液化气市场，液化气热点聚焦
本期热点
山东独立炼厂常减压产能利用率小幅增长至55.79%
中国港口商业原油库存2784.3万吨，总库容占比57.55%
到船较少，华南LPG码头库存量下降至38.69万吨
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周仍有占比71%的产品上涨，下跌的产品仅有4个，占比13%，持平的产品有5个，占比16%。本周国际原油呈现上行走势，给予能源市场带来提振，部分产品跟进上推，其中LNG受部分企业限量以及降温天气下需求增加等利好支撑下涨势明显，涨幅高达23%。个别产品下跌则依然受制于下游需求不佳，交投不畅导致价格下滑。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2022/2/10 | 2022/2/17 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
LNG | 华北 | 5603 | 6874 | 1271 | 23% |
船用4#燃料油 | 山东 | 4750 | 5200 | 450 | 9% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 3200 | 3500 | 300 | 9% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2022/2/10 | 2022/2/17 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
液化气（民用气） | 山东 | 5676 | 5562 | -114 | -2% |
丙烷 | 山东 | 6158 | 6026 | -132 | -2% |
石油焦3B | 山东 | 3965 | 3675 | -290 | -7% |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2022/2/10 | 2022/2/17 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
焦化蜡油 | 山东 | 5000 | 5250 | 250 | 5% |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 4491 | 4698 | 207 | 5% |
减压蜡油 | 山东 | 5450 | 5700 | 250 | 5% |
页岩油 | 东北 | 4749 | 4965 | 216 | 5% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 89.66 | 93.66 | 4.00 | 4% |
船用180cst燃料油 | 华东 | 5500 | 5700 | 200 | 4% |
醚后碳四 | 山东 | 5866 | 6018 | 152 | 3% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 553.3 | 566.1 | 12.8 | 2% |
150N基础油 | 华东 | 7469 | 7637 | 168 | 2% |
MTBE | 山东 | 6800 | 6950 | 150 | 2% |
针状焦油系 | 山东 | 11500 | 11750 | 250 | 2% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 8962 | 9150 | 188 | 2% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 7400 | 7550 | 150 | 2% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 7232 | 7341 | 109 | 2% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 8337 | 8449 | 112 | 1% |
烷基化油 | 山东 | 7550 | 7650 | 100 | 1% |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 7150 | 7200 | 50 | 1% |
船用0#柴油 | 华南 | 7700 | 7750 | 50 | 1% |
沥青 70# | 全国 | 3595 | 3614 | 19 | 1% |
油浆 | 山东 | 3850 | 3850 | 0 | 0% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 4000 | 4000 | 0 | 0% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 7600 | 7600 | 0 | 0% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 25080 | 25080 | 0 | 0% |
D系列溶剂油 | 山东 | 7700 | 7650 | -50 | -1% |
减压渣油 | 山东 | 4350 | 4300 | -50 | -1% |
二、供应
山东独立炼厂常减压产能利用率
隆众资讯统计，截至2022年2月17日，山东独立炼厂常减压产能利用率为55.79%，环比上涨1.03%，同比下跌16.72个百分点。本期部分炼厂因炼油利润尚可加工负荷有所上调，故本期常减压产能利用率环比上涨。目前36家样本中有33家有常减压装置处于开工状态。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2022/2/10 | 2022/2/17 | 变化值 | 幅度 |
LNG | 22.94 | 26.87 | 3.93 | 17% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.17 | 3.51 | 0.34 | 11% |
油浆 | 1.09 | 1.13 | 0.04 | 4% |
MTBE | 4.87 | 5.01 | 0.14 | 3% |
成品油 | 143.41 | 145.18 | 2.52 | 1% |
减压渣油 | 3.53 | 3.54 | 0.01 | 0% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.06 | 0.06 | 0.00 | 0% |
石油焦3B | 51.90 | 51.85 | -0.05 | 0% |
LPG(山东） | 10.40 | 10.24 | -0.16 | -2% |
沥青 70# | 40.60 | 37.13 | -3.47 | -9% |
国标200#溶剂油 | 2.60 | 2.20 | -0.40 | -15% |
隆众资讯监测数据显示，本周LNG产量增长明显，主要表现在部分企业在价格上涨刺激下复工积极，供应增幅高达17%。高沸点芳烃溶剂本周部分企业陆续复工，产量增加相对明显；而国标200#溶剂油则是由于部分企业停工导致产量下降；沥青产量下降则是因个别主营企业转产以及间歇性生产所致。
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
油浆 | 1.13 | 1.20 | 106% |
成品油 | 145.18 | 151.10 | 104% |
LNG | 26.87 | 27.13 | 101% |
LPG | 10.24 | 10.00 | 98% |
MTBE | 5.01 | 4.76 | 95% |
