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[隆众聚焦] 汽柴油批发价格承压运行 加油站利润空间延续涨势

本轮计价周期内,国际油价先扬后抑。虽然OPEC+会议将减产期限延长至明年年底,沙特7月起亦将单独额外减产100万桶/日,均为市场注入利好提振;但欧美央行加息周期尚未结束,市场对全球经济增长放缓可能抑制需求的担忧仍在,原油期货价格接连下挫。整体来看,计价周期内挂靠油种均价下移,所对应的原油综合变化率负向区间运行,开启本轮零售价下调窗口

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数据来源:隆众资讯

(说明:隆众石化网统计的加油站理论零售利润是以全国主营及地炼加油站为样本进行测算得出,扣减了人工成本、物流成本、损耗、水电费、税负等,暂未考虑推销成本、固定成本。)

结合当前隆众数据模型分析,与上一轮调价周期对比,此前汽柴油零售端价格兑现上调后,批发端市场价格走势则普遍承压,并渐续回吐了前期涨幅,使得主营与地方炼厂加油站利润空间较前期窄幅拉宽。其中,主营加油站汽油零售利润为849/吨,较上周期平均每吨上涨38元;销售地方炼厂加油站汽油零售利润为1183/吨,较上周期平均每吨上涨1元;主营加油站柴油零售利润为494/吨,较上周期平均每吨上涨了123元;销售地方炼厂加油站柴油零售利润为931/吨,较上周期平吨每吨亦增加156元。

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数据来源:隆众资讯

具体来看,本阶段前期原油成本端支撑不断增强,市场购销氛围同步好转;不过,受制于场内续涨动力不足,后续国际油价止涨转跌,国内成品油市场行情亦逐步趋于理性回归。因此,本轮零售价落实下调后,预估批发端成品油价格或将随之探。并且从近期市场出货情况来看,由于阶段内需求仍显疲势,中下游多消库观望,暂无大单备货行为。以华东市场为例,当前,华东主营汽油成交重心维持在8550-8700/吨附近,柴油批发端成交重心调整至7250-7400/吨左右。

展望后市,新一轮限价调整调预期开局,于市场尚存一定偏空指引;现阶段市场多倾向于根据原油成本端以及需求端表现适时调整汽柴油报价;鉴于端午假期将至,短线汽油市场支撑力略强于柴油,预计届时加油站汽柴油批零价差或随之波动。

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