导语：2022年1季度，山东民用气价格波动幅度明显，震幅高达41.93%。短短三个月，市场影响因素层出不穷，可谓“多事之秋”。
图1 山东民用气价格走势图
上图可见，2022年1-3月份，山东民用气价格走势变化显著，1-2月份整体低位震荡，2月下旬至3月上旬快速且大幅度走高。3月上中旬高价遭遇抵触后加之其他利空聚集，价格又迅速回调，并在短时间内再次反弹，接近前期高点。3月下旬再度大幅走跌，最终在月底小幅反弹。第一季度价格最高点出现在3月上旬的7200元/吨，最低点出现在1月初的5050-5100元/吨左右，两者价差在2100元/吨附近。
国内液化气价格波动会受到多种因素的影响，国际原油、进口成本、供需基本面、库存、相关品种、季节因素等的变化均会导致液化气价格呈现不同幅度调整。那么2022年1-3月份这些因素又是如何影响液化气价格的呢？
图2 布伦特原油期货走势图
首先看下国际原油：上图可见，国际原油2022年开年起点已高于去年，在此支撑下，液化气价格1月初也开启上行通道，与国际原油走势高度一致。2月及3月国际原油走势仍在深刻影响液化气价格，2月下旬受地缘政治等多重因素的影响，国际原油直线上升，一度收盘至接近130美元/桶，大宗商品均积极上行。整个3月份，国际原油震荡幅度及频率均较大，影响液化气价格调整频繁。
图3 沙特CP价格走势图
再来看下进口成本面：上图可见，2021-2022年一季度，沙特CP价格呈现明显走高趋势，不断超越前期高点。进口理论成本大幅飙升，带动国产气价格跟涨。2022年4月CP继续走高出台，丙烷940美元/吨，较上月涨45美元/吨；丁烷960美元/吨，较上月涨40美元/吨。丙烷折合到岸成本在6846元/吨左右，丁烷6986元/吨左右。进口到岸成本已远高于华南当地及国内大部分区域的现货价格，业者多存跟涨心态
图3 山东民用气日度商品量统计图
供需基本面：隆众资讯数据统计显示，2022年一季度山东民用气商品量长期维持相对低位运行状态，尤其2月下旬至今，商品量只减不增。2月受冬奥会及春节假期影响，部分炼厂及深加工企业降幅或者直接停工检修，供应端下降。3月山东多家企业进入检修期，3月中旬左右华星石化全厂检修，3月底附近，青岛丽东及昌邑石化开始检修，东营齐润也陆续停工检修，区内供应下降明显。业者出于对后市供应下降的预期，加之原油及CP价格的共同支撑，3月中上旬下游买涨积极，区内价格涨至高点，但后期出现回调就与需求及不可抗力脱不开关系了。
3月中旬，山东多地疫情严重，国内其他区域也发生反复。一时间，各地管控严格，公共场所关门歇业，交通运力下降明显，民用终端需求骤降，各地间资源流通受阻，不少炼厂及企业面临着“原料进不来，产品出不去”的窘境，不少企业选择降低生产负荷来应对，甚至提前步入检修期。以山东淄博为例，因疫情问题突出，3月大概半个月的时间居民多在居家隔离中度过，餐饮饭店、娱乐场所等均关门，液化气的民用需求骤降。另一方米，深加工企业也在降幅，工业需求同样下降。虽供应面存在利好，但仍不敌需求疲软带来的拖累，价格持续的回调。
以上几点为近期影响山东液化气价格的主要因素，后期来看，这些因素仍将会持续性的带来影响。那么4月走势又将如何呢？4月CP价格已出，高位进口成本已不可避免，那么国产气价格是否能跟进呢？目前来看，国产现货价格跟进略显困难，动力仍显不足。山东地区4月供应将延续低位，但不可抗力带来的不确定性因素仍存，疫情及交通管控预计不会放松。4月初期，价格或出现小幅反弹，但涨势预计难以持久，仍需关注需求面及炼厂库存面的变化。