液化气市场，液化气热点聚焦
本期热点
山东独立炼厂常减压产能利用率下降至64.38%
中国港口商业原油库存减少2.2万吨至2861万吨
到船增多，华南LPG码头库存量增加至50.49万吨
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周上涨的产品有22个，占比71%；下跌的品种有5个，占比16%，持平的品种有4个，占比13%。春节将至，节前部分产品下游存在补货需求，入市采购相对积极；另外，国际原油持续推高亦是助推，多数产品保持坚挺上行行情。但下游补货的同时上游亦存在排库操作，本周部分企业启动降库模式，跌价促销。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2022/1/13 | 2022/1/20 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
烷基化油 | 山东 | 6800 | 7450 | 650 | 10% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 514.7 | 544.7 | 30 | 6% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 82.64 | 86.96 | 4 | 5% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2022/1/13 | 2022/1/20 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
油浆 | 山东 | 3750 | 3700 | -50 | -1% |
MTBE | 山东 | 6400 | 6160 | -240 | -4% |
石油焦3B | 山东 | 3453 | 3244 | -209 | -6% |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2022/1/13 | 2022/1/20 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
沥青 70# | 全国 | 3303 | 3451 | 148 | 4% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 24080 | 25080 | 1000 | 4% |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 4160 | 4330 | 170 | 4% |
页岩油 | 东北 | 4337 | 4493 | 156 | 4% |
LNG | 华北 | 5230 | 5375 | 145 | 3% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 7909 | 8117 | 208 | 3% |
醚后碳四 | 山东 | 5435 | 5560 | 125 | 2% |
焦化蜡油 | 山东 | 4600 | 4700 | 100 | 2% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 6985 | 7133 | 148 | 2% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 3100 | 3150 | 50 | 2% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 3500 | 3550 | 50 | 1% |
船用180cst燃料油 | 华东 | 5100 | 5170 | 70 | 1% |
减压渣油 | 山东 | 4100 | 4150 | 50 | 1% |
150N基础油 | 华东 | 7153 | 7227 | 74 | 1% |
减压蜡油 | 山东 | 4900 | 4950 | 50 | 1% |
船用0#柴油 | 华南 | 7450 | 7500 | 50 | 1% |
丙烷 | 山东 | 5918 | 5937 | 19 | 0.32% |
液化气（民用气） | 山东 | 5386 | 5392 | 6 | 0.11% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 7158 | 7160 | 2 | 0.03% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 6300 | 6300 | 0 | 0% |
船用4#燃料油 | 山东 | 4750 | 4750 | 0 | 0% |
针状焦油系 | 山东 | 11000 | 11000 | 0 | 0% |
D系列溶剂油 | 山东 | 7200 | 7200 | 0 | 0% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 7698 | 7686 | -12 | -0.16% |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 6750 | 6720 | -30 | -0.44% |
二、供应
山东独立炼厂常减压产能利用率
隆众资讯统计，截至2022年1月20日，山东独立炼厂常减压产能利用率为64.38%，环比下跌0.21个百分点，同比下跌9.63个百分点。本周无新开停工炼厂，仅有个别炼厂常减压装置负荷小幅下调，整体核算之下本周常减压产能利用率环比微跌。目前36家样本中有35家有常减压装置处于开工状态。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2022/1/13 | 2022/1/20 | 变化值 | 幅度 |
成品油 | 168.16 | 167.63 | 2.52 | 1% |
LPG(山东） | 11.05 | 11.17 | 0.12 | 1% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.87 | 3.87 | 0.00 | 0% |
LNG | 27.33 | 27.29 | -0.04 | 0% |
石油焦3B | 55.54 | 55.24 | -0.30 | -1% |
国标200#溶剂油 | 3.30 | 3.20 | -0.10 | -3% |
MTBE | 6.18 | 5.94 | -0.24 | -4% |
油浆 | 1.49 | 1.42 | -0.07 | -5% |
减压渣油 | 5.48 | 5.22 | -0.26 | -5% |
沥青 70# | 49.63 | 45.02 | -4.61 | -9% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.08 | 0.06 | -0.02 | -25% |
隆众资讯监测数据显示，本周减量的产品相对较多，煅烧煤增碳剂受运输及需求双向限制，部分企业存在减产降量操作；而沥青则是因中石化炼厂间歇性转产导致产量下滑；减压渣油则仍是因主营企业减少外放量所致。
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
油浆 | 1.42 | 1.65 | 116% |
成品油 | 167.63 | 178.06 | 106% |
LPG | 11.17 | 11.85 | 106% |
LNG | 27.29 | 28.74 | 105% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.06 | 0.06 | 100% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.87 | 3.69 | 95% |
MTBE | 5.94 | 5.64 | 95% |
