原油专区

近日OPEC、美国能源信息署（EIA）、国际能源署（IEA）三大能源机构纷纷发布了月报，对需求预测做出了调整，均对2022年全球原油需求呈乐观预期。受此消息提振，叠加俄罗斯及乌克兰的紧张局势持续发酵，2月11日，布伦特原油期货大幅上涨至94.44美元/桶，较前一日上涨3.31%，创2014年10月1日以来新高。需求预测较具体调整如下：

表1 三大机构需求增速预测一览表

来源：隆众资讯整理

OPEC保持上月预测值不变，EIA、IEA小幅下调10万桶/日，虽就数值来看略微谨慎，但三大机构仍看好2022年原油需求及价格预期。

OPEC对需求提出了乐观展望，将2022年全球原油需求增速预测维持在420万桶/日不变，且将2022年对OPEC原油需求预期上调10万桶/日。随着经济反弹，原油需求有望上升,且预计工业活动也将加速，从而提振柴油需求。与此同时，全球多地疫情虽仍严峻，但多国并未升级封锁管控举措，经济复苏的进程依然在稳步进行，国内、地区和国际航班已经显示出复苏迹象，流动性已大幅恢复。2月10日，全球航班数量较2月2日增长0.34%，同比增长24.73%。

IEA预计今年全球石油需求将增加320万桶/日，达到1.006亿桶/日。鉴于闲置产能减少以及库存萎缩，原油市场仅有少量缓冲能力，如果OPEC+在增产方面持续存在困难，供应短缺的局面将加剧。1月全球原油供应量日均9870万桶，环比2020年12月份日均增长56万桶，但这一上升趋势因OPEC+产量低于目标而放缓。自2021年初以来，OPEC+持续未能达出产出目标导致油市供应短少3亿桶，这一消息的发布直接助推了油价上涨。

但石油市场仍料将在第二季或2022下半年转为供过于求，IEA预计若OPEC+完全撤回减产，2022年全球石油产出可望增加630万桶/日。若解除伊朗制裁，2022年供应可望额外增加130万桶/日。但目前来看，OPEC+1月原油产量增加6.4万桶/日至2798万桶/日，低于OPEC+协议中承诺的增产额度。因此，短期内供应趋紧态势仍给予油市利好支撑。

表2 EIA月报原油价格预测

来源：EIA

EIA大幅上调2022年油价预期逾10%，显示出EIA对于今年油价的乐观情绪较为明显，提振了市场对大宗商品的投资氛围。

图1 EIA 2020-2022全球原油需求预测

来源：EIA

据EIA数据显示，今年全球原油需求将呈不断增长的趋势，1月全球原油需求9903万桶/日，同比增长7.23%，供应及需求均明显高于去年的表现。

综上所述，三大机构对于需求及油价的前景均持积极态度，认为供应趋紧且需求不断复苏，或继续呈现供弱需强的局面。另外近日俄罗斯及乌克兰局势日渐紧张，美国称俄罗斯最早可能在下周采取进攻性军事行动。地缘政治动荡以及多机构的看多观点，油价短期内呈高位震荡的概率较大。当前的原油市场较春节期间来看，虽均呈连涨态势但原因却不尽相同，节日期间原油市场可谓是一片利好消息，利空面并不明朗。但目前的原油价格虽然坚挺，但不可忽视的是美联储3月的加息预期及美伊谈判有所进展，均将给予油市压力，叠加投资者或将获利回吐，需谨防潜在的回落风险。