减压渣油 | 3.54 | 3.30 | 93% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.51 | 3.26 | 93% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.06 | 0.05 | 83% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周油浆出货较前期明显好转，产销率高达106%；成品油则在原油上涨带动下表现良好，出货顺畅；LNG则是受降温天气带来的需求增加支撑，产销平衡无压。其他产品产销则不乐观，尤其是煅烧煤增碳剂受需求不足抑制，出货不畅，产销率仅为83%。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
2817.9 | 2784.3 | -33.6 | -1.19% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存为2784.3万吨，总库容占比57.55%，较上周下降1.19%。本周大部分港口受下游需求支撑，炼厂提货较为顺畅，呈降库趋势。本周港口库存分区域看，东北及华北地区本周到港船只减少，库存持续下降；山东地区大部分港口受下游需求支撑，炼厂提货较积极，延续去库态势。部分华南地区的港口因近期持续有新船到港，集中接卸，库存上涨较为明显。华东及西南地区港口库存则呈持小幅波动的状态，在正常区间运行。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
80.7483 | 90.0772 | 9.33 | 11.55% |
隆众资讯监测数据显示，截至2022年2月17日，华北LNG接收站库存量90.08万吨，环比增加9.33万吨，增幅11.55%。下游需求渐起，接收站船期增多，库存走高。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至2月17日，据隆众船期数据监控显示，液化气进口VLGC船到货量约38.2万吨，到船统计包括今日到港货物，未包含锚地船舶。截至2月17日，华南地区，本期华南到船量仅6.6万吨，到船较少，港口库存稳步下降。据隆众资讯样本统计库存，截至周四华南库区库存量约38.69万吨，较上周四下降6.47个百分点。截至2月17日，华东地区，本周华东到船量约13.8万吨（不包括福建），54%的到船量在样本企业。根据隆众资讯样本统计库存，截至周四华东库区库存量约35.62万吨，较上周四下降2.2个百分点。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2022/2/10 | 2022/2/17 | 变化 | ||
石油焦3B | 山东 | 1.30 | 2.32 | 78% |
LPG | 山东 | 1.77 | 2.01 | 13% |
减压渣油 | 山东 | 6.50 | 6.70 | 3% |
沥青 70# | 全国 | 92.34 | 93.27 | 1% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.14 | 0.14 | 0% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 73.05 | 72.49 | -1% |
LNG | 华北 | 29.31 | 28.11 | -4% |
油浆 | 山东 | 1.33 | 1.26 | -5% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 86.43 | 81.06 | -6% |
减压蜡油 | 山东 | 3.3 | 3.1 | -8% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周除石油焦库存波动相对明显外，其他产品库存变化均不大。导致库存增长的原因多是由于需求不足导致的出货不畅，库存随之下降。减压蜡油、柴油出货则相对顺畅，库存有所下降。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周能源市场看涨的产品仅有4个，占比15%，看跌的产品有11个，占比41%，看稳的产品有12个，占比44%。国际原油预期走弱加之部分产品受需求不足抑制，表现难言强势，下游或稳中偏弱运行。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 2-3美元/桶 | 3-5天 | 近期供应端焦点主要是围绕乌克兰和伊朗问题，意味着供应风险担忧减弱，OPEC+、美国则变化不大，预计供应端趋紧预期继续缓解。疫情对于原油需求的影响弱化，已经难以形成明显阻碍。IEA和OPEC等各大机构继续看好需求前景，后市仍将延续复苏进程。此外冬季尚未结束，季节性利好也存在一定支撑，需求端维持向好预期。预计下周国际油价或存下跌空间，乌克兰局势或进一步缓和，伊朗谈判也进入最后阶段，利空将有所增强。预计WTI或在89-93美元/桶的区间运行。 | ||
石脑油/主流成交价 | √ | 50-100 | 一周 | 上下游原油、汽油高位支撑，需求有限，市场交投略显僵持。 | ||
航空煤油/高硫低密 | √ | 20-30元/吨 | 3-5天 | 国际油价预期或存下跌空间，且下游柴油需求仍较冷淡，业主观望心态居多，航煤市场出货清淡。 | ||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 100元/吨 | 3-5天 | 春节假期结束，返工热潮过后民众出行有所减少，零售市场加油站出货速度放缓，下游销库之余按需采购。 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 50元/吨 | 3-5天 | 随着北方地区气温逐渐回暖，且冬奥会结束后部分地区终端用油企业陆续开工，中下游商家入市采购步伐加快，市场交投气氛升温。 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | -50 | 3天 | 原油，成本，需求， | ||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
页岩油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 3-5天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 50-100 | 3-5天 | 需求端缓慢恢复 | ||
减压渣油 | √ | 供需基本面 | ||||
油浆 | √ | 3-5天 | 供需基本面 | |||
减压蜡油 | √ | 3-5天 | 供需基本面 | |||
焦化蜡油 | √ | 供需基本面 | ||||
沥青 70# | √ | 30 | 3-5天 | 供需基本面的变化 | ||
LNG | √ | 50-100 | 3-5天 | 目前上游库存偏低，有意推涨，但下游需求偏弱，预计下周LNG价格涨跌互现 | ||
烷基化油 | √ | 200 | 供应预期增加，出货压力加大 | |||
LPG | √ | 50-100 | 2-3天 | 社会库存偏高有待消耗，入市采购力度减弱 | ||
D系列溶剂油 | √ | -50 | 3天 | 成本，供需， | ||
MTBE | √ | 50-100 | 1-2天 | 供应量逐步增加，商家销售压力凸显 | ||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 1周 | 原料石油焦价格略有回调，部分厂家在签订新合同，且碳素企业预计产量逐步恢复，预计价格暂稳为主。 | |||
石油焦 | √ | 200 | 1周 | 目前主营石油焦价格距地炼价格仍有差距，部分下游转采主营焦，地炼出货放缓，价格或有回调。 | ||
国标200#溶剂油 | √ | 1周 | 溶剂油市场成交不佳，下行空间有限，原料价格限制溶剂油市场。 | |||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 1周 | 看稳为主，有一定上涨空间 | |||
针状焦油系 | √ | 0 | 2周 | 看稳为主 | ||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 200 | 2周 | 目前市场供需双弱，但是原料价格仍有上行趋势，厂家迫于成本压力，价格或有上行趋势。 |