1. 本月市场关注点
a)生产:3月我国成品油产量为3695.23万吨,较上月增加336.99万吨,环比+10.03%。
b)库存:3月末,汽油商业库存库存量1440.22万吨,柴油商业库存库存量1626.58万吨。
c)利润:3月主营生产利润下跌,利润重心从生产端转移到零售端。
2. 本月行情分析
数据来源:隆众资讯
国内成品油市场价格月度涨跌表
单位:元/吨
市场 | 2023年3月 | 2023年2月 | 涨跌 | 涨跌幅 |
92#汽油 | 8698 | 8866 | -168 | -1.89% |
0#柴油 | 7780 | 7965 | -185 | -2.32% |
数据来源:隆众资讯
本月中国92#汽油市场交易均价为8698元/吨,环比-1.89%;中国0#柴油市场交易均价为7780元/吨,环比-2.32%。本月初,伴随局部炒涨消息发酵,市场交投表现分外火热,期间独立炼厂产销率更是创下数月以来新高,成品油行情表现量价齐升;但后续受业者阶段性补货结束,以及原油成本端接连下挫影响,市场看空情绪重燃;交投偏淡、需求不足带动下,中下游用户避险情绪随即升温,总体行情亦随势下行;直至月末,原油成本端止跌反弹,刺激部分贸易企业恐涨入市,才减缓了一定的价格跌幅。
3. 市场影响因素分析
1)3月涉及检修的炼厂共计9家,较1月检修炼厂数量增加,检修涉及产能共计3930万吨/年,较2月检修产能增加2640万吨/年;共计原油损失量263.62万吨。
2)2023年3月,中国独立炼厂汽油产销率在95.89%,环比-5.11%;柴油产销率在97.21%,环比-5.96%。本月汽柴油日均销量均有下滑,产销率均未超百。
3)2023年3月末,汽柴油商业库存库存量均跌。汽油随着刚需恢复,人们出行意愿较强,消费持续回升,库存继续下跌,柴油需求随着春耕工程基建开工的持续提升,消费上涨,库存下跌。
4. 下月市场预测
成本预测:4月来看,月初OPEC+会议大概率将就减产释放积极信号,俄罗斯也将落实额外减产,供应端存利好支撑;需求端则是中国经济持续复苏的带动下,中国、印度原油需求向好,但欧美经济弱势及缺陷或形成利空抑制。预计WTI或在72-79美元/桶的区间运行,布伦特或在77-84美元/桶的区间运行。
供应预测:4月中国炼厂常减压装置产能利用率预计小幅上涨,目前独立炼厂整体加工利润尚可,原油到港量增加,4月虽然主营计划检修炼厂增加,但其余在营炼厂可能有提高负荷计划,中和后总数或将呈现小幅上涨。4月国内工程、基建继续复工,春耕需求正式起量,柴油刚需会有明显提升,汽油除了基本出行支撑,清明和五一小长假刺激,需求也将有增加,但增速难及柴油,预计4月汽柴油总产量受天数影响有下滑,日均产量汽油环比小跌,柴油环比小涨。
库存预测:4月汽柴油需求向好复苏,清明五一将至,继续向好,柴油随着春耕开始,及工程基建继续复苏,需求将继续回升,汽柴油库存预计下滑。消费预测:汽油方面,月内无节假日提振,但经济活力继续提升,汽车出行率环比存增长趋势,带动汽油消费提高,预计月内消费环比增长13.3%,日均消费或有2.4%左右涨幅。柴油方面,北方天气转暖,基建工程开工率仍有回升空间,同时春耕用油增加,柴油消费量仍呈季节性上涨趋势,预计3月柴油消费环比上涨17.6%左右,日均消费存6%左右涨幅。
综合来看,4月成本面空好博弈,对于油价支撑有限。供应面部分沿海地区92#汽油船单现货略紧,对汽油价格有一定支撑。需求面,南方雨水天气抑制汽油需求,北方春耕带动柴油需求,但南方雨季抑制柴油需求,中游侧重刚需小单采购。综合来看,预计下月汽油上涨100-200元/吨,柴油上涨50-100元/吨。
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