2022年2月23日，隆众资讯LPG行业发展高峰论坛于连云港召开，上海东亚期货有限公司能化高级分析师刘琛瑞老师对LPG期货与现货如何结合运用做了讲解，并提出来明确的期现结合的运用策略。
首先来看下盘面锚定基准。CTD原则：寻找最低价可交割品。交易规则中盘面定标地在华南，华东地区民用气升水100元/吨，山东地区民用气升水200/吨，工业气升水350元/吨。贴水将在2023年4月份取消。华南地区消费量大，且进口资源多用于燃烧方面，具有一定的代表性，因此将定标地定为华南。民用气价格具有较强的季节性特征，但整体重心还是跟随油价为主，今年年初有一些逆季节性的成分存在；基差变化受到多方面因素影响：仓单，定价基准，交易规则以及预期。2020年10月16日，大商所将两家山东地炼企业纳入交割体系。而当时工业气需求相对低迷，所以盘面在临近交割时理所当然向低价可交割品靠拢。
期货方面的估值分析有三点：1、无风险套利窗口。2、成本定价理论。3、相关产品的替代效应。另外，期货走势也要与国际价格较为密切，并结合数据来讲解了LPG相对FEI掉期的合理性、CP价格与盘面的结合分析、相关替代品对液化气走势的影响。
其次讲解了交易逻辑。首先是基差方面，淡季负基差低仓单，旺季正基差高仓单。仓单也是多空头互相博弈的关注点。期货仓储费较低，仓单持有成本低。厂库注册仓单意愿不强。内外价差高企，期现价差离谱，仓单消化需要给贴水。正负基差时间点是如何切换的，通过历史数据来寻找规律：9-10月差和10-11月差走势截然不同，并且仓单问题后置和直接解决仓单的切换。期货盘上下边际指引主要有CP、油价高企；化工气需求大涨等，交割结算价持续处于上边际，虚盘与实盘的取舍。
那么企业如何利用期现业务做风险规避，刘总监也给出了建议。利用期货或期权进行库存管理，看涨后市增加库存，看跌后市减少库存。详细讲解了基差交易/贸易模式，并给出了策略。在就是内外套的操作，可规避部分风险。
最后，刘总监针对期现结合通过分享案列给出了具体交易策略。