1. 本月市场关注点
a)生产:12月我国成品油产量为3650.22万吨,较上月减少67.85万吨,环比-1.82%。
b)库存:11月,汽油商业库存库存量1582.24万吨,较上月末跌1.48%;柴油商业库存库存量1463.25万吨,较上月末涨6.24%。
c)利润:12月成品油生产利润下跌,利润重心继续向终端转移
2. 本月行情分析
数据来源:隆众资讯
国内成品油市场价格月度涨跌表
单位:元/吨、美元/吨
市场 | 2022年12月 | 2022年11月 | 涨跌 | 涨跌幅 |
92#汽油 | 7995 | 8603 | -608 | -7.07% |
0#柴油 | 7958 | 8983 | -1025 | -11.41% |
数据来源:隆众资讯
本月中国92#汽油市场交易均价为7995元/吨,环比-7.07%;中国0#柴油市场交易均价为7958元/吨,环比-11.41%。月内发改委成品油零售限价落实“二连跌”,带动国内各销售单位随势跟跌。另外,伴随各地疫情管控全面放开,感染病例增速明显加快,终端消费不增反降;恐慌及谨慎心理加持之下,业者入市积极性始终不高,总体行情持续承压。其中,受制于季节性需求淡季制约,短线柴油偏空预期更为强烈,下跌力度亦更为显著。
3. 市场影响因素分析
1)12月涉及检修的炼厂共计9家,较11月检修炼厂数量下降,检修涉及产能共计2980万吨/年,较1月检修产能减少600万吨/年;共计原油损失量255.82万吨。
2)2022年12月,中国独立炼厂汽油产销率在107.42%,环比+9.08%;柴油产销率在99.28%,环比+4.19%。本月销量和产销率均上涨。
3)2022年12月末,汽油商业库存库存量1582.24万吨,较上月末跌1.48%;柴油商业库存库存量1463.25万吨,较上月末涨6.24%。
4. 下月市场预测
成本预测:1月OPEC+减产继续坚定推进,俄罗斯针对西方价格上限采取反制举措,供应趋紧预期延续。此外美联储1月加息力度或进一步减弱至25个基点,市场对经济前景的忧虑或有所缓和。预计WTI或在76-82美元/桶的区间运行,布伦特或在80-86美元/桶的区间运行。
供应预测:1月中国炼厂常减压装置产能利用率预计小幅上行,主营炼厂检修炼厂减少,在营产能增加。炼厂负荷或会出现上行;独立炼厂有原油配额未下发限制,整体开工情况波动较小。1月随着疫情达峰、春节临近,汽油利好因素增多,预计炼厂汽油产量将随之上行,柴油和航煤产量调整切换,或会出现柴跌煤涨局面。
库存预测:1月双节来临,随着全国各地疫情达峰后陆续下滑,出行需求强烈,支撑汽油需求,预计库存将下滑,柴油方面,工程基建及物流陆续放假,利空需求,库存预计上涨。
消费预测:汽油方面,第一波疫情感染高峰期逐步消退,汽油消费呈现复苏迹象,但考虑到元旦及春节假期,民众对疫情的防控谨慎心态依然占据主流,故节日内消费或有下滑。与疫情较为严重的12月份相比,1月整体消费或将有5-8%左右增长。柴油方面,临近春节传统假期,受疫情影响,工程基建开工率月内将出现显著下滑,物流方面也逐步进入歇业阶段,柴油消费面临快速回落,降量或在10-15%左右。
综合来看,1月成本面原油存在利好支撑,需求面各地疫情感染达峰后回落,汽柴油需求呈现汽强柴弱局面。预计1月汽柴油市场呈现汽涨柴降局面,汽油涨幅在100-200元/吨,柴油跌幅100元/吨。
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