原油专区

7月山东及天津港口到港地炼及贸易商进口原料合计939.1万吨，环比大涨26%。同期山东独立炼厂常减压开工率68.20%，环比涨3.11个百分点，并阶段性突破70%水平。

其中进口原油受俄油到货量继续攀升支撑本月到货涨至794.7万吨，触及800万吨水平。稀释沥青本月到货量亦翻倍至136.4万吨，而稀释沥青叠加相关重质原油，7月到货总量突破200万吨至238.6万吨高位，亦显示部分地炼掺炼降低成本需求增加及沥青生产积极性回升。进口原料用燃料油则维持低位，到货8万吨。

数据来源：隆众资讯

整体来看，三季度开局地炼到货量已恢复至去年同期水平并创近6个月新高。而这与地炼结束集中检修、开工率阶段性回到70%水平、进而带动原料需求增加相吻合。

具体分油种来看，7月山东及天津港口到货进口原料品种仍然表现集中，不过本月除中化工、东明等炼厂外，无棣鑫岳再度到货传统西非原油，或因装置掺炼需要。但多数炼厂本月仍延续俄油、中东及东南亚混调原油为主，稀释沥青或其他重质混调原油为辅的进口原料格局。

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8月来看，港口地炼及贸易商到货量或仍将稳中有升，因市场仍多看好金九银十需求，同时地炼开工基本正常，地炼原料备货需求相对旺盛。不过新一轮税检来临，或仍对部分地炼开工带来一定影响，进而利空原料需求，具体事件进展隆众将保持密切关注。 地炼虽炼油利润明显好转，但当前影响地炼开停及加工负荷因素较多，政策面仍充满较大不确定性甚至利空预期下，8月山东地炼开工率或在60-65%区间运行为主。