液化气市场，液化气热点聚焦
本期热点
山东独立炼厂常减压产能利用率下降至67.04%
华北LNG接收站库存持续增长至60.46万吨，增幅13.76%
中国港口商业原油库存3205.5万吨，环比增长1.39%
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周上涨的产品有19个，占比61%；下跌的品种有7个，占比23%，持平的品种有5个，占比16%。本周能源市场表现优于预期，半数以上的产品出现上涨行情，其中煅烧煤增碳剂、船用0#柴油、国标200#溶剂油涨幅较大，原料成本高企有明显支撑；另外，国际原油在上半周走高亦存一定提振。在走跌的几个产品中，LNG因供应充足而需求不振价格一路走低。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/05/13 | 2021/05/20 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 1600 | 1750 | 150 | 9% |
船用0#柴油 | 华南 | 6050 | 6400 | 350 | 6% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 4894 | 5171 | 277 | 6% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/05/13 | 2021/05/20 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
丙烷 | 山东 | 4370 | 4150 | -220 | -5% |
醚后碳四 | 山东 | 4450 | 4200 | -250 | -6% |
LNG | 华北 | 3907 | 3383 | -524 | -13% |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/05/13 | 2021/05/20 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 4750 | 4930 | 180 | 4% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 5700 | 5900 | 200 | 4% |
沥青 70# | 全国 | 3083 | 3170 | 87 | 3% |
焦化蜡油 | 山东 | 3700 | 3800 | 100 | 3% |
油浆 | 山东 | 2750 | 2820 | 70 | 3% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 5833 | 5981 | 148 | 3% |
减压蜡油 | 山东 | 3950 | 4050 | 100 | 3% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 23000 | 23500 | 500 | 2% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 7443 | 7544 | 101 | 1% |
船用180cst燃料油 | 华东 | 4280 | 4330 | 50 | 1% |
D系列溶剂油 | 山东 | 5250 | 5300 | 50 | 1% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 423.7 | 427.5 | 3.8 | 1% |
150N基础油 | 华东 | 5447 | 5495 | 48 | 1% |
页岩油 | 东北 | 3070 | 3093 | 23 | 1% |
石油焦3B | 山东 | 2248 | 2251 | 3 | 0.1% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 6882 | 6890 | 8 | 0.1% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 2600 | 2600 | 0 | 0% |
针状焦油系 | 山东 | 10000 | 10000 | 0 | 0% |
减压渣油 | 山东 | 3150 | 3150 | 0 | 0% |
船用4#燃料油 | 山东 | 3550 | 3550 | 0 | 0% |
烷基化油 | 山东 | 5800 | 5800 | 0 | 0% |
MTBE | 山东 | 5900 | 5850 | -50 | -1% |
液化气（民用气） | 山东 | 4250 | 4100 | -150 | -4% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 66.08 | 63.36 | -2.72 | -4% |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 3429 | 3284 | -145 | -4% |
二、供应
山东独立炼厂常减压产能利用率
隆众资讯数据显示，截至2021年5月20日，山东独立炼厂常减压产能利用率为67.04%，较上周下调1.3%。本周齐成石化常减压装置完全停工，导致本周常减压产能利用率环比下跌。跟踪样本厂家数量39家，占山东独立炼厂有效产能95.43%。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2021/05/13 | 2021/05/20 | 变化值 | 幅度 |
石油焦3B | 50.39 | 50.57 | 0.18 | 0.4% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.18 | 0.18 | 0.00 | 0% |
MTBE | 5.54 | 5.54 | 0.00 | 0% |
沥青 70# | 63.30 | 63.30 | 0.00 | 0% |
国标200#溶剂油 | 3.30 | 3.30 | 0.00 | 0% |
LNG | 31.06 | 31.03 | -0.03 | -0.1% |
油浆 | 1.69 | 1.68 | -0.01 | -1% |
成品油 | 175.51 | 172.13 | -3.38 | -2% |
LPG(山东） | 10.41 | 10.16 | -0.25 | -2% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.17 | 2.86 | -0.31 | -10% |
减压渣油 | 5.58 | 4.64 | -0.94 | -17% |
隆众资讯监测数据显示，本周产量下降的产品占半数以上，其中减压渣油在前期供应接连增量后于本周出现下降，且降幅明显，主要表现在主营企业外放量的变化，本周自用增多；产量增长的产品仅有一个且增幅甚微，对于市场影响不大。
三、需求
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.18 | 0.18 | 100% |
LPG | 10.16 | 10.12 | 100% |
减压渣油 | 4.64 | 4.45 | 96% |
MTBE | 5.54 | 5.26 | 95% |
LNG | 31.03 | 29.16 | 94% |
高沸点芳烃溶剂 | 2.86 | 2.64 | 92% |
油浆 | 1.68 | 1.55 | 92% |
成品油 | 172.13 | 153.11 | 89% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周多数产品产销难达平衡，LPG产销勉强维持平衡状态，煅烧煤增碳剂则受原料上涨支撑价格走高，刺激下游入市有所增多，交投平稳；其他产品受制于需求不足影响，出货均不理想。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
