液化气市场，液化气热点聚焦
本期热点
山东独立炼厂常减压产能利用率下降至55.58%
中国港口商业原油库存2681.7万吨，总库容占比55.43%
华北LNG接收站库存量83.3万吨，环比下降10.54%
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周上涨的品种有26个，占比达84%，下跌的品种有3个，占比10%，持平的品种有2个，占比为6%。本周初期国际原油延续大幅上行趋势，对于能源市场的支撑仍在，部分产品仍有借势上涨操作；但个别产品随着价格推高而需求有限的情况下，氛围逐步转淡，周后期在原油走弱压制下初现走弱势头。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2022/3/3 | 2022/3/10 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 648.6 | 805 | 156.4 | 24% |
油浆 | 山东 | 4650 | 5580 | 930 | 20% |
减压渣油 | 山东 | 4550 | 5260 | 710 | 16% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2022/3/3 | 2022/3/10 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 5544 | 5456 | -88 | -2% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 110.60 | 108.7 | -1.90 | -2% |
LNG | 华北 | 8559 | 8250 | -309 | -4% |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2022/3/3 | 2022/3/10 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
沥青 70# | 全国 | 3602 | 4045 | 443 | 12% |
减压蜡油 | 山东 | 6150 | 6880 | 730 | 12% |
石油焦3B | 山东 | 3941 | 4373 | 432 | 11% |
焦化蜡油 | 山东 | 5890 | 6500 | 610 | 10% |
页岩油 | 东北 | 5262 | 5786 | 524 | 10% |
MTBE | 山东 | 7700 | 8380 | 680 | 9% |
船用4#燃料油 | 山东 | 5575 | 6050 | 475 | 9% |
醚后碳四 | 山东 | 7219 | 7801 | 582 | 8% |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 7650 | 8250 | 600 | 8% |
液化气（民用气） | 山东 | 6605 | 7117 | 512 | 8% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 7750 | 8350 | 600 | 8% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 9108 | 9791 | 683 | 7% |
丙烷 | 山东 | 7031 | 7551 | 520 | 7% |
船用0#柴油 | 华南 | 8000 | 8550 | 550 | 7% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 3400 | 3600 | 200 | 6% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 8145 | 8491 | 346 | 4% |
150N基础油 | 华东 | 7916 | 8250 | 334.0 | 4% |
船用180cst燃料油 | 华东 | 5950 | 6200 | 250 | 4% |
烷基化油 | 山东 | 8650 | 8950 | 300 | 3% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 4500 | 4650 | 150 | 3% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 9715 | 10034 | 319 | 3% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 8275 | 8350 | 75 | 1% |
D系列溶剂油 | 山东 | 7950 | 8000 | 50 | 1% |
针状焦油系 | 山东 | 12750 | 12750 | 0 | 0% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 28000 | 28000 | 0 | 0% |
二、供应
山东独立炼厂常减压产能利用率
隆众资讯统计，截至2022年3月10日山东独立炼厂常减压产能利用率为55.58%，环比-3.30，同比-17.43。本周东营石化开工，但东营地区有6家炼厂、滨州地区有2家炼厂均因利润不佳降负生产。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2022/3/3 | 2022/3/10 | 变化值 | 幅度 |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.06 | 0.07 | 0.01 | 17% |
LNG | 27.99 | 31.85 | 3.86 | 14% |
国标200#溶剂油 | 2.20 | 2.40 | 0.20 | 9% |
油浆 | 1.24 | 1.35 | 0.11 | 9% |
沥青 70# | 40.70 | 43.80 | 3.10 | 8% |
成品油 | 155.18 | 148.82 | 2.52 | 1% |
MTBE | 6.23 | 6.23 | 0.00 | 0% |
LPG(山东） | 10.61 | 10.51 | -0.10 | -1% |
石油焦3B | 54.00 | 52.60 | -1.40 | -3% |
减压渣油 | 4.14 | 3.86 | -0.28 | -7% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.53 | 3.54 | 0.01 | 0% |
隆众资讯监测数据显示，本周各产品产量增长相对较多，其中煅烧煤增碳剂随着两会及残奥会结束，下游部分企业在三月陆续复工，产量有所增长；LNG则因主产地工厂开机提产增多，产量增加。在产量下降的几个产品中，减压渣油主营企业缩减外放量导致供应下滑相对明显。
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
减压渣油 | 3.86 | 4.98 | 129% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.07 | 0.08 | 114% |
油浆 | 1.35 | 1.39 | 103% |
LNG | 31.85 | 31.40 | 99% |
LPG | 10.51 | 10.34 | 98% |
成品油 | 148.82 | 143.11 | 96% |
MTBE | 6.23 | 5.98 | 96% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.54 | 3.00 | 85% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周达到产销平衡的仅有三个产品，其中减压渣油外放量减少，需求相对平稳的状态下产销率较高，达到112%；而多数产品则随着价格推高以及原油走弱牵制下，下游入市采购力度逐步下降，周后期出货欠佳导致产销率较低。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
