液化气市场，液化气热点聚焦
本期热点
山东独立炼厂常减压产能利用率小幅提升至67.06%
LPG华东码头库存增长明显，库存量约43.36万吨
中国港口商业原油库存3162.3万吨，环比下降1.35%
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周上涨的产品有8个，占比26%；下跌的品种有13个，占比42%，持平的品种有10个，占比32%。本周国际原油虽有上涨，但对于能源市场来说利好支撑有限，各产品自身需求面表现疲软，尽管有个别产品出现上涨，但涨幅均不大，下跌的产品同样幅度有限，盘稳观望居多。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/05/20 | 2021/05/27 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 25500 | 27500 | 2000 | 8% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 63.36 | 66.21 | 2.85 | 4% |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 3284 | 3368 | 84 | 3% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/05/20 | 2021/05/27 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 7544 | 7363 | -181 | -2% |
石油焦3B | 山东 | 2251 | 2185 | -66 | -3% |
油浆 | 山东 | 2820 | 2700 | -120 | -4% |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/05/20 | 2021/05/27 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
丙烷 | 山东 | 4150 | 4252 | 102 | 2% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 2600 | 2650 | 50 | 2% |
页岩油 | 东北 | 3093 | 3136 | 43 | 1% |
150N基础油 | 华东 | 5495 | 5536 | 41 | 1% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 6890 | 6935 | 45 | 1% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 1750 | 1750 | 0 | 0% |
船用0#柴油 | 华南 | 6400 | 6400 | 0 | 0% |
减压蜡油 | 山东 | 4050 | 4050 | 0 | 0% |
船用180cst燃料油 | 华东 | 4330 | 4330 | 0 | 0% |
D系列溶剂油 | 山东 | 5300 | 5300 | 0 | 0% |
针状焦油系 | 山东 | 10000 | 10000 | 0 | 0% |
船用4#燃料油 | 山东 | 3550 | 3550 | 0 | 0% |
液化气（民用气） | 山东 | 4100 | 4100 | 0 | 0% |
醚后碳四 | 山东 | 4200 | 4200 | 0 | 0% |
LNG | 华北 | 3833 | 3833 | 0 | 0% |
沥青 70# | 全国 | 3170 | 3167 | -3 | -0.1% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 5171 | 5147 | -24 | -0.5% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 427.5 | 425.3 | -2.2 | -1% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 5981 | 5944 | -37 | -1% |
焦化蜡油 | 山东 | 3800 | 3770 | -30 | -1% |
烷基化油 | 山东 | 5800 | 5750 | -50 | -1% |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 4930 | 4883 | -47 | -1% |
减压渣油 | 山东 | 3150 | 3100 | -50 | -2% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 5900 | 5800 | -100 | -2% |
MTBE | 山东 | 5850 | 5750 | -100 | -2% |
二、供应
山东独立炼厂常减压产能利用率
隆众资讯数据显示，截至2021年5月27日，山东独立炼厂常减压产能利用率为67.06%，环比上涨0.02%，同比下跌8.71%。本周无新开停工炼厂，部分炼厂视生产情况窄幅调整常减压负荷，故本周常减压产能利用率基本稳定。目前39家样本中有32家有常减压装置处于开工状态。注：样本厂家数量39家，占山东独立炼厂有效产能95.43%。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2021/05/20 | 2021/05/27 | 变化值 | 幅度 |
油浆 | 1.68 | 1.90 | 0.22 | 13% |
沥青 70# | 63.30 | 66.98 | 3.68 | 6% |
石油焦3B | 50.57 | 52.23 | 1.66 | 3% |
成品油 | 172.13 | 173.92 | 1.79 | 1% |
高沸点芳烃溶剂 | 2.86 | 2.88 | 0.03 | 1% |
LNG | 31.03 | 31.19 | 0.16 | 1% |
LPG(山东） | 10.16 | 10.18 | 0.02 | 0.2% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.18 | 0.18 | 0.00 | 0% |
MTBE | 5.54 | 5.54 | 0.00 | 0% |
国标200#溶剂油 | 3.30 | 3.30 | 0.00 | 0% |
减压渣油 | 4.64 | 4.00 | -0.64 | -14% |
隆众资讯监测数据显示，本周有半数以上的产品产量出现增长趋势，产量缩减的产品只有一个且降量明显，主要仍是表现在主营企业外放量的变化，本周外放明显减少；在产量增长的几个产品中，其中油浆产量增长明显，主要因前期检修厂家于本周开工；而沥青则是由于主营炼厂集中恢复生产所致。
三、需求
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
成品油 | 173.92 | 183.13 | 105% |
减压渣油 | 4 | 4.12 | 103% |
LPG | 10.18 | 10.06 | 99% |
MTBE | 5.54 | 5.32 | 96% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.18 | 0.17 | 94% |
高沸点芳烃溶剂 | 2.88 | 2.63 | 91% |
LNG | 31.19 | 27.67 | 89% |
油浆 | 1.9 | 1.62 | 85% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周达到产销平衡的产品只有两个，成品油本周需求平稳，走量相对顺畅；减压渣油则是受供应量大幅缩减支撑，需求正常的情况下，销售无压；其他产品多是受需求疲软牵制，产销难达平衡，个别产品则是由于供应增加而需求不足，产销率较低。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
