 0% |
减压蜡油 | 山东 | 4450 | 4450 | 0 | 0% |
烷基化油 | 山东 | 5650 | 5650 | 0 | 0% |
150N基础油 | 华东 | 5975 | 5946 | -29 | -0.5% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 7757 | 7689 | -68 | -1% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 5650 | 5600 | -50 | -1% |
石油焦3B | 山东 | 2599 | 2573 | -26 | -1% |
船用180cst燃料油 | 华东 | 4530 | 4480 | -50 | -1% |
船用0#柴油 | 华南 | 6400 | 6300 | -100 | -2% |
页岩油 | 东北 | 3367 | 3266 | -101 | -3% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 448.5 | 432.0 | -17 | -4% |
MTBE | 山东 | 5790 | 5570 | -220 | -4% |
二、供应
山东独立炼厂常减压产能利用率
隆众资讯数据显示，截至2021年8月5日山东独立炼厂常减压产能利用率为63.55%，环比上涨0.31个百分点，同比下跌13.51个百分点。本周无新开停工炼厂。部分前期二三次装置检修炼厂常减压装置略有提负，导致本周常减压产能利用环比小涨。目前38家样本中有32家有常减压装置处于开工状态。注：样本厂家数量38家，占山东独立炼厂有效产能95.41%。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2021/07/29 | 2021/08/05 | 变化值 | 幅度 |
减压渣油 | 3.28 | 4.13 | 0.85 | 26% |
高沸点芳烃溶剂 | 2.69 | 2.93 | 0.24 | 9% |
沥青 70# | 52.59 | 55.51 | 2.92 | 6% |
石油焦3B | 48.53 | 50.04 | 1.51 | 3% |
国标200#溶剂油 | 3.40 | 3.50 | 0.10 | 3% |
成品油 | 171.22 | 175.35 | 4.13 | 2% |
LNG | 28.64 | 28.89 | 0.25 | 1% |
MTBE | 6.93 | 6.93 | 0.00 | 0% |
LPG(山东） | 10.48 | 10.04 | -0.43 | -4% |
油浆 | 1.92 | 1.81 | -0.11 | -6% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.11 | 0.10 | -0.01 | -9% |
隆众资讯监测数据显示，本周减压渣油主营企业资源由自用再度转为外放，资源量增长相对明显，其他厂家均有不同程度波动。主要表现在个别厂家开工负荷的调整，整体波动量并不大。
三、需求
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
减压渣油 | 4.13 | 4.72 | 114% |
LPG | 10.04 | 10.40 | 104% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.10 | 0.10 | 100% |
LNG | 28.89 | 28.16 | 97% |
成品油 | 175.35 | 168.92 | 96% |
MTBE | 6.93 | 6.51 | 94% |
高沸点芳烃溶剂 | 2.93 | 2.49 | 85% |
油浆 | 1.81 | 1.47 | 81% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周达到产销平衡的产品仅有3个，终端需求面虽无明显改观，但下游入市采购积极性尚可，个别厂家则是受低供支撑，产销尚属平稳。然而原油走弱牵制市场心态，油浆、高沸点芳烃溶剂产销率处在不足90%的低位。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
3078.7 | 2980.7 | -98 | -3.18% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存为2980.7万吨，总库容占比为61.61%，较上周下降3.18%。本周港口库存分区域看，东北地区部分港口库存下降，主因部分处于被巡查状态的炼厂维持正常的生产运营，原料需求并未受到影响；山东地区原油库存下降，除炼厂维持正常的提货节奏外，个别港口仍有稀释沥青新单到港，占用部分原油储罐，抑制了原油的存储量；南方部分港口库存也有不同程度下降，但均属按需的正常波动。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
44.4809 | 48.3984 | 3.92 | 9% |
隆众资讯监测数据显示，截至2021年8月5日，华北LNG接收站库存量在48.40万吨，环比增长3.92万吨，增幅9%。本周船期无太大增加，下游需求相对稳定，库存量小幅走高。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至8月5日，据隆众船期数据监控显示，进口VLGC船到货量约68.4万吨，本周到船量增加，本周到船集中在华东的江浙一带，包括今日到港货物，未包含锚地船舶。华南地区，本周华南到船量约9.2万吨，到船较上周有减少，虽然出货不佳，但本周港口库存有下降。据隆众资讯样本统计库存，截止周四华南库区库存量约40.92万吨，较上周减少3.14个百分点。华东地区，根据隆众数据监控，本周华东到船量约37.6万吨（不包括福建），较上周明显增加，上周滞期船货集中本周到港，本周江浙一带港口库存明显抬升。据隆众资讯样本统计库存，截止周四华东库区库存量约58.63万吨，较上周增加7.52个百分点。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2021/07/29 | 2021/08/05 | 变化 | ||