减压渣油 | 5.22 | 3.92 | 75% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周能源市场部分产品在节前下游集中补货支撑下交投顺畅，产销平衡无压。其中油浆、成品油、LPG、LNG销大于产；但个别产品则随着下游补货临尾销售转淡；尤其是减压渣油交投不畅，产销率仅为75%。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
2858.8 | 2861 | 2.2 | 0.08% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存为2861万吨，总库容占比59.13%，较上周上涨0.08%。本周中国港口商业原油库存小幅增长，港口情况与前周基本一致，受下游需求提振叠加当前炼厂的炼油利润空间丰厚，提货较为积极。本周港口库存分区域看，东北地区港口库存持续呈降库态势，下游提货积极；山东地区港口库存仍呈增长之势，因近期陆续有新船到港，集中接卸；华北个别地区因此前应到港的船只未按计划到港，库存明显下降。华东及部分华南地区的港口近期持续受下游需求提振，炼厂提货顺畅，港口库存持续呈去库状态。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至1月13日，据隆众船期数据监控显示，进口VLGC船到货量约38.5万吨，本周到船量较上周有增加，到船统计包括今日到港货物，未包含锚地船舶。截至1月20日，华南地区，本周华南到船量15.3万吨，较上周到船增加。本周有六家到船，到船分散，而且均在周后期靠泊，本周库存有升，但各港口并未出现卸货压力。据隆众资讯样本统计库存，截至周四华南库区库存量约50.49万吨，较上周增加8.09个百分点。华东地区，根据隆众数据监控，本周华东到船量约14.2万吨（不包括福建），到船较上周有减少，其中一整船不属于样本企业，本周华东库存有下降。根据隆众资讯样本统计库存，截至周四华东库区库存量约36.43万吨，较上周增加3.24个百分点。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2022/1/13 | 2022/1/20 | 变化 | ||
石油焦3B | 山东 | 1.09 | 2.89 | 165% |
减压蜡油 | 山东 | 3.1 | 3.6 | 16% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.13 | 0.13 | 0% |
减压渣油 | 山东 | 5.60 | 5.50 | -2% |
沥青 70# | 全国 | 76.70 | 75.14 | -2% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 85.64 | 82.39 | -4% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 90.86 | 83.68 | -8% |
LNG | 华北 | 27.13 | 24.35 | -10% |
油浆 | 山东 | 1.08 | 0.77 | -29% |
LPG | 山东 | 1.82 | 1.14 | -37% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周石油焦终端备货速度放缓，炼厂库存大幅增长且明显承压；减压蜡油则同样受制于需求不足出货不佳，从而导致库存增加。LPG、油浆等产品则受节前下游补货以及减量利好支撑，库存下降相对明显。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周能源市场看涨的产品有6个，占比22%，看跌的产品有6个，占比22%，看稳的产品有15个，占比56%。春节的脚步临近，下游补货陆续临尾，但上游排库仍在进行，部分产品或有下调刺激销售；冬奥会以及春节将相继到来，交通管制下物流运输受限，资源流通将受到一定影响，部分产品库存压力不大，持看稳心态。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 2-3美元/桶 | 3-5天 | 近期市场关注点在于OPEC+未来的增产力度或难及预期，同时考虑到乌克兰等地缘局势趋紧氛围及伊朗问题的谈判僵局，供应端整体延续趋紧预期。OPEC和IEA月报都对未来需求持乐观预期，市场对于疫情的担忧情绪大大减弱，即便是在目前局部疫情数据依然严峻的情况之下。多数机构认为2022年原油需求将维持强劲，且欧洲天然气供紧价扬问题仍带来支撑，下周需求端维持向好预期。预计下周国际油价延续高位运行态势，不排除仍有小幅上探的可能性。预计WTI或在85-88美元/桶的区间运行。 | ||
石脑油/主流成交价 | √ | 1周 | 成本高位支撑，但终端需求疲软，市场观望情绪浓厚 | |||
航空煤油/高硫低密 | √ | 3天 | 下周国际油价延续高位运行态势，但目前下游柴油需求冷淡。 | |||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 50 | 3-5天 | 春运期间，全国各地客运以及私家车出行频率增多，零售市场加油站出货较好，下游用户采购操作增加。 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 100 | 3-5天 | 随着春节临近，工矿、基建等用油单位基本停工完毕，终端需求降至年内低点，中下游购进操作保守。 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | 3天 | 原油，成本，需求， | |||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
页岩油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 3-5天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 3-5天 | 终端陆续退市，需求偏淡 | |||
减压渣油 | √ | 供需基本面 | ||||
油浆 | √ | 3-5天 | 供需基本面 | |||
减压蜡油 | √ | 3-5天 | 供需基本面 | |||
焦化蜡油 | √ | 供需基本面 | ||||
沥青 70# | √ | 30 | 3-5天 | 供需基本面的变化 | ||
LNG | √ | 50-80 | 3-5天 | 近期华北上游船期安排尚可，临近春节假期，下游需求走弱，目前供需处在紧平衡状态，预计近期华北LNG价格窄幅震荡 | ||
烷基化油 | √ | 100 | 市场高位，下游谨慎 | |||
LPG | √ | 50-100 | 2-3天 | 春节将至上游存在排库需求，心态谨慎 | ||
D系列溶剂油 | √ | 3天 | 成本，供需， | |||
MTBE | √ | 100 | 原料成本高位，商家探涨止亏意愿明显 | |||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 1周 | 临近冬奥会，碳素企业有减产停产可能，需求或有所减弱，但厂家目前多执行前期合同。预计煅烧焦价格持稳为主。 | |||
石油焦 | √ | 50-100 | 1周 | 中高硫市场供应尚可，冬奥会政策影响下，需求端备货热情减弱，炼厂库存承压，预计石油焦价格或有下行预期。 | ||
国标200#溶剂油 | √ | 1周 | 节前市场氛围清淡 ，询盘一般，业者入市积极性欠佳，价格守稳为主。 | |||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 1周 | 看稳为主 | |||
针状焦油系 | √ | 2周 | 看稳为主 | |||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 2周 | 临近年关且受冬奥会政策影响，运输及需求双向限制，支撑力度一般，预计煅煤增碳剂价格或暂稳运行。 |