进入年内四季度，VLCC运价持续攀升，原油运价较三季度约上涨35%。因受多重因素影响全球经济明显放缓，航运市场也屡遭波折。2022年整个上半年VLCC运费基本维持在低谷期，进入三季度超大型油轮VLCC运价才开启上行周期，其中年内最高点是在11月中旬，中东-中国的21.79美元/吨、西非-中国的42美元/吨。年内高低差中东-中国在16.53美元/吨、西非-中国在31.01美元/吨。对于油轮船东来讲，四季度是大型油轮船舶收益是2020年第二季度以来最好时期。
来源：隆众资讯
表1 2022年中东、西非至中国VLCC TCE运价对比一览
单位：美元/桶
VLCC航线运费 | 一季度均价 | 二季度均价 | 三季度均价 | 四季度均价 |
中东（沙特）→中国 | 0.98 | 1.12 | 1.51 | 2.10 |
西非（安哥拉）→中国 | 1.82 | 2.29 | 3.22 | 4.24 |
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表2 2022年四季度VLCC TCE高点运价对比一览
单位：美元/桶
VLCC航线运费 | 2022年10月 | 2022年11月 | 2022年12月 |
中东（沙特）→中国 | 2.03 | 2.52 | 1.74 |
西非（安哥拉）→中国 | 4.28 | 4.96 | 3.49 |
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全球原油市场中VLCC运输原油量占比全球海运原油总量的46%，其中国作为全球原油贸易最大买家，占比全球VLCC市场需求的41%。2022年四季度，受亚洲局部地区疫情严峻需求疲软拖累，全球VLCC航运市场冲高回落。
10-11月份是运价上行冲高阶段，主要是旺季发货量增多，且中小型船运费曾突破10万美元/日，大型VLCC船运费随涨。当时的背景因素是俄乌冲突欧盟对俄罗斯原油进行禁运制裁。欧盟将从12月份起停止进口俄罗斯原油，欧洲急于在期限令前尽可能更多的囤储俄油，叠加中国、印度和韩国等亚太地区对俄油的进口快速增长，油轮需求增多，助推运价。
进入12月份，随着欧洲制裁海运俄油生效落地，航运市场的运输风险增多，叠加圣诞节、春节假期，原料需求暂处淡季，运价开始快速回落。
展望2023年，OPEC预测全球原油需求同比增长2.2%，且中国在疫情后复苏带动VLCC市场，全球原油进入“补库存”周期，燃料需求快速恢复。2023年春节后运价存在反弹的可能，预计2023年一季度运价以窄幅震荡上行为主。
