欧洲地区，挪威管道气故障，天然气供应中断，市场恐慌性情绪增加，但由于目前市场库存充足，上游备货意向仍旧较弱，TTF期货价格仍呈下降趋势。
美国气温预期下降，寒流将席卷美国大部分地区，天然气市场供应将有所增加，但美国天然气日产量有所下降，美国亨利港期货（NG）价格有所上涨。
1. 国际天然气市场周度综述
a) 市场概况
截至4月18日，美国亨利港天然气（NG）期货价格为2.366美元/百万英热，环比上周期（04.11）上涨0.18美元/百万英热，涨幅为8.23%；荷兰天然气（TTF）期货价格为13.772美元/百万英热，环比上周期（04.11）下降0.185美元/百万英热，跌幅为1.32%。
美国方面，美国亨利港（NG）期货价格上涨，美国天然气日产量有所下降，根据美国国家气象局观测，当前美国国内气温有所下降，天气预报显示未来一段时间内美国大部地区将迎来寒冷天气，国内天然气供暖需求或将有所增加；出口方面，市场出口供应小幅上升，但整体保持稳定，欧洲地区与东北亚地区天然气需求仍旧保持疲软，但南亚地区由于高温席卷，LNG进口需求有所增加。
技术面来看，美国亨利港期货（NG）处于反弹阶段，美国亨利港期货（NG）价格涨至2.38美元/百万英热附近，日内J线持续上探，JK相差约33,，MACD表示目前仍旧处于上升趋势，美国亨利港期货（NG）价格持续上行。
欧洲方面，欧洲市场库存持续增加，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至4月17日，欧洲整体库存为639Twh，库容占有率56.66%，环比上日上涨0.12%；市场库存持续增加，法国罢工影响减弱，虽然挪威管道气因故障中断供应，但市场并无明显反应，TTF价格持续走低。
截至4月18日，美国亨利港天然气（HH）预计现货价格为2.27美元/百万英热，环比（04.11）上涨0.08美元/百万英热，涨幅为3.65%。加拿大天然气（AECO）现货价格为1.931美元/百万英热，环比（04.11）上涨0.104美元/百万英热，涨幅为5.68%。
美国亨利港天然气（HH）预计现货价格有所上涨，目前美国国内天然气需求预期性增加，市场价格有所上涨，南亚地区需求有所增加，带动国际LNG现货价格上涨，预计美国亨利港天然气（HH）预计现货价格将震荡上行。
截至4月18日，东北亚现货到港中国（DES）价格为12.466美元/百万英热，环比（04.11）上涨0.372美元/百万英热，涨幅为3.08%；TTF现货价格为13.83美元/百万英热，环比（04.11）下跌0.285美元/百万英热，跌幅为2.02%。
主流消费地现货价格呈下降趋势，目前各地库存持续增加，各地需求仍旧疲软，带动国际现货价格下降。
图表 1国际天然气市场价格
单位：美元/百万英热
b) 库存
截至04月07日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为18,550亿立方英尺，环比上涨250亿立方英尺，涨幅1.37%；库存量比去年同期高4,600立方英尺，涨幅33%；比五年均值高2,950亿立方英尺，涨幅18.9%。
截至04月07日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为22,023.08亿立方英尺，环比减少65.68亿立方英尺，跌幅0.30%；库存量比去年同期高11,498.62亿立方英尺，涨幅109.26%。
本周，由于东北亚下游需求疲软，美国对外出口量减少，国内库存水平升高；欧洲受法国大规模罢工事件影响，下游消费量持续减少，库存下降速度放缓，目前欧洲冬季补库暂未开始，短期内库存不会有太大提升。
图表2国际天然气库存趋势
c) 液态进出口
本周期（04.17-04.23）美国预计进口量为0m³；美国预计出口量为4100000m³，环比上周期实际出口量3900000m³增加5.13%。
目的地市场整体需求小幅增加，美国LNG出口降后上涨。
图表3主要消费地液态进出口情况
2. 中国LNG市场周度综述
a） 市场概况
截至4月19日，LNG接收站价格报4911元/吨，较上周下降1.52%，同比下降42.18%；主产地价格报4369元/吨，较上周上涨1.11%，同比下降44.17%。
主产地与接收站价差持续缩减，各地需求保持稳定，上游供应有所减少，各地液厂不断检修，带动主产地价格上涨。
截至4月19日，LNG全国接货平均价格报4774元/吨，较上周下降0.71%，同比下降38.99%。消费地价格上涨，由于上游价格不断上涨，带动接货价格上涨。
