1.本周行情分析
本周期（5月19日-5月25日，下同）国内石油焦出货一般，炼厂焦价部分涨跌。
中石油及中海油普通品质低硫焦出货欠佳焦价回调，高品质低硫焦出货良好焦价继续走高；中石化炼厂石油焦产销尚可，部分炼厂成交价格持续上行；地炼市场石油焦积极出货，下游入市心态谨慎部分焦价随行调整。
数据来源：隆众资讯
中石油：本周期东北低硫石油焦市场整体交投尚可。高品质1#焦价格4000元/吨，环比增长1.07%，炼厂出货稳定，炼厂库存持续低位，抚顺石化价格上调100元/吨；普通品质1#焦价格在3250-3400元/吨之间，较上周持平，下游采购积极性趋于理性，刚需用户采购为主，个别炼厂增加大客户优惠力度。目前下游刚需采购为主，电极市场开工率较低，企业刚需零星采购为主，石墨阴极领域补货积极，负极材料需求有所回暖，利好支撑低硫焦价格。本周西北地区交投一般，炼厂产销弱势，需求端采购积极性减弱，下游支撑力度不够，焦价小幅回调。
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中海油：本周期中海油旗下石油焦出货两极分化，下游按需采购炼厂成交价格涨跌互现。华东地区泰州石化延迟焦化装置5月15日起停工检修，炼厂暂无库存。舟山石化石油焦出货良好，下游企业积极询货，炼厂最新价格走高50元/吨。华南地区惠州石化石油焦产销良好，周边企业采购热情高涨，石油焦本轮定价再度走高。本周期中海沥青石油焦出货一般，石油焦价格下滑。
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中石化：本周期中石化旗下炼厂出货稳定，需求端入市心态尚可，拉动石油焦成交价格稳中走高。华东地区高硫石油焦产销基本平衡，需求端刚需采购支撑，炼厂成交价格大面维稳。金陵石化仍以生产3B石油焦，炼厂库存低位。华南地区高硫焦出货良好焦价窄幅走高，茂名石化石油焦自用为主暂无外销报价，广州石化及广西北海炼化执行4A指标出货，成交价格窄幅走高40-50元/吨，广西北海炼厂延迟焦化装置检修延期至月底。中石化华中地区中硫焦产销平衡，需求端采购心态良好，炼厂成交价格不断上行。荆门石化及长岭炼厂目前暂执行3C指标销售，洛阳石化延迟焦化装置停工，炼厂暂停石油焦报价。西北地区塔河石化焦价暂稳过渡，炼厂多执行合同为主，库存暂无压力。华北地区本周期中石化石油焦价格延续小涨的趋势，炼厂出货稳定，无库存压力。山东地区本周期中石化炼厂石油焦价格个别上调，整体出货情况良好。
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山东地区：目前2A均价2975元/吨、2B均价2550元/吨、3A均价2427元/吨、3B均价2104元/吨、3C均价2157元/吨。本周期山东地炼石油焦价格基本触顶，市场价格涨跌互现，本周随着国内炼厂延迟焦化装置陆续开工，国内石油焦供应量开始回升，加之低硫石油焦价格出现回落，市场信心再次受挫。另外，码头石油焦库存持续增加，加之低价进口石油焦陆续到港，市场整体资源供应偏宽松，价格支撑减弱。炼厂方面，本周期联合石化开始出产3C石油焦按3B价格执行销售，胜星石化硫含量降至6%以内，岚桥石化石油焦开始外销。
东北、华北：东北地区地炼石油焦出货稳定，下游采购积极性良好，炼厂焦价延续窄幅上行趋势。辽宁宝来指标波动，主产硫含量4.8%石油焦，炼厂产销稳定，暂无库存；华锦石化下游用户采购积极，新一轮成交价持续反弹。华北地区河北鑫泉焦化装置临时停工检修，复产时间未定，天津东盛新一轮石油焦价格下行。
华东、华中：华东地区新海石化石油焦出货速度放缓，下游生产企业采购积极性减弱，炼厂库存升高成交价格不断走跌。盛虹炼化转产高硫弹丸焦，下游企业采购积极性一般，炼厂执行最新定价销售。浙江石化石油焦产量稳定，本周期执行新一轮招标，目前主产4B石油焦，成交价格走高；中金石化主产4B石油焦，炼厂执行订单走量。华中地区金澳科技石油焦出货良好，需求端支撑稳定成交价格继续推涨。
2.市场影响因素分析
1）本周期，国内延迟焦化装置开工率为65.05%，环比下降0.63%；
2）本周期，港口总库存551.2万吨，环比增加5.4万吨或0.99%；
3）本周期渣油市场均价4314元/吨，较上周期跌41元/吨。低硫渣油主流区间在4130-4500元/吨涨30-50元/吨，中硫渣油主流价格在3900-4350元/吨高位涨100元/吨，高硫渣油交投在3820-38403650-3700元/吨涨140-170元/吨。
4)本周期，山东地炼延迟焦化装置理论加工利润395元/吨，环比上涨15.83%。
3.下周市场预测
主营预测：本周期低硫焦市场整体交投尚可，下游刚需补货为主，石墨阴极领域采购稳定，负极材料需求有所回暖，但石墨电极市场开工较低，对低硫焦利好支撑不足。预计下周期低硫焦市场交投弱稳，焦价上行支撑乏力，或有窄幅下探空间。中高硫石油焦市场出货稍有放缓，炼厂成交价格逐步趋稳，个别随行窄幅波动。临近月底下游企业入市心态谨慎，市场采购积极性一般，预焙阳极新一轮定价仍存下行预期。预计下周期石油焦市场盘整运行为主，石油焦价格多以维稳过渡。
地炼预测：本周期国内地炼石油焦价格逐渐趋稳，近期国内延迟焦化装置有陆续开工，加之低价进口焦陆续投放市场，市场资源供应偏宽松，地炼价格上行乏力。预计下周期地炼石油焦价格或有稳中小幅下滑的趋势。
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