原油 国际市场 评论分析
交易商评估供应前景潜在改善以及西方制裁俄罗斯对石油供应的影响，国际油价反弹。周五(3月11日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2022年4月期货结算价每桶109.33美元，比前一交易日上涨3.31美元，涨幅3.1%，交易区间104.48-110.29美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2022年5月期货结算价每桶112.67美元，比前一交易日上涨3.34美元，涨幅3.1%，交易区间107.13-113.91美元。
石油期货交易商由投资银行、商业用户以及商户构成，其中起到重要的搅局作用的是投资银行。近来，投资银行利用趋于紧张的国际关系消息面不断大幅度上调国际油价预测，然而市场供求关系并没有出现重大的变化，即使俄罗斯受到西方制裁，一些交易商在进口俄罗斯原油之际等待观望，实货市场仍然未见供求关系严重失衡。此外，未经落实的消息也在搅局石油期货市场，有关阿联酋、伊拉克甚至伊朗和委内瑞拉可能会增加原油产量的推测将国际油价从接近历史最高点后大幅度回落。可以看出，石油期货市场由消息面主导，一夜之间出现大幅度的跌宕起伏。但在石油期货交割之前，交易商只是变动投资资金，现货市场本应受到供求关系影响，供应充裕价格就应该低一些，供应不足价格应该上涨。然而，石油现货市场的特点是运输距离较远，到货时间较长，因而并非一手交钱一手交货，就受到对预期价格的影响，石油期货价格动荡就成了现货市场的指示器。
地缘政治影响导致市场供求很大的不确定性，导致本周欧美原油期货在接近了历史最高位后突然暴跌，创下去年11月份以来最大的单周跌幅，但仍然高企在非正常的每桶100美元以上。过去的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净跌6.35美元，跌幅5.49%；每桶结算均价113.43美元，比前一周高6.814美元，结算价最高每桶123.7美元，最低每桶106.02美元；交易区间每桶103.63-130.50美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净跌5.44美元，跌幅4.61%；每桶结算均价116.87美元，比前一周高7.37美元，结算价最高每桶127.98美元，最低每桶109.33美元；交易区间每桶105.70-139.13美元。
市场关注点仍然是供应面，因而我们再估测一下全球石油市场供应可能出现的变化。西方对俄罗斯进行制裁，美国试图联合欧洲和其他一些国家禁运俄罗斯原油。但欧洲主要是从俄罗斯进口天然气，对俄罗斯原油需求不是很多，美国进口俄罗斯原油也是微不足道的数量。只要其他国家不参与禁运俄罗斯原油，且能突破国际金融体系障碍，俄罗斯原油供应对国际市场影响并非严重到影响油价暴涨到每桶150美元以上，至于说油价会暴涨到每桶300美元只是一种威胁罢了。估计西方对俄罗斯原油禁运制裁能影响每日200多万桶的原油供应量。尽管每日200多万桶的供应量绝对数字很大，但近二十年也频频出现过这样大的缺口，也没有将油价推至如此高的地步。比如委内瑞拉原油产量多次从每日200多万桶降低至每日30-50万桶，利比亚原油日产量曾经从百万桶以上降至每日20万桶，再比如伊朗原油供应量和伊拉克原油供应量急剧下降的经历。
欧佩克减产的目的是抑制油价过度崩盘，而不是将油价推高到影响消费的水平。因而欧佩克对原油产量的限制会从考虑石油市场平衡来调整，尽管俄罗斯在所谓的“OPCE+”合作中起到重要作用，然而“OPCE+”只是一个共同利益集团，而非政治联盟，也非权力联盟。一旦石油市场严重失衡，欧佩克与非欧佩克合作将会松散，让石油市场重新平衡。欧佩克剩余生产能力，即可恢复生产供应到市场的生产能力，每日接近600万桶。
再看看美国在线石油开采平台变化情况。美国石油和天然气活跃平台在过去的10周内有9周增加。美国石油天然气服务公司贝克休斯刚刚发布的报告显示，截止3月11日当周，美国石油和天然气钻机数量633座，比前周增加13座，为2020年4月以来最高，比去年同期增加261座，增加幅度65%。其中石油钻井平台527座，比前周增加8座；天然气钻井平台135座，增加5座。