欧洲地区，英国Cygnus气田发生意外故障导致对外输送能力下降，叠加挪威哈默菲斯特液化天然气工厂供应持续中断，周内带动欧洲天然气价格上行，但由于欧盟联合招标采购成功，市场供应预期性增加，带动TTF价格回落。
美国地区，国内天然气市场整体保持稳定，据贝克斯油服数据统计，本周内美国钻井数减少17座，天然气产量或有所减少，带动美国天然气期货价格上涨。
1. 国际天然气市场周度综述
a) 市场概况
截至5月16日，美国亨利港天然气（NG）期货价格为2.376美元/百万英热，环比上周期（05.10）上涨0.003美元/百万英热，涨幅为0.13%；荷兰天然气（TTF）期货价格为10.165美元/百万英热，环比上周期（05.10）下降1.424美元/百万英热，跌幅为12.29%。
美国方面，美国亨利港（NG）期货价格小幅上涨，根据美国国家气象局显示，目前美国国内气温不断升高，南部地区最高温度可达30摄氏度，国内天然气需求无明显增加，贝克斯油服数据显示，美国区内钻井量周内减少17座，天然气产量或将减少，带动美国亨利港天然气（NG）期货价格小幅上涨。
出口方面，美国市场LNG出口供应增加，欧盟首次天然气联合招标采购完成，预计将采购134亿立方米天然气，其中87亿立方米管道天然气和22亿立方米液化天然气已经被此前在欧委会注册的欧盟企业分别采购，欧洲需求增加，带动美国LNG出口增加。
技术面来看，美国亨利港期货（NG）仍旧持上行趋势，美国亨利港期货（NG）价格反弹至2.5美元/百万英热附近，已逼近前期上行高点，上行阻力较大，KDJ向死叉逼近，MACD显示目前仍呈上行趋势，上涨几率较大，美国亨利港期货（NG）价格持续上行。
欧洲方面，欧洲市场库存持续增加，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至5月15日，欧洲整体库存为722Twh，库容占有率71%，环比上日持平。
英国Cygnus气田发生意外故障导致对外输送能力下降，叠加哈默菲斯特液化天然气工厂预计27日恢复，使得TTF价格下降减缓，但由于挪威能源巨头Equinor本周正式重新开放位于挪威海的Njord天然气田，增加挪威对欧洲的天然气出口，且欧盟首次天然气联合招标采购成功，TTF价格有所下降。
截至5月16日，美国亨利港天然气（HH）预计现货价格为2.28美元/百万英热，环比（05.10）上涨0.06美元/百万英热，涨幅为2.7%。加拿大天然气（AECO）现货价格为2.187美元/百万英热，环比（05.10）上涨0.137美元/百万英热，涨幅为6.67%。
美国亨利港天然气（HH）预计现货价格维稳，目前美国LNG出口量增加，但无明显利好支撑，美国亨利港天然气（HH）预计现货价格维稳。
截至5月16日，东北亚现货到港中国（DES）价格为10.003美元/百万英热，环比（05.10）上涨0.096美元/百万英热，涨幅为0.97%；TTF现货价格为10.163美元/百万英热，环比（05.10）下跌1.4美元/百万英热，跌幅为12.11%。
主流消费地现货价格持续下降，东北亚地区现货资源询报盘增加，但实际买入仍旧较少，东北亚天然气现货价格涨后回落，欧洲供应不断增加，主消费地整体维持下降趋势。
图表 1国际天然气市场价格
单位：美元/百万英热
b) 库存
截至05月05日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为21,410亿立方英尺，环比减少780亿立方英尺，涨幅3.78%；库存量比去年同期高5,090立方英尺，涨幅31.2%；比五年均值高3,320亿立方英尺，涨幅18.4%。
截至05月05日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为24,323.03亿立方英尺，环比上涨821.57亿立方英尺，涨幅3.5%；库存量比去年同期高10,605.47亿立方英尺，涨幅77.31%。
本周全球主消费市场气温相对温和，天然气市场进入需求淡季，欧美地区库存量正稳步上升。
图表2国际天然气库存趋势
c) 液态进出口
本周期（05.15-05.21）美国预计进口量为0m³；美国预计出口量为4200000m³，环比上周期实际出口量4000000m³上涨5%。
东北亚地区需求持续疲软；欧洲地区首次联合天然气国际采购招标成功，带动LNG资源向欧洲倾斜，但由于欧洲整体库存较高，美国实际LNG出口并无明显增加。
图表3主要消费地液态进出口情况
2. 中国LNG市场周度综述
a） 市场概况
截至5月17日，LNG接收站价格报4290元/吨，较上周下降5.45%，同比下降44.65%；主产地价格报3968元/吨，较上周上涨0.23%，同比下降42.65%。
接收站价格持续下降，主产地资源受成本影响价格维稳，市场价格整体下降。
