2022年一季度国内大宗商品市场在跌宕起伏中告一段落，化工盈利方面备受打压，其中丙烷脱氢装置利润在1季度表现不尽人意。据隆众资讯数据统计，一季度我国PDH装置利润在成本线附近，仅有35元/吨，同比去年1季度大幅下降95.57%。
一季度对国内PDH企业打压最明显的因素有两点，一个是俄乌冲突的爆发，一个是国内疫情反扑且蔓延多地，对生产生活以及物流运输造成严重影响。具体来看：
俄乌紧张局势升级 国际原油暴涨
2022年1季度原油及CP走势
2月23日起，俄乌关系紧张冲突持续升级，国际上对原油供应问题产生担忧情绪，导致国际原油连续上涨，国际原油收盘一度推涨到120美元/桶。影响整个能化产品的源头宽幅向上，蝴蝶效应传播开来。受国际原油大涨提振，沙特CP定价继续冲高，由1月沙特丙烷合同价在740元/吨，到3月丙烷涨至895元/吨，进口成本接近6500元/吨，丙烷作为丙烷脱氢装置唯一加工原料，原料价格的波动是决定装置利润盈利空间最重要因素之一，而在高成本运作下，对PDH装置利润压榨明显。
国内事件频发 市场波折不断
2022年PDH装置利润图
2月前后，因春节假期市场节日气氛浓厚，炼厂多以让利排库操作为主，且节后国内冬奥会的举办，丙烯及其下游厂家保证安全生产为首要，上下游装置负荷多有下降，市场需求同步下降，同时价格均在偏低水平震荡；虽然在2月下旬国际原油连续上涨联动国内丙烯及下游价格上涨，然而在3月份，国内多地疫情爆发，疫情区防控措施不断升级，多地物流运输受限，且部分工厂停工停产，丙烯市场以及下游市场需求力度下降明显，丙烯市场走弱后震荡调整，市场难觅利好。
国内丙烷脱氢装置盈利不佳，多家企业提前步入检修季以减少亏损程度，截至3月底，国内PDH企业有5家企业检修停工以及个别单位降负操作，导致我国PDH开工率下滑明显。据隆众资讯数据显示，1季度我国PDH装置开工率在76.26%，同比下降6.01个百分点。
2季度来看，丙烷脱氢装置检修仍较集中，其中华东某三家PDH企业计划检修停工，不过山东某90万吨/年PDH恢复开工，另外，华东某70万吨/年以及山东某30万吨/年、20万吨/年PDH预计投产，市场对丙烷需求仍有上升，丙烷在淡季走弱趋势被化工需求上升所冲淡，丙烷价格仍能维持在一个偏高水平，不过成本或较一季度略有下滑，另外，多地疫情环节管控力度逐步宽松，丙烯下游需求面将得到一定提升，因此预计2季度丙烷脱氢利润存上涨空间，不过幅度有限。