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近期由于地缘局势的利好加持，国际原油价格持续攀升，2月24日盘中布伦特期货久违的突破100美元并继续上破105美元关口。而截至2月28日，布伦特期货结算价达100.99美元/桶，尘封多年的百元关口再次被突破，且创下从90到100的用时最短记录（1个月，此前记录为2个月）。
图1 历史国际油价走势及突破100点位一览
来源：隆众资讯
回顾历史可以发现，国际原油价格在2022年之前，只有两次突破100美元关口的纪录，分别发生在2008年的2月末和2011年的1月末。历史上的两次突破后，都使得油价阶段性站稳了100美元关口，不同之处在于，2008年的100美元维持了7个月，而2011年的100美元则维持了3年7个月之久。
表1 历史上国际油价（布伦特）突破100美元关口表现一览
历史上突破100美元的日期 | 突破100后涨势持续时间 | 涨幅 | 突破100后最高触及点位 | 核心利好因素 |
2008.2.28 | 7个月 | 16.7% | 146.08 | 1、OPEC限产；2、美国次贷危机发酵，美联储大幅降息。3、伊朗与以色列发生冲突。 |
2011.1.31 | 3年零7个月 | 9.13% | 126.65 | 1、OPEC继续限制产量；2、各大经济体维持量化宽松政策，美联储启动QE2；3、西亚北非地缘局势动荡，利比亚内部剑拔弩张。 |
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表2 历史核心利好因素与当前市场对比一览
历史核心利好因素 | 对比当下（2022.2） | |
2008 | OPEC限产 | ×OPEC持续小幅增产，以求结束疫情导致的大规模减产 |
美国次贷危机发酵，美联储大幅降息 | ×美联储加息最快将于3月落地，收缩QE已成定局 | |
伊朗与以色列发生冲突 | √俄罗斯采取军事行动，乌克兰局势紧张氛围超预期 | |
2011 | OPEC继续限制产量 | ×OPEC+逐月小幅提升产量 |
各大经济体维持量化宽松政策，美联储启动QE2 | ×美联储加息最快将于3月落地，收缩QE已成定局 | |
西亚北非地缘局势动荡，利比亚内部剑拔弩张 | √俄罗斯采取军事行动，乌克兰局势紧张氛围超预期 | |
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可以看出，与历史上的破百时间点对比，当前只有地缘因素是吻合的，而乌克兰局势的紧张程度已超出预期，由此带来的供应中断担忧是当下油价的主要利好支撑。
图2 历史国际原油均价走势及对应俄罗斯军事行动时点一览
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从上图可以看出，历史上当俄罗斯与周边国家有军事行动发生时，往往都会来到油价的见顶时刻。历史上的前两次突破100美元，都随即持续了较长时间，但以史为鉴、本次俄乌冲突导致的破百表现，或难持续太长时间。
目前俄罗斯与乌克兰已进行了首轮谈判，虽未取得预期结果但谈判仍将继续，局势长线来看依然有望缓和。此外伊朗表示核问题谈判已完成98%，欧洲等多国均希望在3月上旬结束对伊朗制裁，叠加美国有意联合多国再次释放战略储备，潜在利空因素不可忽视。一旦俄乌局势出现转机，市场应提防国际原油价格的回落风险。