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众所周知，2月中旬左右开启的俄乌冲突使得国际原油价格被大幅推高，3月盘中一度突破130美元/桶，而后随着冲突逐渐转为常态化，市场情绪也随之降温，但站稳100美元的特征非常明显。不过从3月至今，布伦特价格还是出现了阶段性跌破100美元的表现，那么油价究竟何时会彻底破位，回撤至90+区间呢？
来源：隆众资讯
可以看出，今年的3月中旬、4月中旬、7月中旬和8月初，布伦特原油期货共出现了四次破位表现，但前三次均出现了快速反弹，而第四次跌幅较为明显。
表1 年内布伦特原油期货跌破100美元时段及原因
跌破100时段 | 维持时长（天） | 最低跌至（美元/桶） | 归因 |
3.15-3.16 | 2 | 98.02 | 一名乌克兰谈判代表表示，与俄罗斯就停火和俄军队撤出乌克兰的谈判正在进行中 |
4.11 | 1 | 98.48 | 1、乌克兰方面表示，谈判窗口持续开放，依然愿意与普京举行直接对话；2、美联储持续释放鹰派加息信号，美元连续第八个交易日走强 |
7.12-7.14 | 3 | 99.1 | 1、美国6月CPI同比涨幅创40年来新高，美联储本月加息预期或提升至100个基点，美元指数创2002年10月以来新高；2、拜登计划于7月15日飞往沙特，将参加海湾盟国的峰会，并呼吁产油国加速增产 |
8.3至今 | 3（尚未结束） | 94.12 | 1、美国原油及成品油库存旺季增长，需求担忧存在；2、英国央行加息50个基点，加息背景下经济衰退忧虑延续 |
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从上表可以看出，年内前三次破位100都是短时性的，价格随后迅速反弹，只有目前8月初的价格疲软态势明显，暂无强势拉涨动力出现。
综合来看，年内能够导致布伦特跌破100的原因可以总结为以下三点：（1）美联储及多国加息背景下，市场对于经济前景的忧虑加重。（2）俄乌局势出现停火计划或和谈等缓和信号。（3）OPEC+可能采取加大增产力度的举措。
8月初也就是目前的这一轮破位，是在OPEC+明确无大幅增产举措和俄乌没有新的和谈信号的背景下出现的，因此显而易见，对于油价的利空压力几乎全部来自市场对于经济预期的担忧、以及由此带来对需求端的利空拖拽。美联储已经连续2个月加息75个基点，欧央行和英国央行也紧随跟进，高通胀压力下货币政策的加速收紧，令全球经济增速放缓的趋势愈发明显，IMF等各大机构均已对明年经济衰退发出警告。
近期盘中仍能看到油价大幅波动的表现，多空博弈并未完全消失，类似欧洲能源供应隐忧这类事件仍可能带动油价重回100区间。不过近期来看，美国夏季出行高峰逐渐进入后期，伊朗谈判重新开启，叠加经济整体表现疲弱，预计反弹阻力依然明显，布伦特在90-100美元区间的停留时间或将增加。