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2021年2月8日，布伦特原油期货收盘结算价为60.56美元/桶，年内首次突破60美元整数关口，而上一次见到60+的布伦特期货，已经要追溯到2020年的1月24日了，而这一天、恰好是鼠年除夕，也是COVID-19疫情首次全球爆发的时间点。再次见到60美元的油价，去年的疫情黑天鹅事件恍如昨日，但市场已经不复当初的模样。
图1 2020年1月下旬至2021年2月上旬布伦特期货价格走势图
来源：隆众资讯
本次布伦特期货能够完成冲击60美元关口的“壮举”，首先是基于去年12月的优异表现，2020年12月上旬，布伦特期货摆脱多重利空，突破并站稳50美元关口。
沙特意外的“新年大礼”
而国际油价真正迎来拉升是在1月初，本次突破60美元的核心利好因素之一在此时出现，即：1月4日的OPEC+会议上，沙特意外宣布将在2-3月自愿大幅减产100万桶/日。为何这件事能够成为拉涨油价的核心利好呢？首先，按照OPEC+的既定计划，1月的产量要出现小幅提升，将从770万桶/日缩减至720万桶/日。其次，2月起俄罗斯和哈萨克斯坦依然被允许小幅增产，因此供应端原本是利空当道。而沙特的意外杀出，令2月实际减产规模从712.5万桶/日直接变为812.5万桶/日，不仅没有继续收缩，反而整体力度还要强于770万桶/日的前值。由此，重要会议（OPEC+第十三届部长级会议）+重要产油国（沙特）+重要产出政策（额外减产），直接引爆市场看涨情绪，油价开始从50美元持续上探。
表1 2020年5月至2021年3月OPEC+减产规模一览
时间 | 原定减产规模（万桶/日） | 实际减产规模（万桶/日） |
2020.5.1-6.30 | 970 | 970 |
2020.7.1-7.31 | 770 | 970（OPEC+延期一个月） |
2020.8.1-12.31 | 770 | 770 |
2021.1.1-1.31 | 720 | 720 |
2021.2.1-2.28 | 712.5 | 812.5（沙特额外减产） |
2021.3.1-3.31 | 705 | 805（沙特额外减产） |
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拜登箭在弦上的“QE火箭炮”
随后1月20日，拜登正式宣誓就任美国新一届总统，本次突破60美元的核心利好因素之二此时出现，即：拜登政府提出的、1.9万亿的新版财政刺激计划。这一计划在去年12月已有预期，在1月上旬逐步清晰化，迅速吸引市场期待，提供了持续性的支撑。由于共和党的阻力，这一计划迄今为止也尚未落地，但丝毫不妨碍多头对此的押注。
图2 拜登新版财政刺激计划进程及对油价影响一览
所以本次布伦特原油期货重返60美元整数关口，背后是“双引擎驱动”：（1）沙特额外减产带来的供应趋紧预期；（2）拜登提出新版财政刺激计划，给经济和需求前景带来信心。而去年12月突破50美元时，主要靠欧美疫苗的积极消息这一利好支撑。
表2 近期国际油价突破关键整数关口的核心影响因素对比
2020.12.10布伦特突破50美元 | 2021.2.8布伦特突破60美元 |
欧美疫苗研发进展的积极消息频繁释放（核心利好） | 沙特意外宣布将在2-3月额外大幅减产100万桶/日（核心利好） |
拜登政府计划推出1.9万亿的新版财政刺激方案，并积极推动落实。（核心利好） |
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从月差结构来看，WTI期货和布伦特原油期货六个月的逆价差分别跳升至13个月以来的高点，强Back结构反映出原油供应趋紧预期增强。
图3 布伦特期货月差变动趋势一览
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不过虽然近期国际油价涨势偏牛，但仍需警惕回调风险。目前WTI、布伦特期货的14天相对强弱指标(RSI)均处于超买水平，全球大型原油贸易商维多对油价的涨势也持谨慎态度。此外美伊关系的进展和春节假期临近也值得关注。
虽然拜登政府表示不会将首先解除制裁作为与伊朗谈判的条件，但伊朗回应称：“我们不关心说辞，我们判断的基础是他们（美国）的行动。”伊朗表示欢迎华盛顿方面放弃前一届政府采取的恃强凌弱的做法，“我们正在等待美方采取行动，履行他们的所有义务。如果他们做到，我们也将立即采取行动恢复履行我们所有的承诺。”从伊朗的表态不难看出，伊朗方面还是非常积极和有诚意的在等待拜登政府明确对伊关系，一旦美国官方进行最终抉择，伊朗增供的压力将随之凸显。
此外据隆众统计历年数据，春节后第一天来看，原油价格下跌概率明显，占比达64%，同时出现上涨行情的4年中，有3年涨幅非常微弱，也就是说，过去的10年间实际上只有1年出现了明显涨势，春节期间的国际油价趋跌为主，春节假期对于国际油价并不友好。
牛年春节假期就在眼前，国际油价是会继续牛气冲天还是出现冲高回落，隆众还将密切跟进报道。
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