液化气市场，液化气热点聚焦
本期热点
山东独立炼厂常减压产能利用率小幅下降至64.59%
本周中国港口商业原油库存2858.8万吨，总库容占比59.09%
华南LPG码头库存增加，库存量约44.04万吨
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周上涨的产品有18个，占比58%；下跌的品种有7个，占比23%，持平的品种有6个，占比19%。本周国际原油继续推高，对于能源市场的利好提振仍在，部分产品借势继续上推；但随着价格推高以及春节临近上游排库压力下，动力渐显不足，部分产品止涨走跌。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2022/1/6 | 2022/1/13 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
石油焦3B | 山东 | 3033 | 3453 | 420 | 14% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 77.85 | 82.64 | 5 | 6% |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 3974 | 4160 | 186 | 5% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2022/1/6 | 2022/1/13 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
烷基化油 | 山东 | 6850 | 6800 | -50 | -1% |
丙烷 | 山东 | 5983 | 5918 | -65 | -1% |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 6850 | 6750 | -100 | -1% |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2022/1/6 | 2022/1/13 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 7633 | 7909 | 276 | 4% |
沥青 70# | 全国 | 3203 | 3303 | 100 | 3% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 3400 | 3500 | 100 | 3% |
页岩油 | 东北 | 4216 | 4337 | 121 | 3% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 7506 | 7698 | 192 | 3% |
MTBE | 山东 | 6250 | 6400 | 150 | 2% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 504.9 | 514.7 | 10 | 2% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 6200 | 6300 | 100 | 2% |
醚后碳四 | 山东 | 5360 | 5435 | 75 | 1% |
减压渣油 | 山东 | 4050 | 4100 | 50 | 1% |
焦化蜡油 | 山东 | 4550 | 4600 | 50 | 1% |
减压蜡油 | 山东 | 4850 | 4900 | 50 | 1% |
船用180cst燃料油 | 华东 | 5050 | 5100 | 50 | 1% |
LNG | 华北 | 5207 | 5230 | 23 | 0.44% |
150N基础油 | 华东 | 7130 | 7153 | 23 | 0.32% |
船用4#燃料油 | 山东 | 4750 | 4750 | 0 | 0% |
油浆 | 山东 | 3750 | 3750 | 0 | 0% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 3100 | 3100 | 0 | 0% |
针状焦油系 | 山东 | 11000 | 11000 | 0 | 0% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 24080 | 24080 | 0 | 0% |
D系列溶剂油 | 山东 | 7200 | 7200 | 0 | 0% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 6987 | 6985 | -2 | -0.03% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 7167 | 7158 | -9 | -0.13% |
液化气（民用气） | 山东 | 5400 | 5386 | -14 | -0.26% |
船用0#柴油 | 华南 | 7500 | 7450 | -50 | -1% |
二、供应
山东独立炼厂常减压产能利用率
隆众资讯统计，2022年1月13日山东独立炼厂常减压产能利用率为64.59%，环比下跌1.67个百分点，同比下跌8.86个百分点。本周部分炼厂常减压装置负荷有涨跌调整，不过华联石化常减压装置停工，整体核算之下本周常减压产能利用率环比下跌。目前36家样本中有35家有常减压装置处于开工状态。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2022/1/6 | 2022/1/13 | 变化值 | 幅度 |
减压渣油 | 4.57 | 5.48 | 0.91 | 20% |
沥青 70# | 47.92 | 49.63 | 1.71 | 4% |
成品油 | 171.38 | 168.16 | 2.52 | 1% |
MTBE | 6.11 | 6.18 | 0.07 | 1% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.86 | 3.87 | 0.01 | 0% |
石油焦3B | 55.41 | 55.54 | 0.13 | 0% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.08 | 0.08 | 0.00 | 0% |
LNG | 27.86 | 27.33 | -0.53 | -2% |
国标200#溶剂油 | 3.40 | 3.30 | -0.10 | -3% |
LPG(山东） | 11.60 | 11.05 | -0.55 | -5% |
油浆 | 1.76 | 1.49 | -0.27 | -15% |
隆众资讯监测数据显示，本周减压渣油主营企业加大资源量的外放，商品量增幅达到20%，油浆减量明显则是由于个别厂家装置停工检修导致资源外放量减少；其他产品多是因装置小幅波动造成的产量变化，调整幅度有限。
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
LNG | 27.33 | 28.33 | 104% |
成品油 | 168.16 | 170.57 | 101% |
油浆 | 1.49 | 1.49 | 100% |
LPG | 11.05 | 10.58 | 96% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.87 | 3.69 | 95% |
MTBE | 6.18 | 5.87 | 95% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.08 | 0.07 | 88% |
减压渣油 | 5.48 | 3.87 | 71% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周能源市场多数产品难以达到产销平衡，需求疲软的利空牵制仍在，下游多选择采购低价货源，采购力度不高；LNG接收站受疫情影响，供应下滑，产销率则有所提升。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