3161.5 | 3205.5 | 44 | 1.39% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存3205.5万吨，总库容占比为66.25%，较上周上涨1.39%。中国港口商业原油库存持续上涨，主要源于新到港油轮数量依然维持一定规模，且部分港口因疫情影响导致疏港操作受阻。本周分区域来看，东北地区库存上涨，源于部分港口受疫情影响显著，下游炼厂提货节奏放缓；山东地区整体库存上涨，部分港口因油轮集中到港，原油库存增幅较大；华北地区个别港口库存下降，满库状态已得到缓解。浙江及福建地区新到港油轮数量减少，库存持续下降。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
53.15 | 60.46 | 7.31 | 13.76% |
隆众资讯监测数据显示，截至2021年5月20日，华北LNG接收站库存量在60.46万吨，环比增长7.31万吨，增幅13.76%。当前，上游供应较为充裕，而需求面表现欠佳且价格高企，下游提货积极性不高，接收站库存明显上升。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至5月20日，据隆众船期数据监控显示进口VLGC船到货量约共42.8万吨，未包含锚地船舶。华南地区，本周华南到船量约11.5万吨，到船较上周明显下降，虽然本周市场价格僵持，下游采购积极性偏弱，但到船量减少约7万吨，所以库存来看有明显下降。据隆众资讯样本统计库存，截止周四华南库区库存量约35.79万吨。华东地区，根据隆众数据监控，本周华东到船量约17.2万吨，较上周到船量增加约2万吨左右，但多流入非样本库区如盛虹和福建地区库区，所以华东地区港口库存统计有下降。据隆众资讯样本统计库存，截止周四华东库区库存量约32.5万吨。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2021/05/13 | 2021/05/20 | 变化 | ||
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 93.57 | 104.76 | 12% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 74.01 | 81.84 | 11% |
LNG | 华北 | 24.83 | 26.48 | 7% |
沥青 70# | 全国 | 102.77 | 106.84 | 4% |
油浆 | 山东 | 1.78 | 1.84 | 3% |
减压渣油 | 山东 | 7.70 | 7.90 | 3% |
LPG | 山东 | 1.51 | 1.55 | 3% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.09 | 0.09 | 0% |
石油焦3B | 山东 | 2.16 | 1.76 | -19% |
减压蜡油 | 山东 | 3.95 | 2.65 | -33% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周汽柴油库存增长明显，主要受政策影响，市场过度炒作，汽柴油价格急涨，导致下游接货意愿下滑，加上原油下挫，观望情绪加重；其他产品库存增长居多，同样表现在需求面的不足；减压蜡油库存下降明显则是由于供应量大幅缩减所致。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周无预期看涨的产品，多数产品持看稳心态，占比59%，看稳的产品有11个，占比41%。国际原油预期走弱，消息面形成利空，部分产品需求持续疲软，表现难言强势，短线或维持偏弱运行。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 2-3美元/桶 | 3-5天 | 美国和欧洲部分地区疫苗接种推进顺利，市场对于燃油需求前景依然看好提振油市，但近期俄罗斯和伊朗均表示核问题磋商已取得重要进展，伊朗增加供应的预期可能将在短期内落地，且人们对供应增长担忧以及对印度疫情恶化导致能源需求担忧，加市场对通胀的担忧导致全球股市下挫，美国商业原油库存增长，对油价形成抑制，预计下周国际油价存下行空间，WTI或在60-66美元/桶的区间运行。 | ||
石脑油/主流成交价 | √ | 50 | 1周 | 国际原油市场一度暴跌加剧市场观望情绪，目前烯烃、芳烃市场刚需坚挺，且下游相关产品利润良好，预计下周国内石脑油市场将呈现震荡整理走势。 | ||
航空煤油/高硫低密 | √ | 50 | 3天 | 下周国际油价预计存下行空间，航煤市场因价格上涨幅度较高，下游存抵触心理。 | ||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 100 | 3-5天 | 汽油利润较前期缩小，终端囤货积极性不高，汽油存在价格泡沫，下游等待理性回调，炼厂降价促销为主。 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 50 | 3-5天 | 环保检查仍在严重执行，工矿、基建开工率低位，且终端加油站利润较低，柴油需求未有好转。 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | 50 | 3天 | 原油，成本，需求，新投产企业 | ||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、库存、下游需求 | |||
页岩油 | √ | 2-3天 | 原油、原料成本、库存、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、库存、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、库存、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 50 | 一周 | 原油市场利好支撑不足，下游采购企业对后市看跌心态明显，需求量降低。 | ||
减压渣油 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
油浆 | √ | 20 | 3天 | 需求不佳，出货存压 | ||
减压蜡油 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
焦化蜡油 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
沥青 70# | √ | 3-5天 | 库存、供需、季节 | |||
LNG | √ | 30-50 | 3-5天 | 目前LNG价格高企，下游提货积极性不高，上游库存走高 | ||
烷基化油 | √ | 50 | 2-3天 | 汽油需求面后续支撑一般 | ||
LPG | √ | 2-3天 | 部分炼厂周内外放有所增加，短线出货压力增大 | |||
D系列溶剂油 | √ | 7天 | 加大，高位价格有回落 | |||
MTBE | √ | 50 | 1-2天 | 下游需求提升缓慢，商家销售压力犹存 | ||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 1周 | 成本高位运行，市场供应仍有缺口，下游需求尚可，预计价格平稳为主。 | |||
石油焦 | √ | 1周 | 部分炼厂按照计划开工，供应量小幅增加，需求端相对稳定，预计下周石油焦市场价格以稳为主。 | |||
国标200#溶剂油 | √ | 1周 | 供应偏低，需求表现平平，但成本居高，溶剂油或延续观望。 | |||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 1周 | 预计未来低位补涨 | |||
针状焦油系 | √ | 2周 | 预计未来一周维稳为主 | |||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 2周 | 原料价格上行，但竞争品煅烧焦增碳剂价格下行，为保护市场份额，煅煤增碳剂或将平稳运行。 |