渣油蜡油油浆燃料油
一、关注点
1、市场对于美国达成债务上限谈判的信心仍在，且美国夏季出行高峰即将开启，国际油价上涨。NYMEX原油期货07合约72.67涨0.84美元/桶或1.17%；ICE布油期货07合约76.95涨0.69美元/桶或0.90%。中国INE原油期货主力合约2307跌10.9至518.7元/桶，夜盘涨10.8至529.5元/桶。
2、催化利润、焦化利润均继续小涨，但下游对高价资源接受度有限
3、原油震荡，国产燃料油需求主导，推涨有限
核心逻辑:原油交投震荡，国产燃料油市场需求表现偏弱，下游炼厂及贸易商操盘心态谨慎，多逢低购进，国产燃料油出库节奏缓慢，炼厂库存承压。预计本周行情或守稳出货居多，个别依据自身产销状况有窄幅调整。
二、价格表单
产品 | 区域 | 5月18日 | 5月25日 | 涨跌率 |
油浆 | 山东 | 3775 | 3775 | 0.00% |
渣油 | 山东 | 4075 | 4125 | 1.23% |
减压蜡油 | 山东 | 5550 | 5600 | 0.90% |
焦化蜡油 | 山东 | 4950 | 5025 | 1.52% |
备注： | ||||
1、以上品种为人民币价格，单位：元/吨。 | ||||
2、上表人民币价格均为厂提现汇不含消费税价格。 | ||||
3、两期价格为本周之前过往两个工作周的周均价。 | ||||
4、涨跌率为环比变化率。 | ||||
三、数据表单
国产燃料油供需数据表单 | ||||
数据类型 | 5月18日 | 5月25日 | 变化率 | 本周预期 |
焦化利润 | 341 | 395 | 15.84% | ↘ |
催化利润 | 12 | 38 | 217% | ↘ |
催化开工率 | 55.74% | 59.27% | 3.53个百分点 | ↗ |
渣油库存率 | 5.7% | 3.5% | -2.2个百分点 | ↗ |
备注： | ||||
1、催化和焦化利润为行业维度数据，反应主流地区行业盈利总体情况，由行业利润占均价的比。 | ||||
2、催化开工率为山东地炼生产企业催化装置产量占产能的比例，反应生产的指标。 | ||||
3、渣油库存率为山东地区样本企业当厂库库存量占产品库容的比率，反应库存压力。 | ||||
四、行情展望
原油走势震荡，消息面对国产燃料油行情指导方向不明；供需面看，汽柴油产销仍未向好释放，下游阶段性采购，市场购销气氛表现平平；从利润看，焦化利润、催化利润虽有微涨，但涨幅偏弱，对下游生产积极性提振有限；从库存看，市场低价资源出货尚可，库存低位，但中高价资源出货状态不佳，部分炼厂库存承压。综合看，国产燃料油市场行情胶着，稳价出货为主，本周燃料油走势仍大稳小动，议价窄幅调整为主。
五、数据日历
数据 | 发布日期 | 上期数据 | 本期趋势预计 |
催化利润 | 周四17:00PM | 38元/吨 | ↘ |
焦化利润 | 周四17:00PM | 395元/吨 | ↘ |
山东国产燃料油库存率 | 周四17:00PM | 10.7% | ↗ |
备注： | |||
1、↓↑视为大幅波动，突出涨跌幅超过3%的数据维度 | |||
2、↗↘视为窄幅波动，突出涨跌幅在0-3%以内的数据 | |||