石油焦3B | 山东 | 2.18 | 2.56 | 17% |
减压蜡油 | 山东 | 2.88 | 3.35 | 16% |
油浆 | 山东 | 2.24 | 2.45 | 9% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 94.38 | 100.81 | 7% |
LNG | 华北 | 23.36 | 23.86 | 2% |
沥青 70# | 全国 | 119.75 | 120.04 | 0% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.13 | 0.13 | 0% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 116.22 | 116.22 | 0% |
减压渣油 | 山东 | 5.10 | 4.50 | -12% |
LPG | 山东 | 1.56 | 1.20 | -23% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周减压渣油库存增长较为明显，主要因资源外放量增加而需求持续疲软，上游出货不畅导致库压升高；在库存下降的几个产品中，低供是主要支撑因素，下游入市采购相对平稳，库存随之降低。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周看稳的产品居多，有18个，占比达67%，看涨的产品有7个，占比26%，看跌的产品只有3个，占比在11%。下周，能源市场多数产品依然看稳，近期市场空好消息均存，主力多保持谨慎盘稳观望的态势运行，涨跌空间均有限。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 2-3美元/桶 | 3-5天 | 本周国际油价呈下跌态势。OPEC+开始执行每月至多40万桶/日的增产力度，但这一增产幅度已被市场消化和接受，未带来显著的利空压力，而德尔塔变异毒株带来的利空效应周内有所增强，亚太、美国和欧洲疫情都有不同程度的转恶，对经济及需求前景的拖累开始显现。此外由于本周美国商业原油库存意外大涨，导致燃油需求的季节性利好被掩盖。预计下周国际油价或存小跌空间，WTI或在66-70美元/桶的区间运行。 | ||
石脑油/主流成交价 | √ | 50-100元/吨 | 1周 | 原油以及终端需求难有利好改善，利空占据上风 | ||
航空煤油/高硫低密 | √ | 50元/吨 | 3天 | 航煤现货愈发稀少，即将消化殆尽，航煤市场价格保持坚挺，由于航煤价格高位，下游接货意愿不佳，航煤市场出货缓慢。 | ||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 100元/吨 | 3-5天 | 汽油方面，近期受公共卫生事件影响，部分地区民众出行受阻且道路运输不畅，终端需求疲态难改，下游多销库观望，场内大单成交不易。 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 0元/吨 | 3-5天 | 柴油市场，虽然当下终端需求表现不足，但随着炼厂降价促销，部分中下游用户封底买进意向渐起，市场交投气氛温和。 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | 3天 | 原油，成本，需求，新投产企业 | |||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
页岩油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 原油/需求/库存 | ||||
减压渣油 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
油浆 | √ | 20 | 一周 | 原油趋弱，需求欠佳 | ||
减压蜡油 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
焦化蜡油 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
沥青 70# | √ | 30-50 | 3-5天 | 库存、供需、季节 | ||
LNG | √ | 50-100 | 3-5天 | 国际现货成本居高，资源方有继续推涨意愿，预计下周持续涨势 | ||
烷基化油 | √ | 需求提升不大，成本压力大 | ||||
LPG | √ | 50-100 | 2-3天 | 价位偏高且需求疲软 | ||
D系列溶剂油 | √ | 7天 | 成本，供需，新投产企业 | |||
MTBE | √ | 50 | 1-2天 | 疫情影响，需求偏弱 | ||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 1周 | 原料价格高位，煅烧焦于原料增涨速度存在差距，受成本压力，预计煅烧焦价格或上行为主。 | |||
石油焦 | √ | 1周 | 随着炼厂开工上升，国内石油焦供应缓慢上涨，或将对价格增涨起到一定抑制作用。预计价格稳中小调。 | |||
国标200#溶剂油 | √ | 1周 | 供应略有恢复，厂家库存低位，需求不佳的情况下，溶剂油或挺价撑市。 | |||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 1周 | 库存、供需 | |||
针状焦油系 | √ | 0 | 2周 | 库存、供需 | ||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 2周 | 无烟煤价格持续高位，后期仍有上涨趋向，钢厂新一轮招标开始，或将对增碳剂市场提供动力，预计煅煤增碳剂价格偏强运行。 |