截至4月18日，当日国内LNG工厂总库存量27.61万吨，环比上期下降1.85%。由于上游纷纷进入检修，上游库存有所下降，实际出货不佳。
图表4国内LNG价格走势图
b） 供给
本周（04.12-04.18）国内228家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量63266万方，本周三开工率57.7%，环比上周减少0.6个百分点。本周三有效产能开工率60.93%，环比上周减少0.59个百分点。新增停机检修工厂数量为5，产能共计258万方/日;新增复产工厂数量为1，产能共计500万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能15535万方/日，长期停产28家，闲置产能729万方/日，有效产能14806万方/日。）
海液方面，本周期国内13座接收站共接收LNG运输船12艘，接船数量较上周减少8艘，到港量79.59万吨，环比上周129.92万吨下降38.74%。本周期主要进口来源国为澳大利亚、卡塔尔、印度尼西亚，到港量分别为26.71万吨、17.49万吨、14.42万吨。分接收站来看，中海油大鹏接船3艘，其余接收站各接船1艘。
c） 需求
本周（04.12-04.18）国内LNG总需求为65.99万吨，较上周（04.05-04.11）减少0.81万吨，跌幅为1.21%。国内工厂出货总量为41.82万吨，较上周（04.05-04.11）减少2.98万吨，跌幅为6.65%。市场需求受高价影响有所下降，带动总体出货量下降。
海液方面，国内接收站槽批出货总量为11514车,较上周（04.05-04.11）10477车上涨9.9%，由于国内资源出货价格不断上涨，接收站出货优势性增加，槽批出货有所增加。
3. 中国LNG市场分行业概况
a) 工厂加工利润
4月中旬中石油西部公司直供工厂气源成交价格为2.25-2.33元/方，折合成本4050-4170元/吨。工厂成本整体保持稳定，上游不断抬价出货，工厂理论利润有所增加。
图表 5西北工厂理论生产利润走势（以内蒙为例）
b) 加气站零售利润
截至4月19日，国内LNG气站平均利润为0.483元/公斤，较上周上涨0.005元/公斤。
图表6 国内采样LNG加气站零售利润统计
4. 市场心态调研
国内主流观点1：上游虽然跌价意愿不强，但当前需求不佳，销量较差，预计价格窄幅稳定。
国内主流观点2：竞拍后上游生产成本上涨，预计后市价格有稳中上行的可能性。
国际主流观点：美国地区寒流来袭，或将带动国际LNG现货价格上涨。
图表7 LNG行业下周心态调研
5. 下周价格预测
a) 国内价格预测
国内价格将呈反弹趋势，上游出货资源不断上涨，终端接货意向疲软，但受到未来西北气源成本推涨影响，涨势仍将继续，预计未来市场价格将有所上涨。
图表8下周国内LNG价格预测
b) 国际价格预测
东北亚地区市场价格将呈稳中下探趋势，东北亚地区现货交易持续疲软，各地现货采购欲望较低，南亚需求有所增加，或将对东北亚价格形成利好支撑，但整体供大于求，预计东北亚现货价格将呈稳中下降趋势。
图表9下周东北亚现货LNG价格预测
TTF期货价格将呈下降趋势。当前欧洲市场天然气库存持续上涨，挪威管道气中断供应暂无引起市场剧烈反应，天然气市场总体呈供大于求的局面，预计TTF期货价格将持续下降。
美国天然气期货价（NG）格将呈震荡上行趋势，美国预计将迎来大范围降温，国内天然气供暖需求有所增加，对外LNG出口供应稳定，预计未来NG期货价格将震荡上行。
图表10下周国际期货LNG价格预测
认识北美天然气价格基准——亨利港天然气期货
为了把控价格波动风险，可参与天然气期货市场。但目前国内暂无天然气期货，放眼国际市场，上文提过的亨利港天然气期货（合约代码：NG）是全球领先的衍生品市場芝商所旗下的天然气期货合约，与国际天然气市场具有紧密的联系，能够反映美国天然气市场的价格情况，也是全球天然气市场定价基准之一。目前亨利港天然气期货合约是全球交易量最高的天然气期货合约之一，流动性充裕，日均交易量超过43万份，市场参与者建仓或平仓都十分便利，而且有助于增强该合约的价格发现功能。了解更多，请访问芝商所亨利港天然气期货合约专页（https://www.cmegroup.cn/henryhub/），或关注芝商所微信公众号（ID：cmegroup）。更紧贴市场行情，请前往芝商所网站https://go.cmegroup.com/l/502091/2018-09-19/4r494l，免费订阅天然气市场周报，每周四准时获取最新资讯。
