近期美国及英国宣布禁止进口俄罗斯原油，俄乌局势带来的供应风险忧虑延续，国际油价连续上涨。截至3月8日，NYMEX原油期货04合约123.7美元/桶；ICE布油期货05合约127.98美元/桶。国内成品油批发价格在近一个月持续上行，那么终端零售利润如何表现呢？
图1 国内主营汽柴油均价走势图
如图1所示，截至3月8日，国内主营汽油均价为10350元/吨，较2月初上涨867元/吨，环比涨幅9.14%。国内主营柴油均价为8743元/吨，较2月初上涨763元/吨，环比涨幅9.56%。自1月下旬开始，受原油连续上涨及春节假期利好，国内汽油批发价格持续走高，柴油因成本面因素亦出现上行走势。而近期俄乌地缘局势紧张，引起市场对后期供应的担忧，国际油价强劲上涨。国内各地主营基本按照限价销售，同时有不同程度的限售行为。
图2 国内汽柴油理论综合零售利润情况
终端零售利润方面，2022年开局成品油零售调价接连上调，截至当前，2022年的调价格局为“四涨零跌零搁浅”，汽油总计上调了1125元/吨，柴油总计上调了1085元/吨。如图2所示，近一个月，汽柴油理论综合零售利润不断缩小，截至3月8日，汽油理论综合零售利润为357元/吨，较2月初跌幅53.69%；柴油理论综合零售利润为273元/吨，较2月初跌幅63.89%。春节后国际油价持续走高，国内汽柴油批发价格连续上涨，而汽柴油零售价格上调幅度有限，致使当前汽柴油理论综合零售利润处于低位，终端业者入市采购意愿下降。
后市来看，美国及英国宣布禁止进口俄罗斯原油，油价扩大涨幅。油价飙升推高了全球范围内的燃油零售价格，凸显了能源成本上升对通胀的影响。受地缘政治动荡的因素支撑，短期内国际油价仍有上行趋势。国内疫情多点爆发，汽油需求短期内或受抑制，而柴油需求逐渐恢复，但各地区主营单位多限价销售，在下一轮调价之前上涨空间有限。当前汽柴油批发价格处于相对高位，导致中下游采购心态趋于谨慎。预计短期内汽柴油批发价格仍维持高位，国内汽柴油理论综合零售利润弱势盘整为主。