2022年7月，山东独立炼厂国六92#汽油均价为8747元/吨，环比6月跌472元/吨或5.12%，同比涨943元/吨或12.08%；本月汽油平均产销率为101%，环比6月涨8%。国际原油布伦特均价为105.6美元/桶，环比6月跌11.77美元/桶或10.03%，同比涨31.1美元/桶或41.74%
图1 山东独立炼厂汽油产销率及价格对比图
数据来源：隆众资讯
本月，国际原油期货布伦特呈震荡下行趋势，对国内成品油行情造成一定打压影响，其中汽油行情亦表现的相对弱势，且较往年的夏季需求旺盛而言，今年表现出旺季不旺。其重要原因在于：
第一，随着暑期来临，私家车出行游玩增加本应对当下行情起到推动作用，但随着近期多地疫情出现反复，民众出行心态保持谨慎，故零售市场加油站出货量未见明显提升，因此下游商家营销策略多以快进快出为主。
第二，南方多地洪涝灾害以及北方部分地区连续降雨，亦对终端消费量提升以及道路运输形成抑制作用，社会单位库存消化较为缓慢，中间商囤货意向淡薄，订购操作上多以小单为主。
第三，据了解，由于当下国内汽油市场整体购销氛围持淡，主营单位批发与零售表现同样不尽人意，而自身库存高企节制了主营单位的外采订单。故现阶段山东炼厂平仓成交不佳，主体出货多以车单为主。
下面让我们来看一下，山东地区92#汽油至其他地区套利近年表现：
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由图所示，2020年1月1日-2021年12月31日，两年之内绝大部分时间里山东地区汽油至河北、河南、华东、华中四地套利空间处于正值，且在2020年全年基本保持盈利，其中1-6月期间利润相对较高。而河北、河南套利空间相比较大，主要原因在于两地与山东搭界，当地主营价格受华北地区影响相对偏高，且受国内疫情影响，山东炼厂为保证出货，纷纷采取促销排库策略，导致汽柴油价格跌至较低水平。进入2021年，随着国内疫情得到有效控制，各地管控政策放松，道路运输逐步恢复畅通，山东炼厂在出货好转后汽柴油售价亦开始频频推涨，因此年内多次出现套利倒挂现象。
单位:元/吨
地域 | 2021年 | 2020年 | 涨跌 | 涨跌幅 |
山东-河北 | 90 | 319 | 230 | 71.84% |
山东-河南 | 91 | 370 | 279 | 75.40% |
山东-华东 | 192 | 135 | 57 | 42.13% |
山东-华东 | 30 | 196 | 165 | 84.52% |
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由图所示，2022年1-7月，周期内绝大部分时间山东地区汽油至河北、河南、华东、华中四地套利空间呈现开启状态，分别在4月上旬以及5月中旬至今套利空间较大。主要原因在于随着国际油价屡创新高，一季度国内油价一度迎来12连涨，从而导致主营单位油价不断升高，其中山东炼厂油价亦跟随推涨，期间出现多次套利空间关闭。后期随着原油高位回落，山东炼厂为保证出货开始降价促销，然而其他地区主营单位油价跌幅相对地炼而言不大，从而使得山东至四地套利空间不断扩大，且至7月底始始终保持盈利空间。
单位:元/吨
地域 | 2022年1-7月 | 2021年 | 涨跌 | 涨跌幅 |
山东-河北 | 177 | 90 | 87 | 96.51% |
山东-河南 | 196 | 91 | 105 | 114.85% |
山东-华东 | 177 | 192 | 15 | 7.81% |
山东-华东 | 156 | 30 | 125 | 413.63% |
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后市前瞻，国际原油期货或有上行空间，供应端或无明显增量，且传统旺季燃油需求仍在、8月无美联储议息会议。随着国内各地持续降雨情况好转，道路运输逐渐恢复畅通，那么民众出行增多将提振终端需求开始提升，社会单位库存消化速度加快，下游商家购进操作频繁，因此炼厂方面汽油整体出货表现顺畅，届时山东独立炼厂汽油价格势必开始推涨，涨幅在100-200元/吨。