2878.1 | 2858.8 | -19.3 | -0.67% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存为2858.8万吨，总库容占比59.09%，较上周下降0.67%。本周中国港口商业原油库存窄幅波动，南方北方情况不一，北方多数港口受下游独立炼厂需求支撑，提货节奏相对顺畅，库存下降。本周港口库存分区域看，东北地区港口库存结束了增长态势，库存下降；山东地区港口库存仍呈增长之势，因炼厂此前采购的原油有新船到港，集中接卸；华北个别地区到港船只减少，库存明显下降。浙江地区上周到港的原油陆续接卸完毕，库存周转较快，库存下降。西南地区近期受下游需求提振，炼厂提货顺畅，港口库存持续呈去库状态。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
96.04 | 95.04 | -1.00 | -1.04% |
隆众资讯监测数据显示，截至2022年1月13日，华北LNG接收站库存量95.04万吨，环比下降1万吨，降幅1.04%。目前华北市场需求偏弱，但供应趋紧，船期紧张，库存小幅走低。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至1月13日，据隆众船期数据监控显示，进口VLGC船到货量约34.8万吨，本周到船量较减少，到船统计包括今日到港货物，未包含锚地船舶。截至1月13日，华南地区，本周华南到船量12.6万吨，较上周到船增加。本周看空行情下，前期购销不容乐观，直到周三珠三角量少心态好转，下游补货也有所增加，出货好转，本周华南港口有累库。据隆众资讯样本统计库存，截至周四华南库区库存量约44.04万吨，较上周增加2.59个百分点。华东地区，根据隆众数据监控，本周华东到船量约15.4万吨（不包括福建），宁波汽运仍不理想，周后期价格加上下滑，刺激出货，本周华东港口库存有下降。根据隆众资讯样本统计库存，截至周四华东库区库存量约39.03万吨，较上周减少2.91个百分点。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2022/1/6 | 2022/1/13 | 变化 | ||
减压蜡油 | 山东 | 2.0 | 3.1 | 52% |
LPG | 山东 | 1.35 | 1.82 | 34% |
石油焦3B | 山东 | 0.91 | 1.09 | 20% |
减压渣油 | 山东 | 5.00 | 5.60 | 12% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.12 | 0.13 | 8% |
LNG | 华北 | 26.52 | 27.13 | 2% |
沥青 70# | 全国 | 76.89 | 76.70 | 0% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 92.95 | 90.86 | -2% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 90.13 | 85.64 | -5% |
油浆 | 山东 | 1.18 | 1.08 | -8% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周能源市场多数产品表现欠佳，交投不畅导致库存压力升高，尤其是减压蜡油、LPG、石油焦等产品库存逐步承压。油浆本周在减量利好支撑下，产销无压，库存下降相对明显。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周能源市场看涨的产品有5个，占比19%，看跌的产品有4个，占比15%，看稳的产品有18个，占比67%。年关将至，上游排库工作陆续启动，尽管部分产品下游在节前存在补货需求，但供需博弈，主力表现相对理性，下周看稳面大。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 1-2美元/桶 | 3-5天 | 近期OPEC+、美国及伊朗供应方面均无新的变化，而哈萨克斯坦和利比亚此前因各种因素而损失的产量基本恢复，故局部供应担忧略有缓和，下周供应端预期整体维持趋紧格局。近期全球新冠单日新增数量大涨，数据显示疫情依然严峻，不过市场对此并未出现太大恐慌，疫情数据恶化也暂未对油价形成利空。部分经济数据依然向好，美国商业原油库存连续七周下降，同时欧洲天然气供应紧张问题延续，下周需求端仍维持向好预期。预计下周国际油价或高位窄幅波动，利好因素虽仍占上风，但继续上行阻力或将增强。预计WTI或在80-84美元/桶的区间运行。 | ||
石脑油/主流成交价 | √ | 一周 | 多空僵持，市场交投有限 | |||
航空煤油/高硫低密 | √ | 50 | 3天 | 国际油价上涨，带动国标柴油价格上涨，叠加北方天气转冷，多转负标号柴油，刺激航煤市场价格上涨 | ||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 100 | 3-5天 | 随着春运开始，客运以及私家车出行频率增多，零售市场加油站出货顺畅，下游用户购进操作频繁。 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 50-100 | 3-5天 | 终端需求不足导致社会单位库存消化缓慢，中间商备货操作谨慎，下游用户多按需采购。 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | 3天 | 原油，成本，需求， | |||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
页岩油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 3-5天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 3-5天 | 需求填充不足 供应保持减量 | |||
减压渣油 | √ | 供需基本面 | ||||
油浆 | √ | 3-5天 | 供需基本面 | |||
减压蜡油 | √ | 3-5天 | 供需基本面 | |||
焦化蜡油 | √ | 供需基本面 | ||||
沥青 70# | √ | 30 | 3-5天 | 供需基本面的变化 | ||
LNG | √ | 50-100 | 3-5天 | 临近年关，下游需求偏弱，仅为刚需的加气站用量日益减少，叠加冬奥会来临，工业需求疲软，预计未来华北LNG价格仍是弱势下行态势。 | ||
烷基化油 | √ | 100 | ||||
LPG | √ | 100-200 | 2-3天 | 下游对高价滋生观望情绪，入市力度减弱 | ||
D系列溶剂油 | √ | 3天 | 成本，供需 | |||
MTBE | √ | 50 | 价格涨至高位，下游采购积极性转淡 | |||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 1周 | 各地限产政策陆续出台，下游碳素企业有限停产可能，但前期煅烧焦价格增涨不及原料增涨速度，预计煅烧焦价格持稳为主。 | |||
石油焦 | √ | 1周 | 受政策影响，下游有限停产可能，需求端备货积极性放缓，预计石油焦价格持稳为主。 | |||
国标200#溶剂油 | √ | 1周 | 节前市场氛围清淡 ，询盘一般，业者入市积极性欠佳，盘面持稳。 | |||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 1周 | 看稳为主 | |||
针状焦油系 | √ | 2周 | 看稳为主 | |||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 2周 | 冬奥会临近，下游需求遭受抑制，厂家压力较大，出口方面不及预期，预计煅煤增碳剂持稳为主。 |