液化气市场，液化气热点聚焦
本期热点
山东独立炼厂常减压产能利用率下降至66.10%
华东LPG码头库存明显下降，库存量约49.76万吨
中国港口商业原油库存2778.6万吨，总库容占比57.43%
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，上涨的产品有26个，占比84%；下跌的品种只有1个，占比3%，持平的品种有4个，占比13%。国际原油本周趋势好转，市场心态得以提振；另外，部分产品在双节到来之前需求提升，下游采购积极，入市力度增强，支撑上游走势坚挺。下跌的产品仅有一个，需求面不足的利空仍是主要牵制，石脑油本周弱势走跌。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/09/02 | 2021/09/09 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
石油焦3B | 山东 | 2877 | 3233 | 356 | 12% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 2000 | 2200 | 200 | 10% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 3200 | 3470 | 270 | 8% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/09/02 | 2021/09/09 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 6734 | 6616 | -118 | -2% |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/09/02 | 2021/09/09 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 5450 | 5670 | 220 | 4% |
液化气（民用气） | 山东 | 4662 | 4805 | 143 | 3% |
烷基化油 | 山东 | 5350 | 5500 | 150 | 3% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 6116 | 6283 | 167 | 3% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 5469 | 5614 | 145 | 3% |
醚后碳四 | 山东 | 4529 | 4645 | 116 | 3% |
150N基础油 | 华东 | 5725 | 5864 | 139 | 2% |
丙烷 | 山东 | 4985 | 5105 | 120 | 2% |
MTBE | 山东 | 5720 | 5850 | 130 | 2% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 7164 | 7313 | 149 | 2% |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 3521 | 3590 | 69 | 2% |
页岩油 | 东北 | 3326 | 3382 | 56 | 2% |
船用180cst燃料油 | 华东 | 4450 | 4520 | 70 | 2% |
减压渣油 | 山东 | 3500 | 3550 | 50 | 1% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 440.3 | 446.0 | 6 | 1% |
焦化蜡油 | 山东 | 4200 | 4250 | 50 | 1% |
沥青 70# | 全国 | 3165 | 3201 | 36 | 1% |
船用0#柴油 | 华南 | 6180 | 6250 | 70 | 1% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 68.59 | 69.30 | 1 | 1% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 5450 | 5500 | 50 | 1% |
D系列溶剂油 | 山东 | 5600 | 5650 | 50 | 1% |
LNG | 华北 | 6048 | 6095 | 47 | 1% |
油浆 | 山东 | 2730 | 2750 | 20 | 1% |
船用4#燃料油 | 山东 | 3900 | 3900 | 0 | 0% |
针状焦油系 | 山东 | 10000 | 10000 | 0 | 0% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 26000 | 26000 | 0 | 0% |
减压蜡油 | 山东 | 4450 | 4450 | 0 | 0% |
二、供应
山东独立炼厂常减压产能利用率
隆众资讯数据显示，截至2021年9月9日山东独立炼厂常减压产能利用率为66.10%，环比下降1.84%，同比下降8.26%。本周四联合石化常减压装置开始进油准备开工，不过上周科力达石化常减压装置停工，故本周常减压产能利用率环比下跌。目前38家样本中有34家有常减压装置处于开工状态。注：样本厂家数量38家，占山东独立炼厂有效产能95.41%。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2021/09/02 | 2021/09/09 | 变化值 | 幅度 |
MTBE | 4.05 | 4.82 | 0.77 | 19% |
沥青 70# | 56.10 | 58.70 | 2.60 | 5% |
国标200#溶剂油 | 3.30 | 3.40 | 0.10 | 3% |
减压渣油 | 4.76 | 4.83 | 0.07 | 1% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.54 | 3.54 | 0.00 | 0% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.08 | 0.08 | 0.00 | 0% |
石油焦3B | 51.44 | 51.11 | -0.33 | -1% |
LPG(山东） | 11.33 | 11.21 | -0.12 | -1% |
成品油 | 190.58 | 187.79 | -2.79 | -1% |
油浆 | 2.15 | 2.11 | -0.04 | -2% |
LNG | 32.38 | 30.38 | -2.00 | -6% |
隆众资讯监测数据显示，本周MTBE因前期检修的企业近期陆续恢复，开工率较前提升，产量随之出现增长。而LNG产量缩减主要因主营企业减少原料外放所致。其他产品供应变化不大。
三、需求
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.08 | 0.10 | 125% |
油浆 | 2.11 | 2.37 | 112% |
成品油 | 187.79 | 195.20 | 104% |
LPG | 11.21 | 11.20 | 100% |
减压渣油 | 4.83 | 4.69 | 97% |
MTBE | 4.82 | 4.63 | 96% |
LNG | 30.38 | 27.56 | 91% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.54 | 2.89 | 82% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周部分产品交投情况较前明显好转，其中煅烧煤增碳剂产销顺畅，产销率高达125%；而油浆、汽柴油等产品产销同样顺畅，产销率较高。在产销难达平衡的几个产品中，依然是受需求疲软牵制，下游采购积极性不高。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
