3月16日，美联储宣布加息25基点，并暗示在今年剩余的六次会议上都会加息，以遏制达到四十年高点的通货膨胀。美联储的政策风向转变非常重要，尤其是以美元计价的大宗商品都将受到影响，原油也不例外。
图1 历史上美联储历次QE与原油价格走势一览
来源：隆众资讯
加息可以视作QE的反向操作，历史上来看，2008年后美联储主要进行过两次大的量化宽松周期，一次是为应对2008年全球金融危机带来的利空冲击，在2008年11月、2010年11月、2012年9月和12月陆续开启了4次QE；另一次是为应对新冠疫情带来的严重冲击，于2020年3月开启了新一轮的无限量QE，本次加息即是这轮QE的结束。
从上图可以看出，美联储QE的周期内，国际原油价格都是呈现上升趋势或高位运行，反映出量化宽松政策长线利好油价。本次美联储加息开启后，长线将利好美元、利空油价，但效果在短期内或难显著。
图2 俄乌局势发生以来国际原油价格走势图
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国际原油市场上，重要事件优先指引价格。对于当前环境而言，俄乌局势依然是最重要事件，因此短期内油价走势仍难以摆脱其影响。俄乌冲突自2月下旬开启，至今已接近一个月的时间，布伦特期货在3月1日首次因俄乌局势担忧起飞，直至3月8日美英宣布禁运俄罗斯原油而抵达年内最高的127.98美元/桶，1周多的时间内涨超20美元。而3月9日俄乌局势首次出现转机，并在接下来的1周内大跌至98美元附近。可以看到，因俄乌地缘因素的影响，油价波动幅度剧烈、几乎达到30美元/桶，市场对于俄乌局势趋于紧张还是趋于缓和的情绪完全成为了油价走势的最核心动力。
近期3月下旬已至，由于俄罗斯表示双方尚未就停火达成协议，且乌克兰也将战时状态延长30天，欧盟部分国家还欲推进制裁，因此市场对于俄乌局势及供应风险的担忧再起。中长线来看，俄乌和谈甚至停火是大势所趋，但局面彻底缓和尚需时日，故短期内油价强势的特征或将延续，油价走势短线仍需看俄乌“脸色”。