进入年内三季度,低迷的VLCC市场持续回升,VLCC的原油运价较二季度约上涨30%。超大型油轮VLCC运价开启上行周期,8月18日原油运价达到年内高点,源于国际能源署上调全球原油需求增速预期,且美联储9月加息力度存在减弱的可能,叠加欧洲能源供应仍存隐忧,部分VLCC船位西移至大西洋航线, 船东们慢慢占据上风。但近期原油运价再次冲击新的高点。不过,中东流向亚洲的原油远低于年初峰值水平,或使原油运价再次触及高位的周期缩短。
来源:隆众资讯
表1 2022年中东、西非至中国VLCC TCE运价对比一览
单位:美元/桶
VLCC航线运费 | 二季度均价 | 三季度均价 | 涨跌 |
中东(沙特)→中国 | 1.12 | 1.36 | +21.97% |
西非(安哥拉)→中国 | 2.29 | 2.97 | +29.47% |
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表2 2022年三季度VLCC TCE高点运价对比一览
单位:美元/桶
VLCC航线运费 | 2022/8/18 | 2022/9/13 | 涨跌 |
中东(沙特)→中国 | 1.90 | 1.87 | -1.37% |
西非(安哥拉)→中国 | 3.73 | 3.85 | +3.33% |
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7月以来,全球原油运输市场VLCC型油轮运价持续攀升,我国进口VLCC运输市场运价也跟随上涨趋势。影响运价的主要因素:
1. 地缘政治影响原油海运供需平衡。从2018年至2022年,美国重启对伊朗的制裁、对委内瑞拉实施制裁,以及因俄乌冲突欧盟对俄罗斯原油禁运制裁,使原油海运航线变化,油轮使用占比减少。截止2022年8月全球VLCC油轮有872艘,总载重量在260万吨以上,VLCC原油油轮仅占原油油轮运力的60%。
2.原油期货贴水价格推动VLCC运费。7月份伦特原油相对WTI原油的溢价在11.39美元/桶,创2019年6月以来新高,亚太地区贸易商对VLCC的需求增加,对船东的涨价带来提振,推升中东-中国航线运价。
3.原料需求面仍对运价带来支撑。后期欧洲将面临冬季能源紧张带来的补库需求,且中国对进口原油的需求开始增长。海关数据显示,2022年7月 中国原油进口量在3732.82万吨,环比上涨4.21%。不过,受地缘政治影响,中东、西非流向亚洲的原油远低于年内一季度,使其存在较大上升空间。
目前来看,伊核谈判再陷僵局、俄乌局势暂无缓和迹象,且欧洲冬季燃料需求增多补库等利好因素,现阶段原油油轮运价存在较为明显的动力支撑,运价上涨可期。