2886.2 | 2778.6 | -107.6 | -3.73% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存为2778.6万吨，总库容占比为57.43%，较上周下降3.73%。本周中国港口商业原油库存降至去年3月5日以来的低点，因部分区域到港船只减少，以及个别罐区检修，储罐使用受限。另外近期下游炼厂提货顺畅也带来支撑。
分区域来看，东北地区本周船只到港量及下游提货量均较少，库存呈小幅波动状态；山东地区因到港油轮数量减少，且个别罐区检修，叠加下游炼厂提货氛围较好，因此库存降幅较大；南方地区来看，浙江、广东及广西地区库存下降，属正常范围内波动。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
57.2559 | 62.6398 | 5.38 | 9% |
隆众资讯监测数据显示，截至2021年9月9日，华北LNG接收站库存量至62.64万吨，环比增加5.38万吨，增幅9%。本周上游船期供应充足，资源方增多，但下游因价格高企用量不足，库存走高。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至9月9日，据隆众船期数据监控显示，进口VLGC船到货量约54.3万吨，本周到船量较上周增加，到船统计包括今日到港货物，未包含锚地船舶。华南地区，本周华南到船量约13.2万吨，到船较上周增加2万吨左右，到船分散到5个港口，各港口均未出现库存压力，本周港口携手积极推价，出货稍显一般，但到船分散且计划不多，本周港口库存小增。据隆众资讯样本统计库存，截止周四华南库区库存量约38.21万吨，较上周增加1.24个百分点。华东地区，根据隆众数据监控，本周华东到船量约16万吨（不包括福建），较上周有减少，其中11.6万吨流入非样本库，所以本周华东库存统计有明显下降。据隆众资讯样本统计库存，截止周四华东库区库存量约49.76万吨，较上周减少7.08个百分点。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2021/09/02 | 2021/09/09 | 变化 | ||
LNG | 华北 | 27.78 | 30.03 | 8% |
LPG | 山东 | 1.14 | 1.15 | 1% |
减压渣油 | 山东 | 5.20 | 5.20 | 0% |
沥青 70# | 全国 | 115.40 | 115.00 | 0% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 97.57 | 95.07 | -3% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 109.75 | 104.84 | -4% |
油浆 | 山东 | 2.42 | 2.13 | -12% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.12 | 0.10 | -17% |
石油焦3B | 山东 | 2.41 | 1.85 | -23% |
减压蜡油 | 山东 | 3.60 | 2.22 | -38% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周煅烧煤增碳剂在减量利好支撑下库存下降明显，石油焦库存则延续下降趋势，主要因下游需求增长，入市采购积极；LNG近期价格持续推高，但市场需求低迷，工厂出货承压，库存走高。其他产品库存均有不同程度的变化。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周看涨的产品仅有9个，占比33%，看跌的产品5个，占比19%，看稳的产品有13个，占比48%。近期国际原油趋势震荡，对于能源市场难以形成明显指引，各产品仍将依托自身基本面的变化进行调整，下周看稳的产品占比近一半
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 2-3美元/桶 | 3-5天 | 本周国际油价先跌后涨，重心小幅上移。OPEC+延续每月至多40万桶/日的小幅增产节奏不变，飓风艾达过后美湾部分炼厂复工同样缓慢，需求短期内受创，但美国释放战略储备对产出进行了补充，市场对此并无明显担忧。目前市场依然缺乏重要事件的指引，整体波动幅度或将收窄。对于业者心态而言，需求端影响更为明显，预计下周国际油价底部支撑稳固，或仅存小跌空间，WTI或在68-71美元/桶的区间运行。 | ||
石脑油/主流成交价 | √ | 50-100元/吨 | 1周 | 市场炒作，炼厂推涨 | ||
航空煤油/高硫低密 | √ | 50元/吨 | 3天 | 国标价格大幅上涨，下游利润增加，但由于航煤价格高位，市场出货不佳 | ||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 100元/吨 | 3-5天 | 预计下周山东汽油价格小幅上涨。下周末正值中秋节假期，中下游备货热情或将继续高涨，不过原油存小幅偏弱预期，故预计下周汽油涨幅或将不及柴油。 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 200元/吨 | 3-5天 | 预计下周山东地炼柴油价格继续上涨。当前各地主营推涨积极性较高，且部分客户担忧地炼配额减少造成资源紧张，且华北即将进入秋收秋种，多方利好支撑柴油价格继续上涨。 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | 50 | 3天 | 原油，成本，需求，新投产企业 | ||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
页岩油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 供需基本面的变化 | ||||
减压渣油 | √ | 20 | 需求较好支撑 | |||
油浆 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
减压蜡油 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
焦化蜡油 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
沥青 70# | √ | 3-5天 | 库存、供需、季节 | |||
LNG | √ | 50-100 | 3-5天 | 上游资源充足，但进口成本走高，预计下周将统一上浮出站价格 | ||
烷基化油 | √ | 100 | 双节支撑市场心态,成本坚挺 | |||
LPG | √ | 50-100 | 2-3天 | 上游低库无压，心态坚挺 | ||
D系列溶剂油 | √ | 7天 | 成本，供需，新投产企业 | |||
MTBE | √ | 100-150 | 2-3天 | 现货供应有限，加上节前需求将陆续启动，市场看涨意愿浓厚 | ||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 1周 | 原料下游备货情绪减弱，炼厂出货放缓，价格或高位震荡运行，预计煅烧焦价格或将以稳为主。 | |||
石油焦 | √ | 1周 | 下游压力增大，备货情绪减弱，炼厂出货速度放缓，预计石油焦价格趋稳运行。 | |||
国标200#溶剂油 | √ | 1周 | 供应整体仍旧偏低，旺季需求不佳。溶剂油或主流盘稳。 | |||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 1周 | 看稳为主，有一定上涨空间 | |||
针状焦油系 | √ | 0 | 2周 | 看稳为主 | ||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 2周 | 原料高位运行，且仍有上涨趋势，厂家成本压力增大，预计将跟随成本因素偏强运行。 |