液化气

图一 2021年全国液化气月度商品量变化

据隆众资讯统计，2021年1-6月份，中国液化气商品量在1307万吨左右，下半年（9-12月份）预计较上半年小幅增加，约6.58%。从往年惯例来看，检修多集中在夏季，大炼厂检修时间在45-60天不等，因此八九月份供应偏低，十月份开始供应量攀升。

图二 2021年全国液化气商品量以及价格变化

从统计数据来看，价格走势基本与供应量呈现负相关性，也就是在供应增加之际价格下滑，供应减少之时价格上涨，印证了物以稀为贵。不过2021年液化气价格攀升过快，虽然供应会给予利好提振，但今年这不是唯一也不是最主要的因素。国际能源供应紧张、国内双控严格、以煤炭为首的各种下游（其中包括天然气）价格偏高（增强液化气的可替代性，需求量增加）等等因素盖过疫情不断反复带来的利空。不过这些影响因素除却为液化气需求带来的利好外也会反映到产量上面。

图三 2021年各地区液化气商品量变化

各种因素中，双控以及限电对液化气产量影响最大。首先，山东、华东以及西北地区烷基化装置以及MTO装置或停工或降负，碳四、丙烷以及正丁烷等产量均有下滑；部分厂家乙烯装置因液化气价格较高，石脑油价格更为合适，转而增加石脑油用量减少液化气使用，因此个别厂家供应有所增加；大炼厂产量波动不大，限电对中小型企业影响较大，有些选择在此阶段停工。10月份东北地区限电范围扩大，影响明显。

四季度仍有炼厂有检修计划，不过因开工较多，因此预计供应量在此阶段有所增加，预计较三季度增加0.67%左右。不过考虑能源消耗以及液化气价格偏高而导致的下游成本压力等问题，此数据将有调整，隆众资讯将持续跟踪国内液化气商品量的变化情况。