2685.9 | 2681.7 | -4.2 | -0.16% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存为2681.7万吨，总库容占比55.43%，较上期-4.20万吨，环比-0.16%。近期港口原油库存持续呈降库趋势，因部分港口本周无原油到港接卸，另外当前炼厂炼油利润仍较为可观，提货节奏顺畅。本周港口库存分区域看，东北地区近期无原油到港，叠加下游提货正常，库存下降；山东地区受下游需求支撑，炼厂提货较积极，库存持续下降；华东个别港口上周原油集中出库后，本周原油正常入库，增幅较为明显。华南个别地区有新船到港，集中接卸，原油库存增加。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
93.1184 | 83.3 | -9.82 | -10.54% |
隆众资讯监测数据显示，截至2022年3月10日，华北LNG接收站库存量83.3万吨，环比下降9.82万吨或10.54%。目前国际天然气现货价格高企，国内主进口企业进口量严重缩减，接收站到船量少，虽然下游需求低迷，但气化外输仍有较大体量，华北库存走低。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至3月10日，据隆众船期数据监控显示，液化气进口VLGC船到货量约36.55万吨，到船统计包括今日到港货物，未包含锚地船舶。截至3月10日，华南地区，本期华南到船量16.65万吨，到船较上周基本持平。据隆众资讯样本统计库存，截至周四华南库区库存量约44.1万吨，较上周四增加5.54个百分点。截至3月10日，华东地区，本周华东到船量约16.6万吨（不包括福建）。根据隆众资讯样本统计库存，截至周四华东库区库存量约33.72万吨，较上周四下降1.46个百分点。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2022/3/3 | 2022/3/10 | 变化 | ||
减压蜡油 | 山东 | 1.1 | 1.4 | 26% |
石油焦3B | 山东 | 1.92 | 2.32 | 21% |
LPG | 山东 | 1.60 | 1.78 | 11% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 76.81 | 81.64 | 6% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 90.66 | 91.55 | 1% |
沥青 70# | 全国 | 97.98 | 96.59 | -1% |
LNG | 华北 | 27.35 | 26.57 | -3% |
油浆 | 山东 | 1.12 | 1.08 | -4% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.13 | 0.12 | -8% |
减压渣油 | 山东 | 6.00 | 5.10 | -15% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周各产品库存有增有减，其中减压渣油、石油焦、LPG因需求欠佳导致销售不畅，库存增长较多；下降的产品中减压渣油库存降量相对明显，主要因其产量下降且需求平稳，库存降低。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周能源市场看涨的产品有9个，占比33%，看跌的产品有7个，占比26%，看稳的产品有11个，占比41%。下周国际原油或维持高位运行，但当前能源各产品价格水平多处在高位，需求面却处于跟进不足的状态，供需博弈，走势或趋谨慎。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 6-7美元/桶 | 3-5天 | 由于俄乌局势出现缓和迹象，市场对于供应风险的担忧有所减弱，同时伊朗核问题谈判仍在最后阶段紧锣密鼓的进行，供应端趋紧预期有所缓解。俄罗斯原油出口虽短期受到制约，但刚需依然存在。一旦俄乌局势出现转机，市场采购有望逐渐恢复正常。美国也已表态，一旦俄罗斯停止军事行动，将取消近期已施加的新制裁。需求端维持向好预期。预计下周国际油价或存上行空间，俄乌局势可能仍会纠缠一段时间，伊朗问题落地也存不确定性。预计WTI或在104-116美元/桶的区间运行。 | ||
石脑油/主流成交价 | √ | 50-100 | 1周 | 炼厂持续低负荷运行，市场刚需采购，汽油高位支撑 | ||
航空煤油/高硫低密 | √ | 50-80 | 3-5天 | 下周国际油价或仍存上行空间，国标柴油价格持续高位，刺激航煤市场价格上涨。 | ||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 100 | 3-5天 | 受公共卫生事件影响，部分地区道路运输不畅使得下游用户采购不便，加上目前零售市场加油站出货表现一般，市场交投平平。 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 200 | 3-5天 | 随着北方地区终端用油企业陆续复工，社会单位库存消化速度提升，中下游商家购进操作增加。 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | 100 | 3天 | 原油，成本，需求 | ||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
页岩油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 3-5天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 3-5天 | 需求跟进不足谨慎备货 | |||
减压渣油 | √ | 一周 | 原油，成本，需求 | |||
油浆 | √ | 一周 | 原油，成本，需求 | |||
减压蜡油 | √ | 一周 | 原油，成本，需求 | |||
焦化蜡油 | √ | 一周 | 原油，成本，需求 | |||
沥青 70# | √ | 30-50 | 3-5天 | 供需基本面的变化 | ||
LNG | √ | 50-100 | 3-5天 | 目前华北市场需求较差，仅剩车用且车用用能也在减少，华北主流供应资源为国产及外围资源，后期国产液有降价趋势 | ||
烷基化油 | √ | 200 | 下游接货心态谨慎，刚需居多 | |||
LPG | √ | 100-200 | 2-3天 | 自身基本面偏弱，下游入市消极 | ||
D系列溶剂油 | √ | 100 | 7天 | 成本，供需 | ||
MTBE | √ | 100-200 | 2-3天 | 价格涨至高位，下游需求转弱 | ||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 150 | 1周 | 原料价格大幅上行，煅烧焦企业成本压力较大，而目前的市场增长幅度远不及原料价格幅度，预计石油焦仍有上行空间。 | ||
石油焦 | √ | 200 | 1周 | 受炼厂检修影响，预计下周期的石油焦国内供应量持续下降，供需的不平衡或会引发石油焦价格持续上行。 | ||
国标200#溶剂油 | √ | 1周 | 地区局势动荡，国内疫情部分地区物流受限，200#溶剂油市场或稳中上行。 | |||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 1周 | 看稳为主，有一定上涨空间 | |||
针状焦油系 | √ | 2周 | 看稳为主 | |||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 2周 | 随着两会以及残奥会结束，下游部分企业在三月中旬陆续复工。随之而来的市场需求缓慢提升，预计近期增碳剂市场价格或跟随成本偏强为主。 |