液化气市场，液化气热点聚焦
本期热点
山东独立炼厂常减压产能利用率小幅增长至58.88%
中国港口商业原油库存2685.9万吨，总库容占比55.51%
到船增加，华南LPG码头库存量增长至39.68万吨
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周上涨的产品有27个，占比达87%，下跌和持平的产品均有2个，占比为6%。本周国际原油呈现出接连宽幅上行走势，对于能源市场形成强有力支撑，各产品纷纷跟进上行，部分产品偏离自身基本面大幅推高，其中油浆、液化气能产品涨幅明显在10%以上。个别产品走弱则依然受制于需求疲软，下游入市采购积极性不高，销售情况欠佳。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2022/2/24 | 2022/3/3 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 92.10 | 110.60 | 18.50 | 20% |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 4776 | 5544 | 768 | 16% |
油浆 | 山东 | 4050 | 4650 | 600 | 15% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2022/2/24 | 2022/3/3 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
石油焦3B | 山东 | 3974 | 3941 | -33 | -1% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 3450 | 3400 | -50 | -1% |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2022/2/24 | 2022/3/3 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
丙烷 | 山东 | 6134 | 7031 | 897 | 15% |
液化气（民用气） | 山东 | 5772 | 6605 | 833 | 14% |
醚后碳四 | 山东 | 6388 | 7219 | 831 | 13% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 590.1 | 648.6 | 58.5 | 10% |
焦化蜡油 | 山东 | 5450 | 5890 | 440 | 8% |
船用4#燃料油 | 山东 | 5200 | 5575 | 375 | 7% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 4200 | 4500 | 300 | 7% |
MTBE | 山东 | 7200 | 7700 | 500 | 7% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 7641 | 8145 | 504 | 7% |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 7190 | 7650 | 460 | 6% |
烷基化油 | 山东 | 8150 | 8650 | 500 | 6% |
减压蜡油 | 山东 | 5850 | 6150 | 300 | 5% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 7900 | 8275 | 375 | 5% |
减压渣油 | 山东 | 4350 | 4550 | 200 | 5% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 8717 | 9108 | 391 | 4% |
150N基础油 | 华东 | 7613 | 7916 | 303.0 | 4% |
LNG | 华北 | 8239 | 8559 | 320 | 4% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 9366 | 9715 | 349 | 4% |
船用180cst燃料油 | 华东 | 5750 | 5950 | 200 | 3% |
D系列溶剂油 | 山东 | 7700 | 7950 | 250 | 3% |
页岩油 | 东北 | 5097 | 5262 | 165 | 3% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 7550 | 7750 | 200 | 3% |
船用0#柴油 | 华南 | 7800 | 8000 | 200 | 3% |
沥青 70# | 全国 | 3564 | 3602 | 38 | 1% |
针状焦油系 | 山东 | 12750 | 12750 | 0 | 0% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 28000 | 28000 | 0 | 0% |
二、供应
山东独立炼厂常减压产能利用率
隆众资讯统计，截至2022年3月3日山东独立炼厂常减压产能利用率为58.88%，环比+1.57，同比-14.53。其中弘润催化开工提量，金城新厂和万通全厂开工继续提量，利津受利润可观影响提负生产。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2022/2/24 | 2022/3/3 | 变化值 | 幅度 |
MTBE | 5.4 | 6.23 | 0.83 | 15% |
减压渣油 | 3.64 | 4.14 | 0.50 | 14% |
沥青 70# | 35.80 | 40.70 | 4.90 | 14% |
油浆 | 1.14 | 1.24 | 0.10 | 9% |
LPG(山东） | 10.02 | 10.61 | 0.59 | 6% |
LNG | 26.84 | 27.99 | 1.15 | 4% |
石油焦3B | 51.82 | 54.00 | 2.18 | 4% |
成品油 | 146.74 | 155.18 | 2.52 | 1% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.51 | 3.53 | 0.02 | 1% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.06 | 0.06 | 0.00 | 0% |
国标200#溶剂油 | 2.20 | 2.20 | 0.00 | 0% |
隆众资讯监测数据显示，本周大部分产品产量出现增长，无减量产品。其中MTBE产量增长主要因个别厂家检修结束恢复生产；减压渣油则是主营企业增加资源外放量所致；沥青则是个别企业受季节性和冬奥会结束影响炼厂陆续复工，产量有所增加。
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
减压渣油 | 4.14 | 4.65 | 112% |
油浆 | 1.24 | 1.33 | 107% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.06 | 0.06 | 100% |
LPG | 10.61 | 10.28 | 97% |
MTBE | 6.23 | 5.92 | 95% |
成品油 | 155.18 | 137.43 | 89% |
LNG | 27.99 | 24.74 | 88% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.53 | 3.00 | 85% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周减压渣油、油浆、煅烧煤增碳剂产销情况良好，产销平衡无压，而其他产品产销则难以达到平衡状态，部分产品受制于终端消耗疲软以及价位偏高，销售情况由强转弱。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
