1. 本月市场关注点
a)生产：11月，我国成品油产量为3722.64万吨，较上月增加47.83万吨，环比+1.30%。
b)库存：11月，汽油商业库存库存量1605.9万吨，较上月末涨5.79%；柴油商业库存库存量1377.34万吨，较上月末涨0.41%。
c)利润：11月成品油生产利润下跌，利润重心向终端转移。
2. 本月行情分析
数据来源：隆众资讯
国内成品油市场价格月度涨跌表
单位：元/吨、美元/吨
市场 | 2022年10月 | 2022年10月 | 涨跌 | 涨跌幅 |
92#汽油 | 8603 | 8816 | -213 | -2.42% |
0#柴油 | 8983 | 8870 | +113 | 1.27% |
数据来源：隆众资讯
本月中国92#汽油市场交易均价为8603元/吨，环比-2.42%；中国0#柴油市场交易均价为8983元/吨，环比+1.27%。月初发改委成品油零售限价落实上调后，国内批发端市场随即跟涨，其中，多地柴油报价始终维持在批发到位价附近；不过，后续受原油成本端支撑减弱、区域性疫情持续散发，以及国内柴油资源趋紧现象有效缓解影响，成品油价格亦趋于理性回调，并尤以汽油跌势更为明显。
3. 市场影响因素分析
1）11月涉及检修的炼厂共计10家，较10月检修炼厂数量下降，检修涉及产能共计3580万吨/年，较10月检修产能减少600万吨/年；共计原油损失量266.47万吨。
2）2022年11月，中国独立炼厂汽油产销率在98.35%,环比-0.01%；柴油产销率在95.09%，环比-0.07%。本月销量和产销率均下滑。
3）2022年11月末，汽油商业库存库存量1605.9万吨，较上月末涨5.79%，平均库存在1577.96万吨，较上月涨10.54%。柴油商业库存库存量1377.34万吨，较上月末涨0.41%，平均库存在1347.45万吨，较上月跌5.33%
4. 下月市场预测
成本预测：12月OPEC+减产继续推进奠定底部支撑，西方对俄新制裁将落地及地缘不确定性延续，供应风险依然存在。不过冬季温暖气候令欧洲能源危机担忧大大减弱，经济前景不佳也形成持续性利空抑制，或限制油价的上行空间。预计WTI或在77-90美元/桶的区间运行，布伦特或在83-95美元/桶的区间运行。
供应预测：12月中国炼厂常减压装置产能利用率预计小幅下行，主营炼厂检修炼厂减少，但临近年底降库压力加大，炼厂负荷或会出现下滑；独立炼厂也有原油供应和回款现金限制，整体开工情况也可能走低，12月利空因素增多，预计炼厂装置整体利用率小跌，产量也将随之下行，航煤产量跌幅可能较深。
库存预测：12月疫情或随政策面减弱对汽油需求的影响，库存或小幅下降，柴油因北方天气转冷，需求下滑，库存或开始上涨。
消费预测：汽油方面，疫情感染人数仍呈上升预期，但从疫情防控政策调整方向来看，汽油消费或存利好导向。但淡季需求难有明显好转，且民众观望情绪难有效逆转，整体消费或仅小幅增长。柴油方面，冬季北方降雪天气增多，工程基建开工率逐步下滑；今年春节提前，叠加疫情影响，12月国内工程项目或提前收工，柴油需求继续收缩。
综合来看，12月国内炼厂汽柴油供应量较上月有下降趋势。需求面国内部分地区疫情持续抑制汽柴需求，柴油需求季节性回落。但近期炼厂生产汽油成本相对高位，后续汽油下跌空间或较柴油小，柴油价格高位，下跌空间较大。12月汽柴油价格仍有下跌趋势，汽油跌幅在200-300元/吨，柴油跌幅400-500元/吨。
更多月度市场分析，请查看隆众资讯成品油月报。