进入2023年一季度, VLCC的原油运价在春节前跌入年内底点后反弹持续上涨。1月13日大型油轮VLCC的原油运价跌入本季度低点,随后开启上行周期,3月20日原油运价达到本季度高点。中国需求的持续复苏对运价上涨带来明显支撑,加之欧洲进口补库需求回升,且2023年上半年订单集中交付,促使市场人士对VLCC市场未来的预期普遍表现出积极的态度。
来源:隆众资讯
近期,超大型油轮VLCC运价大幅攀升,接近2022年内高点。据隆众资讯统计,2023年一季度中东(沙特)-中国的VLCC油轮运价高点在21.13美元/吨,较去年一季度高点增长103.76%,超大型油轮运价底点在8.68美元/吨,较去年一季度底点增长48.02%,本季度中东(沙特)-中国的VLCC油轮运价复合增长率增长17.58%;西非(安哥拉)-中国VLCC油轮运价高点在39.22美元/吨,较去年一季度高点增长105.45%,超大型油轮运价底点在19.5美元/吨,较去年一季度底点增长77.35%,本季度西非(安哥拉)-中国的VLCC油轮运价复合增长率增长12.70%。往年在春节前后超大型油轮VLCC运价普遍处在地点,属于传统淡季。但今年一反常态,超大型油轮运价进入新拐点,其运价延续2022年年底的跌势在中国传统新年假期前一周跌入年内低点。在中国需求强劲的推动下,VLCC油轮运价连续攀升,走出淡季不淡行情,直冲高点。
表1 中东、西非至中国VLCC TCE运价对比一览
单位:美元/桶
VLCC航线运费 | 2022年一季度均价 | 2023年一季度均价 | 涨跌 |
中东(沙特)→中国 | 7.18 | 13.47 | +6.29 |
西非(安哥拉)→中国 | 13.37 | 26.66 | +13.29 |
来源:隆众资讯
表2 2023年一季度VLCC TCE高点运价对比一览
单位:美元/桶
VLCC航线运费 | 1月 | 2月 | 3月 | 复合增长率 |
中东(沙特)→中国 | 9.71 | 12.26 | 18.56 | +17.58% |
西非(安哥拉)→中国 | 21.17 | 24.82 | 34.15 | +12.70% |
来源:隆众资讯
全球VLCC航运市场VLCC油轮运价直冲高点,我国有力运价也是延续持续上涨趋势。其影响运价的主要因素:
1.在市场可用运力充沛的情况下,亚洲局部地区需求逐渐复苏增速,EIA也上调2023年原油需求增速预期,并且欧盟对俄罗斯海运石油产品的进口禁令涨2月5日生效,原油市场订单开始增多,俄罗斯到欧盟的原油海运航线发生变化。
2. 市场优质船舶运力的“稀缺”。因为需求面的逐渐恢复。运力需求增加,但因往年春节前后是油轮需求淡季,部分船东选择油运淡季进行船舶坞修作业,促使短时间内市场可用运力减少,其部分承租人提高租金来维持船舶运输的正常运行。
3. 俄罗斯海运原油保持弹性,但俄罗斯在不断扩充影子船队的规模,老旧VLCC离开常规运输市场,且新造船订单量暂处处于低位,市场上VLCC缺口增大。
整体来看,短期内中国需求快速增长,支撑了油运市场需求。但中国独立炼厂进入集中检修期,在远期现货原油升贴水价格延续涨势的情况下,中国独立炼厂或维持基础订单,其近期进口原料的需求空间存在小幅受限制可能,短期内超大型油轮VLCC运价冲高回落的可能性较大。在亚洲需求对VLCC运价起主导影响的情况下,前期订单交付,2023年上半年原油运输前景依旧可观。