1.本月成品油市场行情回顾
图1 中国成品油现货交易指数走势图
来源：隆众资讯
本月中国92#汽油现货交易均价为9100元/吨，环比+0.13%；中国0#柴油现货交易均价为8602元/吨，环比+1.83%。月内，国际油价稳健运行，成品油零售限价实现“二连涨”，均在一定程度上助推国内各销售单位的推涨积极性；同时，后续随着国内疫情管控形势稳好发展以及成品油临时出口配额消息在市场不断发酵，成品油供需格局逐步向好演变，致使中国汽柴油现货价格呈现汽柴普涨趋势。
2. 供应及库存变化
供应变化：5月我国汽油产量为1263.90万吨，较上月增加27.91万吨，环比上涨2.26%，同比下跌15.85%。柴油产量为1715.09万吨，较上月增加74.56万吨，环比上涨4.54%，同比下跌5.06%。5月开停工炼厂个数基本抵消，开工产能略大于停工炼厂产能，在营炼厂负荷普遍低位持稳；5月汽油和柴油收率小涨，故汽柴油产量上涨。
库存变化：截至5月底，中国汽油商业库存达1542万吨，库容比44.06%，环比+0.7%，柴油商业库存达1730.6万吨，库容比38.46%，环比-1.4%。5月中国汽柴油商业库存汽涨柴跌，其中汽油上涨主因本月各地疫情情况虽有明显缓解，但按照本月供应水平来看，库存依旧未能实现下降。柴油方面，随着国内复工复产加速，及物流管控的宽松，需求支撑明显，致使本月柴油商业库存继续下跌。
3. 后市预测
成本预测：预计6月国际原油市场价格延续高位运行区间，若俄乌局势仍无缓和迹象，则仍存一定的上涨空间。预计WTI或在106-124美元/桶的区间运行，布伦特或在109-127美元/桶的区间运行。
供应预测：主营方面，6月主营炼厂供应可能继续下滑，海南炼化、扬子石化、塔河石化5月陆续结束检修，上海石化部分装置、辽河石化、克拉玛依石化、大连西太6月进入全厂检修，停工炼厂产能大于5月。在营炼厂厂库压力仍存，负荷短期难有提高计划。加上二季度国内油品需求维持低位，炼厂对6月油品需求预期继续保持谨慎态度。山东独立炼厂方面，前期停工炼厂将继续复工，开工率仍有上涨预期。
需求预测：汽油方面，上海将在6月份逐步复产复工，将带动华东及全国汽油需求增长，且汽油价格在低位，投机操作空间较大，而夏季是柴油的需求淡季，部分沿海地区和南方梅雨季均对柴油需求有所抑制，且柴油价格已涨至高位，投机需求或有减少。
后市来看，预计国际油价或存上涨空间，成本面支撑依然稳固。进入6月，上海逐步有序解封，提振市场心态，且临近端午节，中下游节前或有补货需求，加上各地气温上升，空调用油增加，整体利好汽油市场。然南方雨季到来，一定程度继续抑制柴油需求。综合来看，高油价对需求的打压则会抑制批发端的涨幅，因此汽油6月可期，但涨幅或将有限，主营和独立炼厂汽油价格整体或呈现先涨后稳态势，而柴油价格或呈现先涨后跌走势。