[隆众聚焦]： 2023年针状焦端午节后预测

1、行情回顾（6月19日-21日）

图1 国内针状焦价格走势图

数据来源：隆众资讯

表1 国内针状焦及相关产品价格表单

单位：元/吨

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6月以来针状焦成交价格仍有下行，本周来看针状焦价格暂时稳定。生焦主流成交区间在5500-6000元/吨，熟焦主流成交区间在8000-9800元/吨。针状焦市场目前面临出货压力，虽然负极方面需求有所回暖，但去库存周期仍需一个多月，传导至原料端采购需要时间，针状焦成交气氛始终清淡，市场价格缺乏有利支撑。另一方面石墨电极市场供需两淡，市场价格受到挤压，对原料价格接受能力有限。从相关产品来看，低硫石油焦因大庆石化检修，低硫石油焦供应偏紧库存低位，市场价格拉高出货，对针状焦市场有一定提振。

2、数据分析

图2 国内油系熟焦生产毛利走势图

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针状焦产品价格偏弱，油系熟焦生产毛利在低位区间运行。一方面，原料市场油浆价格小幅反弹，目前主流成交价格3850-4050元/吨，加大了针状焦生产的成本压力。另一方面，成品价格包括副产品价格走势不佳，因此针状焦利润在431元/吨。但是企业实际生产过程中，使用前期高价原料，加上累库造成仓储费用等，企业实际生产利润要更低。油系企业微薄的利润支撑企业低负荷运行，5月份油系针状焦产能利用率57.5%。

图3 国内煤系熟焦生产毛利走势图

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相比之下，煤系针状焦生产毛利持续处于倒挂状态，截止到21日，煤系针状焦生产利润-859元/吨。今年以来，仅在4月20至5月18期间内，煤系针状焦生产利润有短暂的正向表现，之后重回倒挂。鉴于利润不佳加上下游需求无起色，煤系针状焦产处于停工状态，5月份煤系企业开工率仅6.9%。

表2 国内针状焦及相关产品数据表单

单位：元/吨，%

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截止6月21日，针状焦周度产能利用率在31%水平，处于2023年以来的低位。主要靠油系针状焦产量支撑，煤系企业停产居多。下游来看，石墨电极保持低负荷生产，主要因电弧炉炼钢生产亏损，石墨电极需求清淡；负极材料产能利用率在67%水平，近期随着订单量小幅回升，主流厂家有个别提产表现。

3、节后预测

表3 国内针状焦数据预测表单

单位：%

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图4 心态调查

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节后针状焦市场生产方面未有明显起色，前期检修厂家暂未有开工计划，针状焦产能利用率将保持在31%的低位水平。价格方面，下游采购原料需求提升不显著，且石油焦对针状焦形成一定量的替代，针状焦需求预期并不乐观，因此业内55%的人士有看空心态，认为在出货压力下，针状焦价格仍有进一步小幅下调空间。45%的人士看稳心态主导，认为低硫石油焦上涨给市场一定提振，且后期下游需求缓慢提升，会一定程度增加针状焦的用量，市场价格整体有一定支撑。

综合来看，针状焦市场长期有向好表现，短期内，厂家以优先出货为主，价格方面或稳中小幅让利。

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