液化气

虎年开局，中国PDH装置最新动态：福建美得75万吨/年PDH因装置出现故障，于2月8日停工临时决定检修1个月左右，目前原料丙烷正在转卖；东莞巨正源60万吨/年PDH装置于1月27日重启失败，开启时间待定，对整体PDH开工水平有所下拉；另外，青岛金能科技90万吨/年PDH装置将于3月中下旬检修停工，检修为期1个月左右。

目前中国PDH装置开工率在72.29%。国内除宁波金发、东莞巨正源、福建美得PDH装置停工外，其他企业PDH装置均运行正常。据隆众资讯了解，宁波金发60万吨/年PDH将于2月13日投料运行，预计2月16日产出丙烯合格品。

2021-2022年中国PDH装置开工率

时间线从2021年拉至现在，中国PDH装置开工率多数时间段维持在7-8成。其一方面由于我国工艺技术决定，我国PDH装置技术主要为UOP及LUMMS两种，因催化剂每年需要更换，因此PDH装置正常检修频率为1年1次，中间因装置技术问题或有短暂故障检修，其中UOP技术开工最大负荷在9成。另一方面，除正常检修季外，利润掣肘装置开工。2021年春季检修季开启后，国内PDH企业检修停工接踵而来。而在11-12月份，多家企业再次出现检修停工情况，此次是自2013年PDH装置崛起以来首次因利润亏损倒逼企业停工。后期，出现利润倒挂严重而导致装置停工的现象将会伴随。

未来成本优势转弱，利润高光时刻难回

2021-2022年PDH装置利润图

我国PDH装置原料单一，且对纯度要求较高，国内PDH企业9成以采购进口丙烷货为主，并以长约为主，结合现货为辅的模式。在PDH装置产能不断扩张的同时，进口成本也随之水涨船高，PDH装置成本优势下滑明显。而PDH装置盈利与原料成本关系紧密，国际丙烷价格主要受CP定价影响,CP定价受中东供需情况以及国际原油走势影响明显。自2021年以来，国际原油走势强劲，接连创新高，对国际定价及现货市场存有力支撑。另外，由2013年1套PDH装置，发展至2021年16套，总投产产能已达932万吨，丙烷年度需求量达783.73万吨，同比去年增加29.97%。未来5年，我国PDH装置仍有1000万吨以上产能计划投产。然而国际丙烷增产速度放缓，在供需不平衡情况下，丙烷定价将居高难下。PDH装置成本优势转弱，利润高光时刻难回。

PDH装置发展前景

我国PDH装置产能扩张迅速竞争加剧，不过仍有发展优势及空间。在“双碳”背景下，丙烷脱氢制丙烯在环保方面优于煤炭制烯烃、油至烯烃。我国在PDH技术领域也在不断探索中，宁夏宝丰首家完全采用国内丙烷资源，濮阳远东首家采用国内ADHO技术，使用绿色环保型烷烃脱氢催化剂，其投资成本及运转成本均低于国外技术，经济效益进一步提升。

PDH企业延伸产业链提升产值。从下图可以看出，未来我国在丙烯联产下游布局中，减少了聚丙烯产业链条的投建，增加了环氧丙烷、辛醇、及丙烯酸等。我国聚丙烯因PDH配套联产居多，16套中有13套联产聚丙烯，产能扩张后饱和度较高，利润也被压榨，不过其他丙烯下游仍有较好的发展空间。

另外，丙烷脱氢副产高纯氢气。在中国大力推进氢能源汽车大趋势下，提升氢气的附加值，给PDH企业带来更多机遇。