2784.3 | 2685.9 | -98.4 | -3.53% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存为2685.9万吨，总库容占比55.51%，较上期-32.20万吨，环比-1.18%。近期港口原油库存持续呈降库趋势，因当前炼厂炼油利润较为可观，提货节奏保持顺畅，且部分港口集中出库。本周港口库存分区域看，东北地区受下游需求支撑，炼厂提货较积极，库存持续下降；山东地区有新船到港，集中接卸，原油库存增加；华东地区个别港口因原油集中出库，降幅明显；西南及华南地区库存持稳无变化。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
83.3184 | 93.1184 | 9.80 | 11.76% |
隆众资讯监测数据显示，截至2022年3月3日，华北LNG接收站库存量93.12万吨，环比增加9.80万吨，增幅11.76%。目前下游需求偏弱，工厂开工率低，接收站库存走高。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至3月3日，据隆众船期数据监控显示，液化气进口VLGC船到货量约44.79万吨，到船统计包括今日到港货物，未包含锚地船舶。截至3月3日，华南地区，本期华南到船量16.74万吨，到船较上周稍有增加。据隆众资讯样本统计库存，截至周四华南库区库存量约39.68万吨，较上周四增加0.25个百分点。截至3月3日，华东地区，本周华东到船量约14.25万吨（不包括福建）。根据隆众资讯样本统计库存，截至周四华东库区库存量约34.57万吨，较上周四增加2.15个百分点。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2022/2/24 | 2022/3/3 | 变化 | ||
LPG | 山东 | 1.27 | 1.60 | 26% |
石油焦3B | 山东 | 1.62 | 1.92 | 19% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 78.37 | 90.66 | 16% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 71.36 | 76.81 | 8% |
LNG | 华北 | 25.75 | 27.35 | 6% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.13 | 0.13 | 0% |
沥青 70# | 全国 | 98.98 | 97.98 | -1% |
减压渣油 | 山东 | 6.20 | 6.00 | -3% |
油浆 | 山东 | 1.33 | 1.12 | -16% |
减压蜡油 | 山东 | 1.7 | 1.1 | -35% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周各产品库存变动不一，部分产品在价格上涨刺激下出货顺畅，库存下降明显；另有产品产量增长而需求一般导致库压升高；个别产品则在下游采购热情由强转弱的局面下库存出现累积。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周能源市场看涨的产品有18个，占比67%，看跌的产品有4个，占比15%，看稳的产品有5个，占比19%。下周国际原油预期走势依然偏强，对于能源市场利好支撑仍在，部分产品或仍有跟进上行操作；而个别产品考虑到需求端表现欠佳，理性盘整居多。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 4-5美元/桶 | 3-5天 | 周内市场对于俄乌局势可能引发供应中断的担忧加剧，是支撑油价大幅上扬的核心利好，在乌克兰局势没有彻底缓和前，伊朗问题能否提前落地也是重要变数，供应端延续趋紧预期。全球原油需求的乐观预期仍在，疫情对油价的影响已基本可以忽视。短期内俄罗斯原油的买家或表现谨慎，近期山东独立炼厂对于俄原油新订单的采购已基本暂停、处于观望状态。但各国对于原油的刚需依然稳健，需求端维持向好预期。预计下周国际油价或仍存上行空间，乌克兰局势暂无迅速缓和的迹象，伊朗解禁能否提前落地也存在不确定性。预计WTI或在108-121美元/桶的区间运行。 | ||
石脑油/主流成交价 | √ | 300 | 一周 | 原油高位支撑，终端刚需采购 | ||
航空煤油/高硫低密 | √ | 30-50 | 3-5天 | 国际油价涨势显著，提振市场心态，成本面持续上涨，刺激国标柴油价格大幅上涨，从而带动航煤市场价格上涨，天气转暖，春耕陆续开展，户外基建、物流运输用油增加，下游柴油需求向好，航煤市场出货有所好转。 | ||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 100 | 3-5天 | 汽油方面，随着各地气温回暖，私家车出行频率减少，且国内公共卫生事件影响部分区域通行，零售市场加油站出货表现一般，下游按需采购。 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 100 | 3-5天 | 随着终端需求开始缓慢复苏，社会单位库存消化速度有所提升，中间商大单采购意向渐起，而终端用户亦加快采购步伐。 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | 50 | 3天 | 原油，成本，需求 | ||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
页岩油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 3-5天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 3-5天 | 价格涨速过快，下游缓慢消化 | |||
减压渣油 | √ | 50 | 一周 | 国际原油高价支撑 | ||
油浆 | √ | 50 | 一周 | 库存无压力，国际原油高价 | ||
减压蜡油 | √ | 20 | 一周 | 下游存刚需，国际原油高价 | ||
焦化蜡油 | √ | 20 | 一周 | 下游存刚需，国际原油高价 | ||
沥青 70# | √ | 30 | 3-5天 | 供需基本面的变化 | ||
LNG | √ | 50-100 | 3-5天 | 目前上游库存偏低，有意推涨，但下游需求偏弱，预计下周LNG价格涨跌互现 | ||
烷基化油 | √ | 100 | 价格高位坚挺，下游接货稍显谨慎 | |||
LPG | √ | 50-100 | 2-3天 | 原油坚挺支撑明显，市场心态坚挺 | ||
D系列溶剂油 | √ | 7天 | 成本，供需， | |||
MTBE | √ | 100-200 | 2-3天 | 价格涨至高位，下游需求转淡 | ||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 300 | 1周 | 目前市场供应仍旧不足，下游采购热情不减，需求端支撑下，预计煅烧焦价格同步上行。 | ||
石油焦 | √ | 200 | 1周 | 低硫焦市场资源较少，受两会及残奥会政策影响，需求端入市积极，炼厂出货良好，预计价格上行。 | ||
国标200#溶剂油 | √ | 1周 | 地区局势动荡，国内疫情部分地区物流受限，200#溶剂油市场或稳中上行。 | |||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 1周 | 看稳为主，有一定上涨空间 | |||
针状焦油系 | √ | 2周 | 看稳为主 | |||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 2周 | 需求端恢复需要一定时间，加上两会政策及残奥会影响，开工仍不及预期，煅煤增碳剂价格或稳势为主。 |