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[隆众聚焦] 国内零售限价再迎下调 加油站利润表现相对乐观

本轮计价周期内,国际油价先抑后扬。虽然欧美银行业危机暂时平息,伊拉克库尔德斯坦地区暂停部分原油出口,供应趋紧预期加剧;但市场对于欧美经济衰退的担忧仍不可忽视,原油期货价格持续承压。整体来看,计价周期内挂靠油种均价下移,所对应的原油综合变化率负向区间运行,开启本轮零售价下调窗口。

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数据来源:隆众资讯

(说明:隆众石化网统计的加油站理论零售利润是以全国主营及地炼加油站为样本进行测算得出,扣减了人工成本、物流成本、损耗、水电费、税负等,暂未考虑推销成本、固定成本。)

结合当前隆众数据模型分析,与上一轮调价周期对比,此前汽柴油零售端价格落实下调后,批发端市场实质性需求支撑难觅,汽柴报价不断下探,使得主营与地方炼厂加油站利润空间较前期继续拉宽。其中,主营加油站汽油零售利润为1151/吨,较上周期平均每吨上涨109元;销售地方炼厂加油站汽油零售利润为1568/吨,较上周期平均每吨上涨64元;主营加油站柴油零售利润为448/吨,较上周期平均每吨上涨了143元;销售地方炼厂加油站柴油零售利润为891/吨,较上周期平吨每吨增加了136元。

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数据来源:隆众资讯

具体来看,本阶段内市场观望情绪仍存,交投偏淡、需求未起现状下,中下游用户避险情绪随即升温,总体行情亦逐步趋弱运行。故本轮零售价兑现下调后,预估批发端成品油价格大概率将随之下行。从近期市场出货情况来看,伴随周期内原油价格止跌反弹,部分贸易商入市积极性略有提升,但现阶段终端市场的刚需消耗进度仍显缓慢。以华东市场为例,当前,华东主营汽油成交重心维持在8350-8550元/吨附近,柴油批发端成交重心调整至7500-7600/吨左右。

展望后市,新一轮限价调整上调预期开局,一定程度上利好市场心态;不过,此次清明假期穿插于工作日内,对居民出行刺激作用减小,短线汽柴油价格走势或渐入横盘整理阶段;综合之下,后市加油站理论零售利润表现仍相对乐观

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