3205.5 | 3162.3 | -43.2 | -1.35% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存3162.3万吨，总库容占比为65.36%，较上周下降1.35%。本周分区域来看，东北地区本周下游提货积极，周转顺畅，库存下降；山东地区除个别大港库存增长，持续高位外，其他地区库存压力有所缓解，呈下降态势；华北地区个别港口库存上涨，接近满库状态。福建地区新到港油轮数量增多，库存增长。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
60.4595 | 60.6117 | 0.15 | 0.25% |
隆众资讯监测数据显示，截至2021年5月27日，华北LNG接收站库存量在60.61万吨，环比增长0.15万吨，增幅0.25%。当前价格持续上升，低价资源畅销，上游供应稳定，供需保持平衡，接收站库存稳定。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至5月27日，据隆众船期数据监控显示，进口VLGC船到货量约共60万吨，未包含锚地船舶。华南地区，本周华南到船量约16.1万吨，到船较上周到船增加。前期价格僵持，出货一般，后期受限电，进口成本等带动，价格攀升，市场交投也转好，本周库存有增，但各库区也并无卸货压力。据隆众资讯样本统计库存，截止周四华南库区库存量约37.95万吨。华东地区，根据隆众数据监控，本周华东到船量约30.8万吨，较上周到船大幅增加，本周华东库区库存升高。据隆众资讯样本统计库存，截止周四华东库区库存量约43.36万吨。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2021/05/20 | 2021/05/27 | 变化 | ||
石油焦3B | 山东 | 1.76 | 3.96 | 125% |
减压蜡油 | 山东 | 2.65 | 4.15 | 57% |
LNG | 华北 | 26.48 | 37.69 | 42% |
油浆 | 山东 | 1.84 | 2.12 | 15% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.09 | 0.10 | 11% |
LPG | 山东 | 1.55 | 1.67 | 8% |
沥青 70# | 全国 | 106.84 | 112.71 | 5% |
减压渣油 | 山东 | 7.90 | 7.90 | 0% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 81.84 | 79.38 | -3% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 104.76 | 98.01 | -6% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周大部分产品库存出现增长的情况，需求不足仍是最大牵制，其中石油焦库存增长明显，高达125%，主要因炼厂开工率提升，供应增加是一方面，价格走跌亦引发下游观望，入市稀少；减压蜡油、LNG均是受制于需求面疲软的利空，产销情况欠佳；柴油库存下降，主要表现在部分地区进入麦收时节，柴油需求有一定增加，库存下降。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周市场预期表现依然欠佳，看涨的产品仅有两个，占比7%；看跌的产品有12个，占比44%，看稳的产品有13个，占比48%。国际原油预期走弱，消息面难寻支撑；多数产品依然受制于需求面疲软的利空，预期走势并不乐观。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 2-3美元/桶 | 3-5天 | OPEC+和美国原油产量基本没有显著变动，全球疫情新增数据下滑，多国继续放松管控，跨境交流正在增强，航煤需求前景得到改善，市场对于后期经济和需求的信心仍存，认为下半年需求依然有机会显著走强。但伊朗的增供预期仍是近期焦点，周内伊朗与西方多国仍在就核问题进行磋商，各种迹象表明谈判进展顺利，市场对增供的忧虑延续，一旦美国正式官宣取消制裁，利空压力将随之浮现，预计WTI或在61-66美元/桶的区间运行。 | ||
石脑油/主流成交价 | √ | 50 | 1周 | 下周来自欧佩克消息不明，市场心态偏空，但石脑油下游烯烃、芳烃刚需逐渐释放，中间商前期库存逐渐消耗，或将继续刚需补货，预计下周国内石脑油市场将呈现稳中小涨。 | ||
航空煤油/高硫低密 | √ | 50 | 3天 | 华南地区市场交投气氛冷淡，下游采购积极性不佳，多按需采购，航煤市场出货一般。 | ||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 100 | 3-5天 | 目前汽油价格相对偏高，贸易商投机操作减少，炼厂需要降价走量。 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 50 | 3-5天 | 柴油方面，环保检查仍在严格执行，加上夏季气温升高，工矿、基建开工率低位，且终端加油站利润较低，柴油需求疲软 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | -50 | 3天 | 原油，成本，需求，新投产企业 | ||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、库存、下游需求 | |||
页岩油 | √ | 2-3天 | 原油、原料成本、库存、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、库存、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、库存、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 原油/需求/库存 | ||||
减压渣油 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
油浆 | √ | 30 | 3天 | 需求偏弱，库存升高 | ||
减压蜡油 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
焦化蜡油 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
沥青 70# | √ | 3-5天 | 库存、供需、季节 | |||
LNG | √ | 50-150 | 3-5天 | 国际现货成本上升 | ||
烷基化油 | √ | 100 | 2-3天 | 汽油需求面利空 | ||
LPG | √ | 2-3天 | 需求面表现欠佳，高位承压 | |||
D系列溶剂油 | √ | 7天 | 成本，供需，新投产企业 | |||
MTBE | √ | 50 | 1-2天 | 下游需求偏弱，商家销售压力尚存 | ||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 1周 | 需求端备货积极性放缓，市场观望情绪渐起，预计价格弱势运行。 | |||
石油焦 | √ | 1周 | 进口焦陆续到港，国内石油焦供应持续上升，预计石油焦价格有下行可能。 | |||
国标200#溶剂油 | √ | 1周 | 供应偏低，需求表现持续疲弱，厂家出货不畅，溶剂油或稳中下行。 | |||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 1周 | 预计未来低位补涨 | |||
针状焦油系 | √ | 0 | 2周 | 预计未来一周维稳为主 | ||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 2周 | 原料价格高位运行，下游需求一般，预计煅煤增碳剂或将平稳运行。 |