截至5月17日，LNG全国接货平均价格报4290元/吨，较上周下降1.9%，同比下降42.05%。消费地价格下降，主要是由于接收站持续降价销货，带动市场接货价格下降。
截至5月16日，当日国内LNG工厂总库存量29.83万吨，环比上期下降5.66%。国产资源积极跟跌海液价格，市场销货增加，带动库存下降。
图表4国内LNG价格走势图
b） 供给
本周（05.11-05.17）国内228家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量59343万方，本周三开工率52.9%，环比上周下降2.3个百分点。本周三有效产能开工率56.02%，环比上周下降2.32个百分点。新增停机检修工厂数量为3，产能共计220万方/日;新增复产工厂数量为4，产能共计280万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能15535万方/日，长期停产28家，闲置产能729万方/日，有效产能14806万方/日。）
海液方面，本周期国内12座接收站共接收LNG运输船19艘，接船数量较上周减少7艘，到港量124.34万吨，环比上周172.05万吨减少27.73%。本周期主要进口来源国为澳大利亚、卡塔尔、俄罗斯，到港量分别为42.78万吨、34.22万吨、12.35万吨。分接收站来看，中海油北仑、中海油大鹏各接船3艘，中海油珠海、中海油莆田、中海油滨海各接船2艘，其余接收站各接船1艘。
c） 需求
本周（05.11-05.17）国内LNG总需求为71.68万吨，较上周（05.04-05.10）增加9.63万吨，涨幅为15.52%。国内工厂出货总量为41.54万吨，较上周（05.04-05.10）增加2.52万吨，涨幅为6.46%。由于出货价格不断下降，市场贸易流动性增加，带动工厂出货增加。
海液方面，国内接收站槽批出货总量为14350车,较上周（05.04-05.10）10967车下降30.85%，接收站纷纷降价出货，带动槽批量走高。
3. 中国LNG市场分行业概况
a) 工厂加工利润
5月中旬（5月11日-20日）中石油西部公司直供工厂气源竞拍成交2.19-2.36元/方，折合成本3960-4215元/吨。工厂成本下降，出货价格稳定，工厂利润小幅增加。
图表 5西北工厂理论生产利润走势（以内蒙为例）
b) 加气站零售利润
截至5月17日，国内LNG气站平均利润为0.480元/公斤，较上周下调0.033元/公斤。
图表6 国内采样LNG加气站零售利润统计
4. 市场心态调研
国内主流观点1：进口和国产LNG供应充足，下游需求疲软，预计市场价格持续回落。
国内主流观点2：当前价格已逐渐接近液厂成本线，继续深跌的可能性较小，预计价格谨慎持稳为主。
国际主流观点：随着国际现货价格纷纷跌破10美元大关，但市场需求仍旧难以提振，预计未来市场价格将持续下降。
图表7 LNG行业下周心态调研
5. 下周价格预测
a) 国内价格预测
国内价格将呈下降趋势，海液下降势头不止，带动国产资源价格下降，但国内需求接货接近饱和，市场价格持续下降影响较小，预计未来市场价格将小幅下降。
图表8下周国内LNG价格预测
b) 国际价格预测
东北亚地区市场价格将呈下降趋势，东北亚地区价格再破10美元大关，市场询报盘活跃，但实际成交仍旧较少，预计未来价格将持续下降。
图表9下周东北亚现货LNG价格预测
TTF期货价格将呈下降趋势。当前欧盟库存增速平稳，挪威天然气管道供应存在增加预期，市场天然气供应保持充足，且库存保持高位，下游需求可得到满足，预计TTF期货价格将持续下降。
美国天然气期货价（NG）格将呈涨后回落趋势，由于欧盟近期“拼多多”式招标完成，美国LNG出口预期增加，带动价格上涨，但由于市场需求整体疲软，预计未来NG期货价格将下行。
图表10下周国际期货LNG价格预测
认识北美天然气价格基准——亨利港天然气期货
为了把控价格波动风险，可参与天然气期货市场。但目前国内暂无天然气期货，放眼国际市场，上文提过的亨利港天然气期货（合约代码：NG）是全球领先的衍生品市場芝商所旗下的天然气期货合约，与国际天然气市场具有紧密的联系，能够反映美国天然气市场的价格情况，也是全球天然气市场定价基准之一。目前亨利港天然气期货合约是全球交易量最高的天然气期货合约之一，流动性充裕，日均交易量超过43万份，市场参与者建仓或平仓都十分便利，而且有助于增强该合约的价格发现功能。了解更多，请访问芝商所亨利港天然气期货合约专页（https://www.cmegroup.cn/henryhub/），或关注芝商所微信公众号（ID：cmegroup）。更紧贴市场行情，请前往芝商所网站https://go.cmegroup.com/l/502091/2018-09-19/4r494l，免费订阅天然气市场周报，每周四准时获取最新资讯。
