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[隆众聚焦] 多重市场消息助长批发端 加油站零售利润宽幅收窄

本轮计价周期内,市场继续权衡供需两端表现。虽然欧美经济衰退的忧虑仍存,美国商业原油库存持续超预期增长,俄罗斯出口亦有增加迹象;但中国需求持续复苏带来利好支撑,美联储进一步放缓加息力度亦基本定局,原油期货价格维持趋坚震荡。整体来看,计价周期内挂靠油种均价上移,所对应的原油综合变化率正向区间运行,开启本轮零售价上调窗口。

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数据来源:隆众资讯

(说明:隆众石化网统计的加油站理论零售利润是以全国主营及地炼加油站为样本进行测算得出,扣减了人工成本、物流成本、损耗、水电费、税负等,暂未考虑推销成本、固定成本。)

结合当前隆众数据模型分析,与上一轮调价周期对比,此前汽柴油零售端价格落实下调后,在市场多重利好因素助推下,批发端汽柴价格水涨船高,使得主营与地方炼厂加油站利润空间较前期宽幅收窄。其中,主营加油站汽油零售利润为643/吨,较上周期平均每吨下跌902元;销售地方炼厂加油站汽油零售利润为1053/吨,较上周期平均每吨下跌819元;主营加油站柴油零售利润为104/吨,较上周期平均每吨下降了438元;销售地方炼厂加油站柴油零售利润为561/吨,较上周期平吨每吨亦减少505元。

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数据来源:隆众资讯

具体来看,本阶段内,春节前后备货及补库预期,以及东北装置突发事件等因素,均对市场价格的上涨起到了决定性作用,出于对供应趋紧的担忧以及疫后复苏预期提振,市场价格快速抬升。不过,后续受市场价格高位以及交投氛围逐步弱化制约,总体行情日益松动;故本轮零售价兑现上调后,预估批发端成品油价格或将随之上行,但尚需等待终端市场发出明确的需求信号

从近期市场出货情况来看,阶段内社会贸易单位普遍看好柴油后市,存有逐步建仓行为,但中下游需求消化进度不及预期。以华东市场为例,当前,华东主营汽油成交重心维持在8750-9050/吨附近,柴油批发端成交重心调整至7950-8185/吨左右。展望后市,汽油市场因缺乏实质性利好提振,市价正从高位日渐回落至合理区间;柴油市场则因终端需求向好延伸,报价普遍维持坚挺态势;综合之下,短线加油站汽柴油理论零售利润或有分化,汽油利润存有拉宽预期,柴油利润则将延续低位运行

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